2026-05-25 20:37:04
核心现价（20:30）：WTI原油90.72美元/桶（-6.09%），布伦特原油94.75美元/桶（-5.45%），日内暴跌超5%，创半年最大单日跌幅。
一、行情回顾：高位断崖跳水，风险溢价集中出清
今日亚欧时段原油上演“高台跳水”，早盘直接跳空低开，随后持续下探，WTI最低触及90.50美元，布伦特下探94.20美元，全天呈现“单边下挫、反弹乏力”格局。此前油价因地缘冲突持续走强，布伦特自5月中旬高点109.26美元累计下跌超13%，WTI自105.42美元回落至90美元关口附近，短期趋势由强转弱。
暴跌核心导火索为美伊地缘预期反转：特朗普官宣美伊“基本达成协议”，拟延长停火60天、重开霍尔木兹海峡航运、放松伊朗石油制裁，前期因地缘冲突推高的10-15美元/桶风险溢价快速消退，市场恐慌情绪逆转，资金集中抛售原油。同时，夜间流动性薄弱叠加程序化止损单连锁触发，放大跌幅，暗盘时段一度暴跌超9%。
二、核心驱动因素：地缘主导波动，供需紧平衡未根本逆转
1.供给端：短期担忧缓解，长期缺口仍存
OPEC+持续减产，4月总产量环比骤降173.8万桶/日，中东产油国因航运阻滞被迫被动减产，全球库存持续去化。IEA数据显示，4月全球原油及成品油库存日均消耗403万桶，单月去库1.17亿桶，创十年新高。即便美伊协议落地，霍尔木兹海峡（承载全球30%海运原油）运输全面修复需1-2个月，短期供应缺口难以弥合。
2.需求端：旺季预期与经济担忧博弈
全球消费进入夏季旺季，需求环比增量可期，但高油价抑制消费，叠加美联储加息预期升温，市场担忧经济放缓拖累原油需求，多空博弈加剧。IEA预计2026年Q2全球石油产品需求同比减少245万桶/日，但非OECD地区需求韧性仍在，支撑油价底部。
3.美元与宏观：美元走强施压，避险情绪分流资金
美联储鹰派言论推升加息预期，美元指数高位震荡，强势美元压制大宗商品定价。同时，全球通胀压力未消，市场对经济衰退的担忧升温，避险资金转向黄金、美债，分流原油配置资金。
三、技术面分析：破位下行，晚间震荡偏弱
WTI原油（90.72美元）
日线：大阴线跌破92/90美元关键支撑，MACD死叉，空头动能强劲，趋势转弱。
关键支撑：90.00（心理关口）/88.50（强支撑）
关键阻力：91.50（日内反弹高点）/93.00（5日均线）
布伦特原油（94.75美元）
日线：跌破98/95美元支撑，均线空头排列，短期下行通道打开。
关键支撑：94.00/92.50（强支撑）
关键阻力：96.00/97.50（5日均线）
四、晚间展望与操作思路
核心判断
晚间原油延续震荡偏弱格局，地缘消息主导短期波动，美伊协议细节未落地前，市场情绪反复，跌幅或收窄但反弹乏力。中长期看，供需紧平衡未根本逆转，过度悲观不可取，88-90美元区间存在技术性反弹机会。
操作策略
短线偏空：反弹91.50-92.50美元（WTI）、96.00-97.00美元（布伦特）轻仓做空，止损93.50/98.50美元，目标90.00/94.00美元。
低吸博弈反弹：回踩88.50-90.00美元（WTI）、92.50-94.00美元（布伦特）企稳轻仓做多，止损87.50/91.50美元，目标92.50/97.00美元。
风险提示：密切关注美伊协议进展、中东地缘动态及EIA库存数据，消息面易引发剧烈波动，严格控制仓位。
五、总结
今日原油暴跌是地缘风险溢价出清+流动性放大的结果，短期趋势转弱，但中长期供需紧平衡未破，过度悲观不可取。晚间以震荡偏弱为主，反弹做空为主，关键支撑位低吸博弈反弹，同时警惕地缘消息反复带来的波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
