2026-05-26 21:53:06
北京时间5月26日21:40，国际原油市场经历“黑色星期一”暴跌后，进入窄幅震荡修复阶段。WTI原油报价90.8美元/桶，布伦特原油报94.2美元/桶，昨日分别暴跌6.5%、7%，创年内最大单日跌幅；上海SC原油期货同步重挫，今日低位小幅反弹至607元/桶附近。本轮油价剧变核心驱动是美伊和谈突破，地缘风险溢价快速消退，晚间行情呈现“大跌后弱反弹、震荡偏空”格局，短期走势取决于地缘情绪反复与供需数据验证。
一、核心驱动：美伊和谈引爆大跌，地缘溢价彻底重构
5月25日晚间，卡塔尔半岛电视台披露重磅消息：美伊双方在多哈会谈中就伊朗冻结资产问题达成谅解，拟暂停冲突并延长停火协议60天，若正式落地，伊朗将在30天内清除霍尔木兹海峡水雷，恢复全球石油航运咽喉全面通航。该消息直接触发市场对中东供应中断担忧的集体缓解，此前支撑油价数月的地缘风险溢价快速回吐——WTI原油单日暴跌6.52%，失守90美元关键关口；布伦特原油跌穿100美元心理位，最低触及93.6美元/桶。
尽管美伊和谈释放积极信号，但地缘不确定性仍未完全消除。一方面，双方分歧犹存，协议落地前仍有反复可能；另一方面，即便达成协议，霍尔木兹海峡全面恢复通航、伊朗原油出口完全回归仍需3-6个月，短期供应缺口难以快速填补。今日午后市场传闻美伊冲突短暂重燃，推动油价从低位小幅反弹，晚间陷入多空博弈，震荡区间收窄。
二、技术面：暴跌后弱势修复，关键阻力压制反弹
WTI原油（日线+4小时）
日线：昨日收巨阴，跌破92、90美元双重支撑，均线呈空头排列，空头动能集中释放；今日小幅反弹，属于大跌后的技术性修复，力度偏弱。
4小时：价格运行在短期均线下方，反弹受阻于91.5-92美元区间；RSI处于超卖后回升阶段，MACD绿柱缩短，反弹动能有限，整体趋势仍偏空。
关键点位：阻力91.5、93美元；支撑89.5、88美元。
布伦特原油
走势与WTI同步，反弹阻力95-96美元，支撑92、90美元，短期波动幅度大于WTI，受地缘消息影响更敏感。
上海SC原油
受国际油价传导及国内资金面影响，今日在593-609元区间震荡，反弹力度弱于国际市场，阻力615元，支撑590元。
三、供需与宏观：库存与需求偏弱，施压油价反弹
除地缘因素外，供需基本面与宏观氛围进一步限制油价反弹空间。供需端，美国EIA原油库存连续两周增加，上周增幅超预期，显示需求端疲软；全球炼油厂进入季节性检修期，原油加工量下降，需求边际走弱。同时，OPEC+维持减产政策不变，但美伊和谈若落地，伊朗出口恢复将逐步对冲减产效果，中期供应压力上升。
宏观层面，全球央行维持高利率，欧美经济复苏乏力，通胀黏性仍存，抑制原油消费需求；美元指数低位震荡，对油价压制作用减弱，但美联储高利率预期固化，风险偏好偏弱，大宗商品整体承压。此外，明日（5月27日）美国将公布4月PCE通胀数据，若通胀超预期，将强化美联储高利率立场，进一步打压油价；若通胀回落，或小幅提振风险资产，带动油价短暂反弹。
四、晚间展望与交易策略
综合来看，晚间原油市场将延续“大跌后弱势震荡”格局，反弹空间有限，地缘消息反复或加剧波动，整体趋势偏空。
核心展望
短期（21:40-次日04:00）：WTI原油震荡区间89.5-92美元，布伦特92-96美元，反弹遇阻后易再度回落；关注美伊和谈最新动态及美国原油库存隐性数据，消息面或引发快速波动。
中期（3-7天）：若美伊协议落地，油价将进一步下探，WTI或测试85-88美元区间；若谈判破裂、地缘冲突重启，油价将快速反弹，重回95-100美元区间。
交易策略
WTI原油：反弹91.5-92美元做空，止损93.5美元，目标89.5、88美元；回调89.5美元企稳可轻仓短多，止损88.5美元，目标91美元。
上海SC原油：608-612美元做空，止损618美元，目标595、590美元；590美元附近轻仓试多，止损585美元，目标605美元。
风险提示
地缘风险：美伊谈判反复、中东局势突变，或引发油价单日大幅波动，需严格控制仓位。
数据风险：明日美国PCE通胀数据超预期，或改变美联储政策预期，引发油价趋势性行情。
震荡风险：大跌后市场情绪不稳，短期波动加剧，避免重仓扛单，严格设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
