2026-05-29 07:37:59
1、各方表态：谈而未和，市场存疑
停火谅解备忘录的消息出来后，市场并未全盘相信，原因是各方表态均指向高度不确定性。特朗普在消息发酵后主动否认华盛顿与德黑兰已达成妥协，谅解备忘录仍需其本人最终批准。财政部长贝森特则措辞强硬，明确表示"不会容忍霍尔木兹收费系统"，并警告任何参与伊朗收费安排的合作方都将受到制裁——财政部同日已将伊朗波斯湾海峡管理局列入制裁名单。
伊朗方面虽参与谈判，却未在核问题和通行权两大核心议题上表现出明显松动，谅解备忘录要求其30天内完成清雷，执行意愿存疑。强硬表态与和谈消息并行，正是当日油价急跌后快速止跌的核心逻辑。
2、基本面：供需双向偏紧，库存加速去化
供应端的压力来自三个方向叠加。霍尔木兹海峡目前基本断航，全球约五分之一的原油与LNG需经此运输，高盛测算湾区日均产能缺口约1450万桶，全球累计库存缺口已近5亿桶，6月或突破10亿桶。欧佩克虽计划增产，但4月实际日产量反降42万桶至2055万桶，创35年新低，战事令增产计划几乎落空。俄乌方面，乌克兰持续打击俄炼厂，4月发起至少21次袭击，俄炼厂日均加工量创16年新低，俄油出口能力持续萎缩。
需求与库存端同样偏紧。EIA数据显示，当周美国原油库存减少333万桶、汽油减少257万桶、馏分油减少210万桶，三项均超预期，馏分油库存已降至23年低位，较五年均值偏低10.8%。库欣库存单周大降279万桶。Vortexa数据显示，海上浮仓同步下降18%至8705万桶。IEA指出，即便冲突下月结束，全球供应缺口仍将持续至10月。
3、后市展望
短期内，在谅解备忘录获批、海峡实质性重开之前，地缘溢价难以系统释放，WTI大概率在85至93美元区间宽幅震荡，对头条消息高度敏感。中期来看，即便局势趋稳，欧佩克增产落地困难、俄油持续受压、库存去化加速，基本面对油价的支撑仍相当牢固，缺口短期难以弥合。
最大的下行风险是协议真正落地：特朗普签字+伊朗扫雷+海峡重开，将对油价形成系统性压力。上行风险则在于谈判破裂或新一轮军事升级，尤其是以色列对黎巴嫩地面行动扩大，一旦局势失控，95美元以上并非没有可能。此外，美国GDP疲软与通胀上行并存的"滞胀"信号，已令美联储面临加息预期升温的两难，若需求预期走弱，亦将对油价形成边际压制。霍尔木兹的命运，不只是一条航道的开关，而是当前全球能源定价中最难量化的风险变量。在靴子真正落地之前，波动是唯一确定的事。
原油技术走势分析
从日线结8构来看，WTI原油目前整体维持强势上升趋势。价格重新回到88美元上方后，多头动能明显恢复，MACD指标维持在零轴上方运行，显示中长期上涨趋势尚未被破坏。当前上方关键阻力位位于90.50美元以及92美元区域，若后续中东风险继续升级，不排除油价进一步挑战100美元整数关的可能性。下方重要支撑则位于87美元和85.80美元附近，这些区域可能成为短期资金重新布局的重要参考位置。
4小时周期显示，WTI短线已经形成明显反弹通道，RSI指标重新回升至50上方，显示市场短线买盘力量正在增强。不过，随着价格重返90美元整数关口，部分短线获利盘可能限制进一步上涨空间。若后续EIA库存数据继续录得超预期下降，油价有望进一步突破92美元关口；反之，如果库存意外增加，则可能引发市场短线回调。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年5月29日 周五
16:20 英国央行行长贝利发表讲话
18:30 美联储施密德发表讲话
20:00 德国5月CPI月率初值
20:30 加拿大3月GDP月率
21:10 美联储理事鲍曼发表讲话
21:15 美联储保尔森谈经济前景
21:45 美国5月芝加哥PMI
次日00:40 美联储戴利发表讲话
次日01:00 美国至5月29日当周石油钻井总数
（亚汇网）
