2026-06-12 08:16:44
2026年6月12日，全球原油市场迎来关键转折，美伊地缘风险溢价快速消退，国际油价大幅跳水，WTI原油一度暴跌超4%至86美元/桶，创4月以来新低；布伦特原油同步下探88美元附近，国内SC原油期货大跌3.63%至573.4元/桶。市场核心焦点从“supplyshock（供应冲击）”转向“地缘缓和+需求偏弱”双重压力，叠加OPEC下调需求预期、美联储鹰派预期升温，油价短期承压明显，以下从核心事件、供需数据、市场情绪及后市展望四方面展开分析。
一、核心事件：美伊局势惊天逆转，和平协议预期引爆抛盘
6月11日至12日，美伊局势出现“过山车”式反转，成为油价暴跌的直接导火索。11日晚，特朗普先是宣布将对伊朗实施“猛烈打击”，并威胁占领伊朗石油设施，一度推升油价；仅数小时后，其态度180度大转弯，宣布暂缓军事打击，并表态美伊谈判进入收尾阶段，有望本周末在欧洲签署和平协议，核心条款包括霍尔木兹海峡重新开放。
伊朗官方媒体法尔斯通讯社同步回应，称德黑兰大概率批准协议，虽未正式确认，但市场已快速定价“冲突降级”预期。受此影响，霍尔木兹海峡通行量从此前日均3艘快速回升，原油运输瓶颈缓解，持续三个月的地缘风险溢价（约10-15美元/桶）集中消退，触发交易商大规模抛盘，油价应声暴跌。
二、供需面：OPEC下调需求预期，供应端压力逐步缓解
1.需求端：全球增长预期下调，中国进口偏弱
OPEC最新月报将2026年全球原油日需求增量从117万桶下调至97万桶，主因美伊冲突抑制全球经济活动、霍尔木兹海峡限流拖累贸易活跃度。需求端利空集中释放，叠加中国7月从沙特进口原油预计下滑，夏季旺季“总量微增、结构分化”特征明显，新能源替代加速，进一步弱化原油需求弹性。
2.供应端：OPEC+减产托底，伊朗产能有望回归
供应端呈现“一减一增”格局：一方面，OPEC+维持7月增产18.8万桶/日计划，5月成员国原油日产量减少17.7万桶至1883万桶，主动减产托底油价；另一方面，美伊若达成协议，伊朗原油出口将逐步恢复，霍尔木兹海峡通航正常化后，全球供应缺口（此前约300万桶/日）将快速收窄，中长期油价承压。
三、市场情绪与资金流向：避险退潮，空头大举入场
随着美伊和谈预期升温，原油市场避险情绪快速退潮，投机资金大幅减持多头头寸。数据显示，截至6月11日，WTI原油期货非商业多头持仓环比减少12%，空头持仓增加8%，净多头持仓降至两个月低位。同时，美联储鹰派讲话持续发酵，美元指数走强至105.8，10年期美债收益率升至4.85%，强势美元进一步压制以美元计价的原油价格，加剧资金外流。
此外，夏季消费旺季预期已提前消化，市场从“抢涨”转向“逢高做空”，短期投机情绪转向空头主导，油价反弹乏力。
四、后市展望：高位震荡下行，地缘与数据定方向
短期来看，油价大概率维持高位宽幅震荡下行格局，WTI核心运行区间85-90美元/桶，布伦特88-93美元/桶。核心驱动因素聚焦三点：一是美伊协议落地进度，若本周末顺利签署，霍尔木兹海峡通航恢复，油价或下探82-85美元；若谈判破裂，地缘溢价将快速回归，油价反弹至95-100美元；二是美联储6月17日决议，鹰派立场强化将支撑美元，压制油价；三是OPEC+政策动向，若维持减产托底，将限制油价下行空间。
操作上，建议短线逢高做空，WTI反弹至89-90美元区间可布局空单，止损92美元；布伦特反弹至91-92美元做空，止损94美元。同时警惕中东局势反复、突发地缘事件引发的波动，严格控制仓位，规避风险。
（亚汇网编辑：章天）
