2026-06-14 09:28:27
2026年5月14日，国际原油市场呈现“先跌后涨、高位震荡”格局，WTI原油收于101.02美元/桶，布伦特原油报105.72美元/桶。霍尔木兹海峡航运松动、IEA与OPEC供需预期分化、美国库存超预期下降等多重因素交织，地缘风险溢价与供需紧平衡持续博弈，油价高位波动加剧。
一、霍尔木兹海峡现松动信号，地缘风险短期降温
今日市场核心焦点为霍尔木兹海峡航运限制松动。伊朗半官方媒体法尔斯通讯社报道，当日约30艘船只顺利穿越海峡，包括一艘滞留两个月的中国超级油轮（载200万桶伊拉克原油）及日本Eneos集团管理的油轮。自2月底伊朗冲突爆发后，该海峡近乎关闭，此次放行被视为地缘缓和关键信号，短期打压油价风险溢价。
中美高层会晤释放能源通道畅通共识，白宫称双方同意保障霍尔木兹海峡自由通航，中国表态拟增加美油进口以降低海峡依赖。但市场对缓和持续性存疑，PVM分析师瓦尔加指出，放行更多是情绪提振，实际供应恢复仍需2-3个月，地缘风险远未消除。
二、IEA与OPEC供需预期分化，供应缺口持续扩大
国际能源署（IEA）今日发布月报，大幅下调供应预期，预计2026年全球供应同比下降390万桶/日（此前预期降150万桶/日），全年供应缺口达180万桶/日。报告警示，中东冲突致全球原油库存以“创纪录速度”消耗，3-4月累计减少2.46亿桶，第二季度或每日消耗850万桶，5-6月布伦特有望站稳106美元高位。
OPEC同步发布月报，下调需求增长预期，将2026年全球石油需求增长从140万桶/日下调至120万桶/日。但OPEC4月产量因冲突下降170万桶/日，较战前累计减产超970万桶/日，阿联酋5月退出OPEC进一步削弱供应端韧性，供需错配格局难改。
三、美国库存超预期下降，成品油需求强劲
EIA数据显示，截至5月8日当周，美国商业原油库存减少430万桶，远超预期的210万桶，至4.529亿桶；战略石油储备（SPR）减少860万桶至3.841亿桶。汽油库存减少410万桶，馏分油库存下降280万桶，成品油需求旺季临近，炼厂开工率维持高位，支撑原油需求基本面。
美国4月PPI录得四年最大涨幅，CPI创近三年新高，通胀压力升温推升美联储加息预期，美元反弹限制油价上行空间，但库存持续去化与供需缺口支撑油价底部。
四、全球能源格局扰动加剧，多国现能源危机
印度今日要求美国延长俄油豁免期限，以缓解国内供应紧张；古巴能源部长宣布国内柴油、燃油彻底耗尽，哈瓦那每日停电20-22小时，能源危机持续发酵。欧洲多国重启油气储备释放讨论，法国表示G7会议暂不启动新一轮释放，但不排除后续议程。
中国SC原油表现弱于外盘，主力合约收620.7元/桶，跌幅2.3%，对布伦特价差走阔至-14.25美元，反映国内需求复苏节奏滞后国际市场。
五、后市展望：高位震荡为主，地缘与库存成关键
短期来看，霍尔木兹海峡松动或短暂压制油价，但供需缺口与库存低位支撑油价中枢上移，WTI关注100美元整数支撑，布伦特阻力107美元。中期需重点跟踪海峡通航持续性、OPEC+产量政策及美联储货币政策，警惕地缘反复与美元走强引发的波动风险。
综上，5月14日原油市场在地缘缓和与供需紧平衡间博弈，短期震荡不改长期偏多格局，操作上建议区间交易，严控仓位，重点关注消息面驱动的快速波动。
（亚汇网编辑：章天）
