2026-06-17 08:52:34
北京时间6月17日亚盘时段，国际原油延续四连跌弱势震荡，WTI原油交投75.8美元附近，盘中最低触及75.3美元；布伦特原油站稳78.5美元关口上方，此前交易日双双跌破80美元整数关口，创下近三个月新低，两日累计跌幅超9%。市场核心逻辑围绕美伊临时停火协议发酵，叠加美联储议息前夜观望情绪升温、机构集体下调油价预期，原油空头情绪集中释放，仅美国超预期原油库存小幅形成底部对冲，短期油市进入震荡寻底阶段。
本轮油价大跌的核心导火索是中东地缘风险溢价全面出清。美伊敲定60天临时停火备忘录，霍尔木兹海峡航道将逐步恢复通航，美方解除伊朗海上封锁，积压数月的伊朗原油有望在7月底恢复至冲突前出口水平。霍尔木兹承担全球近四成海运原油运输，此前冲突推升十余美元地缘溢价，随着通航预期落地，前期押注冲突升级的投机多头集中平仓，油价开启连续跳水行情。但市场并未完全消除地缘不确定性，协议附加航运收费条款，伊朗若抬高通航成本，或再度引发区域摩擦，局部反复会带来短线脉冲反弹。
供给端预期彻底反转，多家国际投行同步下调全年油价目标。高盛将四季度布伦特原油目标价下调至80美元，2027年均价下调至75美元；摩根士丹利预判9月海湾原油产能恢复五成，年底恢复八成，全球原油市场将由供给紧缺转向小幅过剩格局。叠加美国、巴西、圭亚那等非OPEC产油国持续增产，OPEC闲置产能充足，一旦油价持续走弱，产油国减产托价的意愿存在不确定性，中长期上行空间被大幅压缩。国内上海原油主力合约同步跟跌，日内跌幅接近4%，国内成品油调价窗口迎来大幅下调预期，化工、航空等下游板块成本端持续受益。
库存数据形成短期对冲利多。早间公布API数据显示，上周美国原油库存大幅减少833万桶，连续第九周去库，降幅远超市场预期，反映夏季炼厂开工维持高位，出行需求存在刚性支撑。但分项数据暗藏隐忧，汽油库存增加248万桶，馏分油库存小幅回落，终端成品油消费增速不及原油加工速度，库存利多持续性偏弱，难以扭转整体下跌趋势。晚间EIA官方库存报告将成为日内关键观测指标，若库存降幅不及API，油价将再度下探75美元关键支撑。
宏观层面美联储议息持续压制原油估值。今晚凌晨将公布FOMC利率决议，市场一致预期维持3.50%-3.75%利率不变，但分歧集中在点阵图利率预期。此前多位美联储官员释放鹰派信号，担忧能源涨价传导至全面通胀，不排除三季度重启加息。若决议措辞偏鹰，美元指数走强，以美元计价的原油将进一步承压；若释放温和信号，油价有望迎来修复行情。叠加日本央行完成加息，全球流动性收紧周期延续，压制原油远期需求上限。
技术面来看，原油日线级别连续大阴线回落，短期下跌动能充足，KDJ指标进入超卖区间，存在小幅技术性反弹需求。WTI短期强支撑75美元，失守后下方看72美元；布伦特支撑77美元，上方短期压力80美元整数关口。操作上不宜盲目抄底，反弹遇阻可轻仓试空，重点跟踪晚间EIA库存与美联储决议，警惕地缘消息带来的剧烈跳空波动。中长期油价将维持75-85美元区间震荡，单边趋势行情短期难以出现。
（亚汇网编辑：章天）
