2026-06-18 09:30:59
基本消息面
国际原油市场周四亚洲交易时段出现企稳迹象，西得克萨斯中质原油（WTI）在连续五个交易日回落后小幅反弹，价格运行于74.770美元附近。不过，从基本面来看，推动此前油价上涨的地缘供应风险正在持续降温，市场情绪逐步从避险转向关注全球供应恢复以及未来需求前景。
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美国总统唐纳德·特朗普与伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬已签署旨在结束地区冲突的初步谅解备忘录。此前，美国副总统詹姆斯·戴维·万斯与伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫已完成框架协议签署，为后续正式和平协议铺平道路。
根据协议内容，双方将在未来60天内推进最终和平协议谈判，重点包括霍尔木兹海峡航运恢复、伊朗原油出口限制解除以及长期安全机制建设等内容。市场认为，该协议有助于缓解过去数月困扰全球能源市场的供应中断风险。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输量，其恢复正常运行意味着中东地区原油出口能力有望显著提升。
与此同时，伊朗原油出口重返国际市场的预期持续增强。分析人士认为，如果相关制裁逐步解除，未来数月伊朗原油供应或将快速增长，从而进一步改善全球原油供给状况。
宏观层面方面，美联储最新利率决议同样对油价形成压力。联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间不变。新任美联储主席凯文·沃什在上任后的首次会议上强调，将继续推动通胀回归目标水平。
尽管维持利率不变符合市场预期，但决策层释放出的政策信号偏向鹰派。多位官员暗示，随着能源价格波动和通胀风险依然存在，年内进一步收紧货币政策的可能性正在上升。市场预计，更高的融资成本可能抑制企业投资与消费需求，从而削弱未来能源消费增长预期。
供应端预期的变化则进一步强化市场看空情绪。国际能源署（IEA）最新月度报告指出，随着中东地区出口恢复以及非OPEC+产油国持续扩产，全球原油市场未来几年可能出现明显供应过剩局面。
报告预计，到2027年全球原油供应能力将增加约800万桶/日，而同期全球需求增量仅约200万桶/日。国际能源署认为，中东出口全面恢复、美国页岩油产量增长以及南美新项目投产将成为推动供应扩张的重要力量，而全球经济增长放缓背景下需求恢复速度可能相对有限。
这一预期意味着此前因地缘局势推升的风险溢价正在逐步消退，市场交易逻辑重新回归供需基本面。投资者未来将更加关注全球库存变化、主要产油国政策调整以及主要经济体经济数据表现，以判断原油市场是否进入新一轮供过于求周期。
（亚汇网编辑：章天）
