2026-06-19 10:09:51
基本消息面
周五（6月19日）亚洲时段，美原油期货低位徘徊，当前交投于75.71美元/桶附近，略高于200日均线75.73关键位置。昨日美原油期货最低触及72.83美元/桶，创近三个月新低。因美伊达成临时和平协议后，地缘风险溢价快速消退，本周美原油期货跌幅已超10%。
然而，就在市场被短期抛压笼罩之际，石油输出国组织（OPEC）隔夜发布的报告却传递出截然不同的长期信号
OPEC周四（6月18日）发布《2026年世界石油展望》，维持对未来四年全球石油需求强劲增长的预测，并小幅上调长期需求展望。该组织明确指出，全球政策正转向更支持石油消费的方向，且“没有迹象表明需求将见顶”。
这份报告的发布，正值OPEC面临前所未有的挑战之际：伊朗战争迫使海湾出口国大幅削减出口，而加入该组织近60年的阿联酋更出人意料地宣布退出，令其他成员国大感震惊。在此背景下，OPEC坚持看多需求的立场，与其他预测机构形成鲜明对比。
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需求预测：高于业内同行，长期展望小幅上调
OPEC预计，全球石油需求将从2025年的1.051亿桶/日增至2030年的1.133亿桶/日。与去年报告相比，2025年数据变化不大，2030年预测保持不变。更长期来看，OPEC预计到2050年全球需求将达到1.24亿桶/日，高于去年报告中预期的1.229亿桶/日。
该组织重申其核心判断：目前看不到石油需求见顶的迹象。
OPEC的需求预测显著高于国际能源署（IEA）等其他机构——这并不令人意外，毕竟该组织11个成员国在很大程度上依赖石油收入作为政府财政来源。自2020年新冠疫情导致需求萎缩以来，OPEC已连续多年持续上调其长期石油需求预测。
政策环境转向：能源安全压倒绿色转型
OPEC在报告中指出，全球能源政策格局已经发生实质性转变。“对能源安全和能源可负担性的日益重视，已经改变了全球能源政策的格局，”报告写道，“这体现在政策调整和逆转上，预计将在中长期内支撑石油需求。”
该组织援引多项例证支持这一判断：欧洲电动汽车的普及速度低于预期；美国总统特朗普政府实施的政策调整，影响了对可再生能源、电动汽车及燃油效率标准的支持力度。
此外，OPEC认为印度、中东、非洲和拉丁美洲的长期增长将推动石油需求扩张，尽管中国在向可再生能源转型方面取得了“令人瞩目的进展”。
供应端研判：美国页岩油已见顶，非OPEC+产量即将触顶
在供应侧，OPEC给出了一个对自身有利的判断：美国致密原油（即页岩油）产量可能已在2025年见顶，略高于900万桶/日。预计到2030年，美国液体燃料总供应量将仅小幅增长40万桶/日，此后产量将进入平台期。
报告还预计，OPEC+（OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友）以外国家的整体产量，将在2030年代初期见顶。这一判断强化了OPEC的长期市场逻辑：全球增量需求将越来越依赖该组织及其盟友来满足。
投资呼吁：17.7万亿美元需求
OPEC再次呼吁增加石油行业投资，表示到2050年该行业需要投入17.7万亿美元（去年估计数字为18.2万亿美元）。这一投资规模意味着年均约6000亿美元的资本开支，反映出OPEC对行业持续扩张的预期。
OPEC认为全球工业、交通能源需求仍将保持刚性增长。若能源转型加速、原油消费不及预期，巨额投资规划或将落空，也会直接压制中长期原油供给弹性，给国际油价埋下剧烈波动隐患。
（亚汇网编辑：章天）
