2026-06-26 08:49:59
截至6月26日亚盘，WTI8月原油合约报价72.58美元/桶，布伦特原油76.15美元/桶，隔夜深跌后迎来技术性反弹，日内涨幅接近3%；国内上海原油SC主力合约473.2元/桶，同步跟随外盘走强。本次反弹由美国EIA大幅去库数据驱动，但美联储鹰派、OPEC+增产预期、中东地缘溢价消退三大核心利空并未扭转中期空头格局，短期仅为下跌中继修复，反弹空间存在明确上限。
基本面多空形成鲜明对冲。短期核心利多为美国周度原油库存数据大幅优于预期，当周商业原油库存环比锐减580万桶，远低于市场80万桶的下调预期，汽油、馏分油同步大幅去库，炼厂开工率升至94.2%，美国夏季出行旺季成品油需求持续回暖，验证实物需求韧性，低位空头集中止盈推升油价反弹。阿曼湾商船遭遇小型袭扰预警，短暂重启地缘避险买盘，小幅抬升原油风险溢价，辅助本轮修复行情。
中长期压制油价的利空逻辑完整延续。其一，美国5月核心PCE通胀粘性超预期，美联储年内两次加息定价不变，美元指数维持101.6高位运行，以美元计价的原油持有成本持续抬升，投机资金中长期持续削减原油多头持仓。其二，美伊60天通航协议稳步落地，霍尔木兹海峡油轮恢复通行，伊朗浮储原油持续流入全球市场，此前冲突带来的地缘溢价彻底出清，难以形成持续性多头支撑。其三，OPEC+增产传闻持续发酵，俄罗斯、伊拉克石油高管表态7月6日会议将讨论放松自愿减产，下半年全球原油供给宽松预期压制反弹高度，76-77美元区间堆积大量抛压。此外，IEA下调全年原油需求增速预期，海外制造业疲软抑制工业用油增量，中长期供需宽松格局不变。
技术盘面呈现超跌修复特征。日线级别油价反弹收复72美元支撑，但价格依旧运行于5日、10日、20日均线下方，完整空头排列未被破坏；MACD零轴下方绿柱小幅收缩，空头动能衰减但未形成金叉反转；RSI自深度超卖区间回升至40附近，仅释放短期修复空间，不具备趋势反转条件。WTI短期阻力74.5、76美元，76美元为前期震荡平台，反弹至该区间空头集中入场；中期强支撑70美元整数关口，一旦放量跌破将打开下行空间至67美元附近。
4小时周期布林带小幅收口，价格自布林下轨反弹至中轨下方，上涨过程成交量逐步萎缩，多头承接力度偏弱，每次触碰74.5美元便出现短线获利了结。国内沪原油上方压力480元/桶，下方支撑465元/桶，内外盘联动性较强。
日内实操思路以区间波段为主，不盲目追多。短线反弹至74.3-74.7阻力区间可布局空单，止损75，目标回看72、70；仅回踩70美元关口出现连续缩量止跌K线，才可轻仓博弈短多，严格控制仓位。后市重点跟踪OPEC+官员表态、美元指数波动、中东航运消息，若美债收益率再度冲高、OPEC释放增产信号，本轮库存驱动的反弹行情将快速终结。
风险提示：本文仅客观梳理盘面与基本面，不构成交易投资建议，中东大规模冲突、美国原油需求持续超预期均会快速改变短期走势，原油波动幅度较大，杠杆交易务必设置止损、管控仓位。
（亚汇网编辑：章天）
