2026-07-02 08:20:45
7月2日国际原油延续前一日下跌趋势，WTI原油交投68.47美元/桶，日内跌幅1.48%；布伦特原油71.52美元/桶，跌幅1.96%；国内SC原油同步走弱，日内波动区间496.7-502.9元/桶。今日多重利空集中落地，EIA原油库存大幅超预期累积、OPEC+增产预期升温、美伊地缘溢价完全出清、美联储紧缩预期压制大宗商品估值，仅俄罗斯成品油出口限制、库欣库存下降带来微弱底部支撑，市场空头情绪浓厚，全天核心资讯梳理如下。
第一，EIA周度库存数据全线利空，原油库存意外大增。截至6月27日当周，美国商业原油库存增加384.5万桶，市场此前预期为减少180万桶，与API去库数据形成显著背离，主因原油进口大增、出口大幅回落，炼厂开工率小幅抬升但汽油消费走弱，汽油库存同步增加419万桶，仅馏分油库存小幅下降170万桶。库欣交割库存减少150万桶，短暂缓解WTI近月合约下行力度，但整体库存结构反映国内需求疲软，数据出炉后油价快速跳水，多头集中减仓离场。机构解读显示，夏季驾车旺季消费不及往年同期，难以对冲持续宽松的供给端压力。
第二，美伊多哈间接谈判持续推进，地缘避险溢价彻底出清。美国总统公开表态本轮谈判取得实质性进展，双方围绕霍尔木兹海峡通航、核限制、资产解冻达成阶段性共识，60天临时停火协议稳定性大幅提升。当前霍尔木兹海峡油轮通行量恢复至冲突前65%水平，伊朗原油出口稳定维持130万桶/日，此前市场计价的航道封锁风险溢价全部消退。交易资金不再依靠原油对冲中东冲突风险，大宗商品避险买盘全面流出，是近期油价持续走弱的核心催化。
第三，OPEC+8月进一步增产预期发酵，全球供给过剩预期强化。市场消息显示，7月6日OPEC+月度会议大概率宣布8月再度增产41.1万桶/日，叠加7月已落地的18.8万桶/日增量，三季度全球原油供需过剩规模将扩大至44万桶/日。美国页岩油产量维持1393万桶/日历史高位，双重增量持续压制价格。高盛、摩根士丹利同步下调下半年油价目标，预判四季度布伦特原油中枢下修至70美元下方，投机资金持续减持原油多头头寸，反弹阶段抛压集中释放。
第四，美联储官员偏鹰基调持续，美元高位压制原油估值。7月1日多名FOMC票委公开发声，重申年内保留9月、12月两次加息选项，10年期美债收益率维持4.45%上方，美元指数站稳101.5关口。高利率抬升全球原油进口成本，新兴市场缩减原油采购规模，工业、出行用油需求同步收缩，美元计价原油被动承压。虽晚间ADP就业数据弱于预期，短暂缓和加息预期，但并未扭转中长期紧缩定价逻辑，油价修复力度极其有限。
第五，短期微量利多仅缓冲下跌，难以扭转中期下行趋势。俄罗斯研究全面限制柴油出口，国内炼厂受损导致成品油库存紧张，裂解价差走高间接托底原油；库欣库存持续去化，支撑WTI相对布伦特小幅抗跌；国内7月3日24时成品油调价窗口开启，原油变化率深度负值，预计下调870元/吨，国内炼厂低位小幅备货，内盘跌幅略小于外盘。但上述利好仅为阶段性脉冲，无法对冲供应过剩、需求疲软两大核心利空。
盘面技术面呈现完整空头通道，WTI短线支撑68美元，强支撑67美元；上方阻力69、70.9美元，反弹至阻力区间空头抛压较重。后市重点跟踪7月6日OPEC+会议决议、周五美国非农就业数据、中东局势突发变化，若OPEC+宣布暂缓增产、美伊谈判破裂，油价或将迎来阶段性反弹行情。
风险提示：本文仅汇总公开市场资讯，不构成投资交易建议，原油波动幅度较高，杠杆交易严格控制仓位、设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
