2026-07-02 09:27:48
基本消息面
WTI原油在连续三个交易日下行后，于亚洲时段交投于67.63美元/桶附近，延续近期明显回调走势。市场核心驱动因素来自供应端风险溢价的快速消退，尤其是关键航运通道霍尔木兹海峡运输活动的恢复，使得此前因地缘紧张形成的价格支撑显著减弱。
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霍尔木兹海峡海运通行量已迅速回升至日均1000万桶以上的水平，全球能源运输关键动脉基本恢复畅通。在美国军事护航与区域协调机制的共同作用下，商业油轮运输安全性提升，市场对供应中断的担忧明显下降，推动原油风险溢价持续回吐。
与此同时，主要产油地区供应端快速调整进一步强化了供给宽松预期。阿联酋通过替代运输与运营优化，已基本恢复至冲突前出口水平；而伊朗在相关限制放松后，其短期装船量出现显著跃升，累计运输规模一度突破4000万桶级别的短期高位（市场估算）。此外，俄罗斯海运出口保持高位运行，多重供应叠加导致全球浮动库存明显增加，进一步压制油价表现。
从宏观层面来看，市场情绪正从“供应紧张定价”快速转向“阶段性过剩预期”。随着库存累积与航运恢复并行，交易员开始重新评估中期供需结构，部分多头资金选择获利了结，使油价在缺乏新增利多支撑的情况下持续承压。与此同时，国际调停机制推进也增强了市场对冲突缓和的预期，使风险资产整体波动率下降。
在地缘外交方面，市场对谈判进展保持高度关注。美国与伊朗之间的间接对话仍在推进，部分国际调解方表示新一轮谈判有望在短期内继续展开。尽管双方在霍尔木兹海峡管理权问题上仍存在分歧，但当前市场更关注实际供应恢复节奏，而非潜在政治摩擦。
（亚汇网编辑：章天）
