2026-07-06 21:11:54
7月6日美盘前夕，WTI美原油交投68.2美元/桶，日内小幅走弱，布伦特原油维持71.9美元窄幅整理。本周市场核心逻辑发生根本性转变，上周末OPEC+宣布8月再度增产18.8万桶/日，叠加美伊缓和、霍尔木兹海峡航运全面恢复，此前支撑油价的地缘风险溢价彻底出清，油市重回供需主导逻辑。今晚无重磅能源库存数据，市场观望周四美联储会议纪要，原油整体维持震荡偏弱格局，反弹空间受限，下方支撑逐步夯实，难出现单边大跌行情。
供应端持续放量是压制油价的核心中长期利空。OPEC连续第五个月释放产能，6月总产量环比增加234万桶/日，沙特、伊朗、科威特出口快速修复至冲突前九成水平，大量原油油轮在波斯湾海域堆积，现货市场贴水持续扩大，近端原油供应过剩压力凸显。叠加俄罗斯原油出口维持历史高位，阿联酋退出OPEC后持续扩大油气投资，全球原油供给缺口快速收窄，此前地缘冲突带来的5至10美元溢价完全消退，油价基本回吐2至6月全部涨幅。即便美国进入夏季出行需求旺季，汽油消费小幅回暖，但亚洲工业原油需求复苏不及预期，难以对冲海量新增供应，供需宽松格局短期无法逆转。
地缘情绪持续降温进一步削弱原油多头支撑。美伊停火协议落地后，霍尔木兹海峡通行效率恢复至每日千万桶以上，小规模局部摩擦已无法刺激油价冲高，市场对中东供应中断的恐慌情绪彻底脱敏。现阶段只有大规模航道封锁、产油国设施遭袭等极端事件，才能重新推升避险买盘，短期该类风险发生概率极低。与之相对，中长期存在隐性利多支撑：美国战略石油储备跌至1983年以来低位，OECD全球商业库存远低于五年均值，各国补库需求将在四季度逐步释放，限制油价深度下行空间。
宏观美元与风险偏好形成双向拉扯。上周五美国非农数据大幅不及预期，市场下调美联储加息预期，美元短线走弱，小幅托底大宗商品；但今晚市场静待美联储会议纪要，资金保持谨慎，风险资产波动收窄，难以给原油带来持续性利多。若美盘美债收益率反弹、美元走强，原油将同步承压；若美股走高提振风险偏好，油价仅会出现小幅技术性修复，上方抛压较重。
技术面来看，WTI原油日线空头排列未发生改变，4小时维持低位箱体震荡。晚间美盘核心阻力区间68.7-69.0美元，为短期均线集中压制区，反弹至该区间会迎来集中抛压；强阻力位于69.8-70.2美元整数关口，只有放量站稳70.2才能缓解空头压力。下方强弱分水岭67.7-67.9美元，是近期多次测试的买盘承接区域，守住则维持区间震荡；一旦有效跌破，将下探67.0关键心理支撑，极限回调目标65.8美元。
综合晚间行情推演，基准走势为67.8至69.0区间偏弱震荡，概率八成以上。操作上以反弹高空为主，68.8-69.0轻仓试空，防守69.3上方；若快速回踩67.8附近企稳，可短多博弈小幅反弹，目标68.7，不看长线多头行情。后市重点跟踪三大信号：周四美联储会议纪要利率表态、美国原油库存周度数据、中东局势是否出现新冲突。短期原油难摆脱偏弱震荡，四季度补库周期开启后才有望迎来波段修复行情。
（亚汇网编辑：章天）
