2026-07-07 13:20:59
原油价格因霍尔木兹海峡地缘政治紧张局势再度升级而获得短暂提振。截至目前，WTI原油报价69.37美元，Brent原油报价72.68美元。
美联储理事沃勒：前瞻性指引并非越多越好，必要时可以完全不用。通胀风险已超过就业风险。
沙特将8月售往亚洲的阿拉伯轻质原油售价下调11美元/桶，至较阿曼/迪拜均价低1.50美元，降幅创至少26年来最大。
中东局势
①特朗普：我可以”不到一下午“摧毁伊朗所有电厂。
机构观点汇总
市场分析师Julian Pineda：供应回归与需求疲弱共振，油价短期仍偏空
欧佩克+主要产油国近期线上会议决定自2026年8月起增产18.8万桶/日，旨在使产量逐步回归正常水平。尽管2026年大部分时间中东地缘冲突不断，欧佩克+仍预计到2027年初恢复全球近30%的产量份额。我们认为，持续增产动态短期内将继续对WTI构成压力，若增产如期推进而需求端未能同步回暖，供应过剩风险将持续转化为市场卖压。
与此同时，美伊就霍尔木兹海峡的间接谈判取得一定进展，包括初步开放海峡和延长停火期限。尽管官方尚未公布最终和平协议，但过去几周局势未见升级，市场对地缘风险溢价的定价已显着回落，和平正常化预期持续对油价施加看跌压力。
然而，油价对地缘局势发展依然高度敏感。市场仍受双重情景制约：若谈判陷入停滞或冲突再度爆发，此前被忽视的看涨倾向可能重新主导；反之，若局势持续平静并最终达成和平协议，供应活动的全面正常化将在未来几个交易日对WTI原油维持显着压制。
PVM石油公司：1973石油危机重演，转型大势将加速需求衰退和化石燃料退场
市场剧本未变，股市保持韧性，美国6月非农仅增5.7万人的疲软数据与能源价格下跌带来的低通胀预期交织，显着削弱了美联储加息的必要性，料难阻碍股市上涨。与之相对，石油投资者依然谨慎。中东脆弱停火维持，海峡石油流量稳步恢复，伊拉克与部分欧佩克+成员国的增产计划为下跌市场增加供应，尽管低油价未来可能刺激需求，但短期现货价格仍显低迷。
长远看，近年地缘政治引发的能源危机正迫使全球重新审视能源安全，加速从化石燃料向可再生能源转型。与以往不同，当前危机表明可再生能源并非唯一替代方案。1973年石油危机催生了核电与北海油田开发，如今绕过关键地缘咽喉的传统能源基础设施建设也在提速，沙特和阿联酋正大力扩建绕开海峡的输油管道，全球勘探和生产投资显着回升。
与此同时，清洁能源作为确保供应链安全的重要途径，使用和投资迎来爆发式增长。欧洲对太阳能和热泵需求急剧飙升，电动汽车销量重新流行预计明年将大幅削减全球石油需求。这场冲突短期未能抑制世界对石油的渴求，但长期为能源转型创造了强大激励。未能实现能源结构多元化而盲目加倍押注化石燃料的国家，将面临竞争力丧失及地缘政治波动双重风险，全球摆脱化石燃料的转型进程在2030年后势必进一步加速。
分析师Christopher Lewis：原油在战后跳空缺口附近进入盘整
我认为，原油市场在美伊冲突后的跳空缺口附近进入盘整阶段，短期走势仍偏反复。WTI原油周一早盘表现略显疲软，但70美元关口仍是重要的心理整数位，也正好处在此前冲突爆发时形成的跳空缺口区域。
从技术上看，市场目前更像是在等待方向选择。若油价跌破66美元，后续可能进一步下探60美元关口；但如果价格能够从当前区域反弹，并重新突破70美元，则可能打开更大的上行空间。
布伦特原油周一早盘同样维持震荡走势。70美元附近似乎正在形成保护，而这一位置本身也是市场长期关注的重要区域。若价格能够从当前水平企稳反弹，后续可能重新上探77美元附近，也就是冲突爆发时跳空缺口的顶部区域。
不过就目前而言，我认为市场大概率仍将维持区间整理。短期波动可能明显加剧，但在方向真正突破之前，可操作空间并不算大。策略上仍以逢低短多为主，但也需要保留油价继续下行的风险判断。
纽约梅隆银行：供应正常化继续施压油价
欧佩克+再次批准提高产量配额，意味着原油供应正在继续走向正常化，这也对布伦特原油和WTI原油期货构成压力。
欧佩克+已同意在8月增产18.8万桶/日，延续此前逐步恢复供应的节奏。这一安排相当于继续分阶段解除几年前实施的减产措施。自战争开始以来，累计增产规模已达到94万桶/日，约占全球需求的1%。
这一决定出台之际，海湾出口国在临时和平协议后恢复出货，而布伦特原油价格也已从战争期间高点明显回落，目前接近72美元/桶。供应恢复叠加地缘溢价回落，使原油价格继续面临下行压力。
我们认为，如果油价持续走低，将有助于缓解风险资产面临的一个关键宏观阻力。能源价格回落不仅有利于通胀降温，也会强化市场对主要央行下一步转向宽松、而不是重新收紧政策的预期。
不过，对欧佩克+而言，后续压力并没有消失。该联盟仍需要在内部团结、市场份额和未来全球供应过剩风险之间取得平衡。
分析师Justin Low：霍尔木兹海峡局势其实变化不大，幻象仍可能会崩塌
自上月底以来，霍尔木兹海峡局势依然扑朔迷离。上周，每日约有30至40艘船只通过该海峡，但原油油轮数量多数时候仍维持在个位数。时至今日，局面并未出现明显改善，过去几天的通行量基本仍处于这一水平。
根据不同船舶追踪数据源统计，具体情况如下：
7月3日，约29至34艘船只通过，其中约7艘为原油油轮；
7月4日，约18至24艘船只通过，其中约4艘为原油油轮；
7月5日，约12至26艘船只通过，其中约6艘为原油油轮。
当然，这些数据尚未计入“影子船队”。若将其纳入统计，实际通行量可能还需增加10至20艘。然而，即便距离海峡所谓“重新开放”已过去两周，这样的数字依然难言乐观。通过该水域的油轮数量，尤其是超大型原油运输船（VLCC），仍远低于预期。与冲突前每日约1500万桶原油通过霍尔木兹海峡的水平相比，当前状况显然相去甚远。即便仅以船舶数量衡量，目前通行量也仅相当于冲突前的20%至30%。
本周，随着谈判暂停，美国和伊朗均呼吁延长休战期。美国总统特朗普表示，双方将“暂停”谈判，直至葬礼仪式结束。无论如何包装，这本质上不过是“拖延战术”的另一种表述。在此期间，现状仍在延续，而伊朗也计划在不久的将来对通过霍尔木兹海峡的船只征收费用。无论从哪个角度解读，这都近乎等同于设立通行费。
与此同时，双方仍试图向外界兜售“一切进展顺利”的叙事。需要提醒的是，我们目前正处于该事件预期剧本的第四和第五阶段：尽管近期油价有所回落，市场表面上也显得相对平静，但坦率地说，现实远非屏幕上的价格数字所能完整反映。
以霍尔木兹海峡当前承受的通行压力来看，问题并不在于现实是否会以沉重一击的方式显现，而在于这一刻何时到来。眼下的平静，很大程度上依赖于库存消耗来维持表象——这就像耗尽积蓄，只为继续装点一种奢靡的生活。终有一天，现实会追上来，届时整个幻象都可能彻底崩塌。
对于押注油价下跌的特朗普以及相关交易员而言，他们寄望于伊朗最终在海峡问题上妥协，从而使未来叙事重新转向对他们有利的方向。但过去两周的迹象表明，这一幕至今尚未发生。
（亚汇网编辑：林雪）
