2026-07-09 13:08:53
尽管在美伊紧张局势新一轮升级的背景下，下行潜力似乎有限。截至目前，WTI原油报价73.99美元，Brent原油报价78.57美元。
法俄罗斯禁止柴油出口。
韩国KOSPI指数较6月高位回落超20%，进入技术性熊市。
世界黄金协会：6月全球黄金ETF净流出89亿美元，上半年整体净流入80亿美元。
美国EIA原油库存结束此前连续10周的下降趋势。
美联储会议纪要：少数官员认为6月加息有必要，但还是支持利率不变。大多数官员认为缩短声明有其优势，支持删除“宽松倾向”。官员对利率走向分歧明显，加息与降息可能性并存。
中东局势
①特朗普：美伊临时停火协议已结束。可能再次打击伊朗，但将先观察事态的发展情况。我们可能会恢复对霍尔木兹海峡的封锁，封锁仅针对伊朗。不会再次爆发与伊朗的战争，若发生任何事情，都会很快结束。打击伊朗小幅推高油价，涨幅将限于2美元。石油供应过剩，油价将会下跌。
②美军在北京时间9日凌晨再度以回应伊朗袭击商船为由对其发动大规模打击，伊朗南部多地及西南部传出爆炸声；消息人士称，伊朗将大规模打击美军基地；美媒称，此次打击规模比日前更大。特朗普称，若伊朗再攻击船只，后果将更严重。
③以媒：以色列正在为可能与伊朗恢复战斗做准备。
④伊朗高官：手握未曾动用之选项包括封锁曼德海峡。
⑤知情人士称，若伊朗遭遇任何新的攻击，伊朗将关闭霍尔木兹海峡。
⑥据塔斯社：消息人士称，伊朗方面已正式暂停与美国就最终解决方案进行的谈判。
⑦万斯：除非伊朗停止向船只开火，否则美国军事行动将继续。
机构观点汇总
PVM公司：海峡重开后原油过剩叙事已至，地缘风险反弹难破多重压制
美伊地缘摩擦再度升级，撕碎了脆弱的停火协议，油轮在霍尔木兹海峡附近相继遇袭。作为对德黑兰的反击，美国随即撤销伊朗石油出口许可并展开军事交火，迫使多艘油轮折返或绕道，推动原油价格当日飙升，并引发市场对油价重回100美元的担忧。然而，评估后市时，必须考虑市场对供应链危机的适应韧性，以及此前面临的严重供应过剩背景。
Energy International剖析表明，霍尔木兹关闭时2000万桶/日的初始潜在损失，经替代航线分流、欧佩克+与非欧佩克+联合增产、战略储备释放及美方制裁豁免对冲后，实际净短缺仅310万桶/日。需求端方面，亚洲多国采取居家办公等措施进行需求破坏，尤其是中国2至5月原油进口回落，加之战前高库存缓冲，极大抵消了物流中断冲击。
在此背景下，海峡重开已为过剩奠定基础，阿联酋退出欧佩克放量生产、波斯湾出口激增及沙特大幅下调8月官价均印证此趋势。EIA最新短期能源展望亦印证平衡木松动，将下半年全球需求预估下调12万桶/日，同时大幅上调非石油出口国供应及石油出口国产量预测，导致年底经合组织库存预估较上月显着调增至26.04亿桶。尽管短期军事对峙与航道封锁会重新拉高地缘风险溢价并分流传统资产避险资金，但全球原油供需基本面在过去一个月内已实质性显着松动，将在度过最初冲击后对油价持续反弹空间构成实质性压制。
盛宝银行：净多头仓位暴跌正酝酿史诗逼空，原油逻辑一夜完成切换
布伦特原油自周一以来飙升逾9%至每桶79美元附近，主要因美伊紧张局势再度升级引发供应担忧，迫使空头仓位极其拥挤的对冲基金重新审视市场。美军对伊朗目标实施打击，华盛顿因霍尔木兹海峡连续商船遇袭而撤销伊朗石油销售豁免，特朗普甚至暗示停火协议已结束，彻底逆转了上周布伦特一度逼近70美元的跌势。此前，波斯湾积压库存、沙特降价促销及阿联酋退出欧佩克后放量生产，曾令市场充斥供应过剩恐慌。如今海峡流量正常化再度受阻，即期定价与运费溢价因地缘风险被重新注入。
持仓结构的极端化显着放大了本轮涨势。截至6月30日，管理基金布伦特净多头较3月峰值暴跌87%至历史低位，多空比接近一比一。极端空头拥挤在叙事转向时引发剧烈回补，布伦特近月价差从40美分期货溢价骤然飙升至60美分现货溢价，显示市场已由过剩恐慌切回风险驱动。成品油在夏季需求高峰与供应紧张下表现持续强韧，全球消费端并未充分享受前期原油下跌红利，反而加剧了通胀前景复杂性。
在即期风险之外，中国作为核心买家的低吸套利将决定海湾积压库存去化节奏。虽区域产油国为防油价跌破70美元可能最终缓和竞争，但短期内霍尔木兹局势走向、停火协议存续，以及夏季稀薄流动性下错配空头持仓的踩踏，仍将共同主导并放大原油市场的价格与波动率。
分析师Christopher Lewis：WTI原油盘中波动依然剧烈，但未来走势仍存在诸多不确定性
WTI原油盘中波动依然剧烈，尽管如此，市场可能继续呈现震荡格局，我认为未来走势仍存在诸多不确定性。油价短期内或有所反弹，但200日均线可能构成压制，除非中东局势再度升级。这一演变过程值得关注。
我认为这整体上是一种谈判策略，但需等待事实验证——我的判断最终取决于伊朗方面的回应。布伦特原油走势与WTI原油基本一致，其83美元关口上方，形成一定压制。若市场出现明显疲软信号，投资者或需以“反弹即抛售”的视角审视行情。
星展银行：油价上涨推动美国通胀预期小幅上升
星展集团研究部Philip Wee指出，纽约联储6月消费者预期调查显示，美国1年期通胀预期升至3.7%，3年期通胀预期升至3.3%，5年期通胀预期则维持在3.0%。尽管油价上涨、调查中的通胀预期走高，但期货市场对9月美联储加息的定价仅小幅上升，市场共识仍预计6月CPI将录得负值。
纽约联储6月消费者预期调查意外显示，1年期通胀预期从5月的3.5%升至3.7%，为2023年9月以来最高水平。消费者还预计，未来三年通胀将从3.1%升至3.3%，但未来五年通胀预期维持在3.0%不变。
尽管期货市场对9月美联储加息的押注从周一的39.4%升至47.4%，但仍低于一周前定价的54.7%。与此同时，市场对下周公布的6月CPI通胀报告预期未变，仍预计月率为-0.1%。
（亚汇网编辑：林雪）
