2026-07-20 08:23:22
2026年7月20日周一亚盘时段，国际原油市场延续周末强势暴涨走势，整体呈现地缘风险溢价飙升、油价跳空高开、高位强势震荡的格局。隔夜美伊军事冲突持续加码，中东能源航运风险全面升级，彻底主导油市定价逻辑，国际两大原油主力合约再度大幅冲高，刷新近一个月阶段新高，地缘溢价进一步抬升，短期油价下行空间被大幅锁死。
盘面价格方面，今日亚盘油价强势跳涨走高，截至日内早盘，WTI原油主力合约站稳84美元上方，最高触及84.25美元/桶，日内涨幅超2.7%；布伦特原油强势突破90美元整数关口，最高触及91.04美元/桶，单日涨幅超3.3%，创下6月中旬以来最高价格。回顾上周五美盘收盘，WTI原油单日暴涨4.48%，布伦特原油涨幅达4.59%，连续多个交易日强势连阳，本周开盘延续多头惯性，走出加速上涨行情。国内原油市场同步联动走强，成品油价格跟随外盘上调，市场能源涨价预期持续升温。
核心驱动方面，中东地缘冲突持续升级是本轮油价暴涨的核心推手。周末美伊对抗再度激化，美军持续空袭伊朗能源、交通基础设施，伊朗随即展开多区域反击，并联合区域武装力量强化对霍尔木兹海峡、红海航运的管控威慑。作为全球核心能源运输通道，霍尔木兹海峡承担全球三成以上原油海运出口，通航风险急剧攀升，市场原油供给中断恐慌情绪集中爆发。当前原油地缘风险溢价已从8美元/桶飙升至14-15美元/桶，成为支撑油价高位运行的核心底气。
供需基本面层面，油市本身维持紧平衡格局，为油价上涨提供坚实兜底。OPEC+持续维持原有减产协议，未释放新增增产信号，全球原油有效供给持续偏紧。需求端来看，全球夏季用油旺季持续发力，欧美出行需求、工业用油需求保持稳健，并未出现高价抑制需求的现象，供需紧平衡格局持续强化油价多头基础。同时近期原油投机资金持续回流，多头增仓明显，资金面与基本面、消息面形成三重共振。
宏观层面存在小幅制衡因素，但难以扭转油价强势趋势。近期美联储官员集体释放鹰派信号，年内降息预期降温，高利率延续预期提振美元与美债收益率，对大宗商品形成宏观压制。但在极致地缘供给风险面前，宏观利空影响力被完全稀释，成为次要矛盾，无法对冲中东冲突带来的供给端利好，油价无视美元走强持续走高。
后市机构预判来看，短期油价将持续锚定中东局势波动，高位偏强震荡、易涨难跌格局明确。只要美伊冲突未出现缓和信号、海峡通航风险未解除，油价深度回调概率极低，每一次技术性回落均是资金抄底机会。不过连续大幅上涨后，油市积累大量短线获利盘，短期存在震荡消化涨幅、修复技术超买的需求，大概率呈现高位震荡蓄力走势。中期来看，地缘溢价叠加供需紧平衡，原油价格中枢已系统性上移，本轮上涨趋势并未终结。
（亚汇网编辑：章天）
