2026-07-20 08:51:19
周一亚盘，国际原油市场延续周末强势多头走势，整体走出跳空高开、高位偏强震荡、地缘溢价持续抬升的行情格局。隔夜美伊军事冲突再度全面升级，彻底掌控油市定价主线，两大国际原油主力合约同步刷新六月中旬以来阶段新高，多头趋势进一步确认，盘面呈现典型的易涨难跌结构，短期下行空间被大幅锁死。
实时盘面价格表现亮眼，截至日内早盘，WTI原油主力合约站稳84美元关口，最高触及84.25美元/桶，日内涨幅超3%；布伦特原油强势突破90美元整数关口，最高冲高至91.04美元/桶，单日涨幅超3.3%，延续上周五超4.5%的暴涨走势，连阳上涨节奏明确。国内上海原油期货同步联动大涨，主力合约价格站稳530元/桶上方，内外盘油价共振走强，能源涨价预期全面扩散。
本轮油价持续暴涨的核心驱动为中东地缘风险持续发酵。周末美军持续空袭伊朗能源、交通基础设施，打击力度持续加码，伊朗随即展开军事反击，并联合区域武装力量强化对霍尔木兹海峡与红海航运的管控威慑。作为全球核心能源通道，霍尔木兹海峡承担全球超三成原油海运出口，通航风险急剧攀升，市场原油供给中断恐慌集中爆发。目前原油地缘风险溢价已从前期8美元/桶飙升至14至15美元/桶，成为支撑油价高位运行的核心底气。
供需基本面持续为油价多头保驾护航，形成完美共振。供给端方面，OPEC+持续坚守减产协议，未释放任何增产信号，全球原油有效供给持续偏紧，叠加中东局势扰动，短期供给弹性几乎枯竭。需求端正值全球夏季用油旺季，欧美出行消费、工业开工用油需求稳健复苏，高价环境下并未出现明显需求退潮，供需紧平衡格局持续强化，为油价上涨提供坚实基本面兜底。同时市场投机资金持续回流原油市场，多头增仓明显，资金面进一步助推行情。
宏观层面利空完全失效，无法制衡油价强势走势。近期美联储官员集体释放鹰派信号，年内降息预期出清，高利率延续预期提振美元与美债收益率，理论上对大宗商品形成压制。但当前市场核心矛盾完全聚焦地缘供给风险，宏观利空沦为次要因素，油价无视美元走强持续冲高，走出独立多头行情。此外油价持续上涨再度点燃全球通胀反弹担忧，进一步锁死央行宽松空间，形成地缘、通胀、资金的正向循环。
技术面走势来看，原油日线级别连收大阳线，突破前期震荡平台，均线多头排列完整，上涨趋势强劲。4小时级别持续沿布林带上轨运行，动能充足、超买状态延续，但强势行情下超买往往延续趋势而非反转。日内短线支撑集中在82.8—83.2美元区间，上方短期压力85美元、中期压力88美元，技术性回调幅度极小，每一次回落均存在资金抄底承接。
整体来看，当前原油市场多头逻辑清晰且强硬，地缘风险溢价、供需紧平衡、资金回流三重利好共振，短期趋势完全偏向多头。后市只要中东冲突未出现缓和信号、海峡通航风险未解除，油价高位偏强格局不会逆转，短期大概率延续高位震荡蓄力、稳步抬升走势，操作上顺势做多为主，谨慎追高，重点跟踪中东局势动态与晚间美盘库存数据指引。
（亚汇网编辑：章天）
