2026-07-23 17:18:23
美伊"以眼还眼"对峙升级
当天早些时候，伊朗警告称，如果美国开始攻击伊朗基础设施，中东战争将扩大。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐表示："我们的防御原则很明确：以眼还眼。任何针对伊朗的侵略，包括针对我们的基础设施，都将迫使我们作出强有力且果断的回应。"
伊朗方面阿拉格齐的表态，是对美国总统特朗普威胁的回应。特朗普称，如果伊朗伊斯兰共和国在霍尔木兹海峡向船只开火，华盛顿军方每次都将摧毁伊朗的一座桥梁或发电厂。美军已连续第12晚对伊朗境内目标实施打击，伊朗议会与外交部强硬回应称"如果伊朗无法在地区出口石油，其他国家也无法出口石油"。
双峡"连环锁"：全球能源供应面临27%中断风险
伊朗军方关闭霍尔木兹海峡，以及与伊朗结盟的也门胡塞武装关闭红海南部门户曼德海峡，合计影响了全球近27%的能源供应。据克普勒数据，7月21日霍尔木兹海峡通行船舶数量较前一日下降31%至9艘，且没有油轮或LNG船通过；曼德海峡通行船舶数量下降34%至29艘。
霍尔木兹海峡：承担全球约四分之一的海运石油贸易及约五分之一的LNG运输
曼德海峡：每日通行约740万桶石油，占全球供应7%；沙特绝大多数石油出口依赖此通道
? 双重影响：两大海峡合计承载着全球约25%的石油供应和近20%的LNG贸易
胡塞武装7月20日宣布对沙特实施海上封锁后，两艘装载沙特原油、驶往亚洲的油轮于7月21日在红海掉头返航，在亚丁湾附近已有4艘船舶确认掉头返航。这意味着即便霍尔木兹部分恢复通航，红海替代通道也面临封锁威胁。
欧洲央行决议在即
与此同时，投资者将注意力转向各大央行即将公布的关键货币政策决定，首先是北京时间20:15的欧洲央行决议。在6月政策会议加息25个基点之后，市场高度预期欧洲央行将维持利率不变——目前存款机制利率为2.25%，主要再融资利率为2.40%。
牛津经济研究院经济学家奥利弗·拉考将此次决议定性为"鹰派暂停"。由于本次会议不更新宏观经济预测，政策声明中的措辞变化、拉加德对能源价格和9月会议的表态，将比利率决定本身更具定价意义。法国兴业银行策略师指出："政策今天将保持不变，但如果讨论围绕第二次加息展开，我们坦率地说并不感到意外"——他们认为"如果海湾地区未能稳定，9月存款利率上调至2.50%可能不可避免，以遏制第二波能源供应冲击"。
OIS市场目前定价9月加息概率高达84-85%，交易员预计欧洲央行最迟将在明年2月完成剩余加息动作。德国商业银行的Antje Praefcke指出，"欧洲央行可能会巩固9月份加息的预期，不过欧元不太可能从中受益太多，因为市场已在很大程度上反映了这一预期"。
原油技术分析
WTI原油已突破4月至7月跌势的38.2%斐波那契回撤位，偏多结构延续。50%斐波那契回撤位87.17已被踩在脚下，61.8%斐波那契回撤位92.00为后续目标；下方支撑为200周期SMA 76.61与23.6%回撤76.37。布伦特原油已突破95美元/桶，向100美元整数关口发起冲击。
关键观察点：
今晚20:15 欧洲央行决议及20:45拉加德发布会：若暗示9月加息以遏制能源冲击，将进一步强化美联储加息定价，支撑美元与油价
美伊10天停火提议是否实质落地：若外交突破出现，油价风险溢价可能快速消退
特朗普威胁轰炸伊朗基础设施是否兑现：若美国执行对伊朗核设施/基础设施打击，双峡封锁将持续，WTI有望测试92.00甚至冲击100美元
在"双峡封锁+美伊无外交突破+央行鹰派路径"的三重结构下，WTI 88.60上方的涨势具备基本面支撑，但追高需防突发停火消息引发的技术性回调，87.17-88.60区间为更优的承接区。市场当前交易的不是"油价能涨到多少"，而是"高油价会持续多久"——德意志银行所指出的"6个月布伦特期货升至81.74美元单月高点"，正是市场对持续性而非短暂性的定价映射。
