2026-07-24 08:21:33
周四美盘收盘，WTI9月原油期货收于86.76美元/桶，日内小幅收涨；布伦特9月原油收盘94.12美元/桶，盘中最高触及95.47美元，刷新六周阶段新高。全天行情呈现冲高后高位震荡格局，早盘受中东地缘消息刺激快速拉升，临近收盘多头获利盘集中兑现，涨幅有所收窄。当前油市核心驱动力依旧围绕美伊对峙带来的航运风险溢价，但是美联储紧缩预期、库存增量形成持续压制，多空博弈不断加剧，油价高位震荡特征凸显，短线追高风险显著上升。
消息面上，中东局势持续牵动市场神经。美伊军事交锋延续，双方强硬表态不断升级，伊朗多次警示，若本土设施持续遭受打击，将采取行动限制霍尔木兹海峡航运；红海航线持续遭遇袭扰，大量油轮被迫绕行，全球超三成海运原油运输通道面临不确定性。市场持续计价供应中断风险，地缘风险溢价维持高位，成为支撑油价底部最重要力量。一旦海峡通行出现实质性受阻，原油供给缺口将快速扩大，油价存在进一步冲高可能。
供需层面多空因素相互对冲。OPEC+联盟持续落实自愿减产方案，主要产油国维持供给管控，全球原油商业库存处于相对低位，缺少充足缓冲库存应对突发冲击。但美国最新EIA库存数据显示原油库存意外累积，夏季出行旺季成品油消费不及预期，炼厂开工率小幅回落，基本面难以持续推动油价上行。叠加全球制造业需求偏弱，中长期需求端存在隐忧，限制油价单边持续上涨空间。
宏观层面形成重要负反馈。油价持续走高推升全球输入性通胀担忧，美联储官员接连释放鹰派观点，警示能源价格反弹阻碍通胀回落，市场上调9月加息预期，10年期美债收益率维持高位、美元保持韧性。高利率环境压制大宗商品估值，市场形成“油价上涨→通胀反弹→收紧预期升温→抑制油价”的循环逻辑，地缘利好难以推动油价走出无节制上涨行情。
资金与技术盘面来看，投机多头持续押注中东冲突升级，但连续上涨之后，RSI指标进入超买区间，高位获利了结压力逐步显现。日线级别WTI原油维持多头上行通道，依托5日均线运行，高低点持续抬升，中期多头结构尚未破坏；4小时上涨斜率放缓，冲高之后震荡加剧。关键价位：WTI短线支撑85.4美元，强支撑83.8美元；阻力87.5美元、89美元。布伦特支撑92美元，阻力95.5美元。国内INE原油同步跟随外盘震荡，内外盘价差运行平稳。
后市展望，短期油价行情依旧由地缘消息主导，只要美伊冲突没有出现明显缓和信号，油价底部支撑稳固。但连续上涨后市场情绪较为脆弱，一旦释放谈判信号，避险溢价快速消退，极易引发快速回调。接下来重点持续跟踪霍尔木兹海峡通航动态、美伊双方表态，同时关注美国就业数据对于美联储政策预期的扰动。
（亚汇网编辑：章天）
