2026-07-24 09:23:07
周五亚盘，美原油交投于91.4美元/桶附近，当前盘面核心逻辑分化明显，中东地缘冲突持续发酵推升供应中断风险，地缘风险溢价持续支撑油价底部；但美联储鹰派预期升温、全球远期原油供应过剩预期、短期技术超买三重利空持续约束上行高度，行情呈现强支撑、弱反弹、高位剧烈震荡特征，日内冲高后存在技术性回调需求，单边多头需警惕高位获利抛压集中释放风险。
原油市场消息汇总
1、美伊冲突全面升温，霍尔木兹海峡航运风险持续走高
美伊多轮军事交锋未有缓和迹象，伊朗革命卫队持续在霍尔木兹海峡拦截过境油轮，多艘装载中东原油的船舶被迫临时改道绕行，全球近三成海运原油运输通道流通效率大幅下降。胡塞武装同步在红海曼德海峡持续袭击沙特关联油轮，全球两大原油航运要道同步承压，市场持续计价供应中断风险溢价。国际能源署最新表态警示，若海峡长期通行受阻，全球商业原油库存缓冲空间将快速消耗，成品油供需失衡问题会率先显现，进一步放大油价波动弹性。虽美国、巴西、加拿大可增加原油出口作为替代货源，但跨洋运输周期拉长、运费大幅抬升，无法完全对冲中东原油短期供应缺口，地缘支撑逻辑短期难以消退。
2、美联储高利率预期升温，压制远期原油需求估值
油价持续走高重新点燃全球输入型通胀担忧，多名FOMC官员公开释放鹰派言论，明确警示能源价格反弹将阻碍通胀回落进程。CME利率期货显示9月美联储加息概率维持高位，10年期美债收益率站稳4.68%上方，美元指数持续偏强运行。高利率环境会抬升全球企业融资成本，压制工业、出行原油消费需求，中长期形成原油估值压制。当前市场形成反向循环：油价上涨→通胀反弹→美联储维持紧缩→经济走弱预期升温→远期原油需求预期下调，该逻辑持续限制油价持续冲高空间。
3、OPEC+增产空间有限，美国库存小幅增加形成短期利空
OPEC+虽开启阶段性增产周期，但伊拉克、科威特原油出口受地缘扰动，实际出货量远低于配额，叠加阿联酋暂缓增产，整体有效增量有限，剩余闲置产能仅250万桶/日，对冲突发供应冲击能力偏弱。美国EIA上周数据显示原油库存增加200万桶，与市场预期去库形成反差，短期构成基本面利空；但库欣地区库存持续走低，夏季炼厂开工维持高位，成品油裂解价差保持强势，抵消部分库存利空影响，未引发油价深度回调。机构预测2026年四季度全球原油市场将重回供应过剩，2027年过剩规模或达500万桶/日，中长期承压逻辑不变。
4、全球夏季出行旺季提供阶段性需求托底
北半球欧美进入夏季出行高峰，汽油、航空煤油消费稳步回暖，炼厂持续提升开工率，短期现货原油需求保持韧性。东南亚、中国制造业原油加工需求平稳，对冲全球远期需求悲观预期，避免油价单边大跌。但高油价逐步传导至终端消费，欧美民众出行成本抬升，中长期存在需求收缩风险，旺季支撑仅具备阶段性效果。
5、资金多头获利了结意愿增强，盘面增量买盘不足
经过本轮超30%的阶段性反弹，原油多头累计获利丰厚，投机资金高位减持动作持续显现。全球原油ETF资金呈现逢高赎回态势，仅中东地缘突发消息能短暂吸引短线增量资金，无重磅冲突升级催化时，上涨动能快速衰减。当前市场存量博弈特征突出，每一轮冲高都会触发集中止盈，难以走出连续单边上涨行情。
原油技术走势分析
日线级别，WTI原油自67美元低点开启强势反弹，当前价格逼近100日均线关键阻力，RSI指标升至76附近进入超买区间，短期上涨动能透支，存在技术性修复需求。MACD维持零轴上方金叉，但红柱持续收窄，多头力量逐步衰减，高位震荡蓄力特征明显。
关键价位清晰划分：WTI原油日内短线支撑85.80美元，强支撑83.40美元；第一阻力88.15美元，强阻力90美元整数关口。布伦特原油短线支撑92.30美元，阻力95、97美元。若有效跌破85.80支撑，将开启83-80区间深度回调；站稳88.15阻力上方，才能打开冲击90美元的上行空间。国内沪油同步联动，短期支撑632元/桶，阻力655元/桶，内外盘价差运行平稳。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月24日周五
①20:30美国至7月18日当周初请失业金人数
②22:00美国密歇根大学消费者信心指数初值
③全天实时跟踪霍尔木兹海峡、红海航运动态、美伊军事行动消息
④持续监测10年期美债收益率、美元指数波动，观察利率预期对油价的压制力度
⑤晚间留意原油投机持仓报告，判断多头资金增减仓变化
（亚汇网编辑：章天）
