2026-07-27 08:36:29
周一亚盘时段，国际原油大幅低开下行，WTI原油最低下探83.10美元附近，布伦特原油同步跳水，盘中最大跌幅接近7%。行情核心驱动来自周末中东局势迎来阶段性转机，美伊双方暂停相互军事打击，阿曼开启斡旋谈判，市场迅速抛售博弈航道封锁的多头头寸，上周累积的地缘避险溢价集中释放。但市场分歧明显加大，多方认为回调属于大涨后的获利了结，供需紧平衡格局并未改变；空方观点提出，一旦冲突持续缓和，油价将回归基本面，前期高位难以维持，短期波动率维持高位。
地缘层面消息多空交织，不确定性并未彻底消除。美国宣布暂停新一轮对伊朗空袭行动，伊朗同步暂停报复性打击，市场预期霍尔木兹海峡全面封锁风险下降，直接打压原油避险买盘。不过伊朗方面表态对美方诚意保持怀疑，强调谈判若无实质成果，冲突存在再度重启可能。红海航道风险依旧不容忽视，胡塞武装持续针对沙特关联油轮实施袭扰，多家航运保险公司收紧红海航线战争险承保政策，大量油轮被迫绕行非洲南端，拉长运输周期、推高海运成本。只要两大能源航道无法恢复常态化通航，原油下方始终存在情绪支撑，任何突发冲突消息都极易引发油价短线反弹。
供给端基本面依旧偏紧。OPEC+持续落实自愿减产计划，中东产油国主动管控出口规模。哈萨克斯坦原油外运管线稳定性不佳，阶段性扰动全球原油供给预期。全球显性原油库存维持同期低位，经合组织商业库存持续去化，缓冲空间不断收缩。高盛机构观点指出，若中东冲突彻底降温，布伦特原油中性合理价格中枢下移；但倘若谈判破裂、冲突再度升级，油价依旧存在重返100美元上方的可能性。美国夏季汽油消费维持季节性韧性，成品油裂解利润保持稳定，从需求端为原油提供基础支撑。
宏观流动性成为中期重要压制因素。此前油价持续冲高催生全球通胀担忧，推升美联储进一步加息预期。本周重磅事件聚焦美联储7月议息会议，市场普遍预期维持利率不变，重点关注鲍威尔讲话基调。若表态偏鹰，强化持续紧缩信号，强势美元将持续施压大宗商品；倘若措辞偏中性，通胀担忧降温，原油所承受的宏观压力有所缓解。高油价与美联储政策形成负向循环，油价持续高位会倒逼央行维持高利率，长期抑制原油终端需求。
需求端预期持续分化。北半球夏季用油旺季支撑成品油需求，但市场担忧长期高油价催生需求破坏，压制制造业能源消费。亚洲原油采购节奏趋于谨慎，炼厂观望油价走势，暂缓大批量补货，限制油价反弹高度。
综合来看，短期原油进入高位回调阶段，地缘风险溢价快速出清，但供需紧平衡托底下行空间。后市两大观察主线：第一，美伊斡旋谈判进展，一旦局势再度紧张，油价随时迎来反弹；第二，美联储议息会议释放的流动性信号。技术层面，WTI短期支撑82.8美元，阻力88.5美元；布伦特支撑89.6美元，阻力95美元。交易层面避免单边追涨杀跌，消息面反复无常，警惕盘中快速反转行情。后续持续跟踪油轮航运数据、美国原油库存报告以及中东各方最新表态。
（亚汇网编辑：章天）
