2026-07-27 13:08:58
在新一周开始时以看跌跳空开盘，随后于上周四进一步回落至接近自6月8日以来最高点的92.25美元区间。截至目前，WTI原油报价83.79美元，Brent原油报价87.82美元。
特朗普称欧盟"掠夺"美国企业，威胁启动301调查并征收大规模关税。
中东局势
①特朗普下令暂停空袭伊朗，伊方暂停对等打击。
②伊高级消息人士：只要美国继续维持停火状态，伊朗也将停止攻击。
③沙特媒体：伊朗方面称并未退出谈判，愿在日内瓦多地与美国继续谈判。
④伊朗称就霍尔木兹海峡航运管理与阿曼会谈有进展。
⑤伊媒：一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷爆炸。
⑥伊朗官员：镐山设施”目前是空的”。
⑦卡塔尔交通部：从7月26日起，所有类型的海洋运输和船舶的海上航行活动将全面恢复。
⑧沙特证实多国联军打击也门胡塞武装。
机构观点汇总
Phil Flynn：油价回落为美联储提供了政策缓冲，其对能源价格的措辞将是关键
原油是全球经济中传导速度最快的一种“税”。当油价急剧上涨时，消费者会在加油站感受到压力，航空公司和运输企业会在运营成本中感受到压力，制造商会在物流成本中感受到压力，而央行则会开始担忧，最初的供应冲击是否会进一步扩散至更广泛的通胀预期。因此，周一的油价走势所影响的远不只是能源市场。如果原油价格能够持续回落，那么在美联储、英国央行和日本央行本周准备召开政策会议之际，短期通胀冲击将有所减弱。
尽管美联储不太可能调整政策，但近期的油价冲击，已经让原本应该相对平淡的一次会议变得更加复杂。较为温和的通胀数据原本让官员有空间继续保持耐心，但油价飙升增加了交通、食品和消费品通胀再次转向上行的风险。油价回落并未彻底消除这些担忧，但它改变了政策计算方式。央行可以忽略一次短暂的能源价格上涨，却很难忽略一场持续时间足够长、足以改变工资、企业定价行为和通胀预期的冲击。油价在高位停留得越久，就越难再将其影响描述为暂时性的。
对于美联储而言，油价回落提供了一定喘息空间。官员可以继续关注基础通胀和劳动力市场状况，而不必让记者会上的每个问题都重新被拉回到海湾局势。利率决定本身可能依旧平淡，但美联储对能源价格的措辞，将反映决策者究竟认为通胀威胁正在消退，还是只是在两轮冲击之间暂时停顿。
James Hyerczyk：市场信号频繁且混乱，唯一重要的信号是油轮通行情况
周五，一则消息带来了卖盘；到了周一，同样只需一则消息，就可能让买盘重新回归。市场信号频繁且混乱，但唯一真正重要的信号是油轮通行情况。如果霍尔木兹海峡恢复常态化通航、保险成本下降，同时沙特原油能够不经绕行顺利穿过红海，那么空头才会获得真正可以依赖的基本面依据。
只要再发生一次油轮袭击，或者美国继续采取更大规模的军事行动，买盘就会立即回归。这场冲突甚至不需要蔓延至新的国家，就足以继续支撑油价。它只需要持续限制目前已经承压的两条运输通道。
WTI和布伦特原油上周均收于关键突破位上方。WTI目前正准备测试一个主要高点，一旦突破，波段趋势将正式转为上升；布伦特则位于上一主要高点下方不远处，而技术预测目标明显高于当前价格。
只要供应受阻的局面持续，油价就仍有进一步上涨空间。油价要出现真正有持续性的回调，需要看到实物流动改善的证据。在这些证据出现之前，空头唯一能够依赖的，只是油价单周上涨超过10%后形成的拥挤持仓和获利回吐压力。
Phil Flynn：俄罗斯炼油体系受挫，限制本国成品油外流加剧油市紧张
乌克兰持续不断地袭击俄罗斯石油基础设施，已经严重削弱其炼油能力，迫使莫斯科出台成品油出口禁令。在国内燃料普遍短缺、价格大幅上涨的背景下，俄罗斯不得不优先保障本国市场供应。柴油出口目前已受到限制，航空燃油和汽油此前也面临类似管控。俄罗斯甚至开始考虑进口成品油，以防止国内局势进一步恶化。
当一个主要能源出口国开始限制本国成品油外流时，这显然说明外部压力正在发挥作用。这种经济痛苦往往能够迫使决策者重新权衡利弊，甚至可能推动俄罗斯更接近和平谈判桌。克里姆林宫方面则表示，将等待美国提出解决乌克兰冲突的新方案。最新一轮谈判结束后，莫斯科释放出的信号依然谨慎且缺乏明确承诺：双方沟通仍在继续，但不要期待局势突然取得突破。
然而，随着炼油厂不断遭到破坏、成品油出口受到限制、战争造成的能源成本日益攀升，普京过去惯用的战略正在变得越来越昂贵。中东石油运输通道断流叠加俄罗斯炼油体系受挫，当供应链两端同时承受压力市场自然会高度关注。石油依然能够找到流向市场的道路。真正的问题在于，那些承受压力的国家还能继续消化这些冲击多久。
Javier Blas：胡塞武装封锁下沙特仍有两张石油运输“底牌”，但代价可能是全球油运成本飙升
胡塞武装袭击危及沙特东西管道在延布港的原油出口后，沙特还有两个新的绕行方案。第一个是使用已有50年历史的苏梅德管道（Sumed Pipeline）运输原油。该管道由两条320公里长的管道组成，连接红海北端的埃及小镇艾因苏赫纳和地中海沿岸城市亚历山大附近的西迪克里尔港。另一组由以色列拥有的管道提供了第二种选择，同样连接红海与地中海。被称为“埃拉特-阿什凯隆”的管道（Eilat-to-Ashkelon pipeline）修建时间更早，建于20世纪60年代，是以色列与后来成为其死敌的伊朗合资建设的。但使用该管道在过去简直是无法想象的，因为沙特不承认以色列这个国家，但非常时期可能需要非常手段，即便沙特和以色列都不会公开承认使用了该管道。
为了维持石油运输，沙特很可能会同时动用两套系统。首先，它可以征调一支小型油轮船队，将原油从红海的石油港口运往Sumed管道，形成一条油轮“传送带”。亚洲炼油商只需在管道另一端接货即可，无需让自己的油轮穿越苏伊士运河。沙特已与部分炼油商展开谈判，计划将原油交付地点从延布改为西迪克里尔。问题在于：Sumed管道的日输送能力约为250万桶，大约只有延布当前流量的一半。再加上以色列管道，可额外增加每日120万桶的运输能力，从而缩小这一缺口（但无法完全弥合）。这正是沙特计划中第二部分可能发挥作用的地方。超级油轮可以利用Sumed管道卸下部分原油，从而使其能够装载剩余货物通过苏伊士运河。进入地中海后，它们再在管道另一端重新装载卸下的那部分原油。沙特可能还会使用一些中型油轮，这类油轮可装载100万桶原油，无需减载即可通过苏伊士运河。
综合来看，管道与油轮协同配合可以达到目的，尽管这一操作成本高昂且物流复杂。其结果是：运费大幅上涨。驶往亚洲的油轮将从地中海东部而非印度洋附近驶出，从沙特到日本的航程将增加25天。返程也将增加同样天数，从而占用大量油轮运力。沙特是否需要全力实施这一“绕行再绕行”的方案，还是仅需调整部分货物运输，将取决于胡塞武装的下一步行动。就目前而言，似乎仍有部分油轮能够顺利通过曼德海峡。
（亚汇网编辑：林雪）
