2026-08-05 09:05:44
8月5日亚盘，WTI9月原油当前交投于75.85美元/桶附近，布伦特10月原油运行79.54美元/桶，昨日美盘WTI单日暴跌6.47%，自前期高点82.3美元一路下探最低75.11美元，创下三周以来最低收盘点位，两天累计回撤超10%，此前数月堆积的中东地缘避险溢价基本快速出清，亚盘阶段油价进入低位窄幅震荡修整，空头短期动能有所衰竭，多空观望情绪浓重，等待美伊谈判最终落地与晚间美国服务业PMI指引方向。本轮油价大跌核心驱动由地缘预期扭转主导，叠加OPEC+增产、宏观利率压制多重利空共振，下方存在阶段性技术性超跌修复需求，但中期上涨逻辑暂时缺失。
基本面利空是本轮油价下行的核心推手。第一，美伊霍尔木兹海峡通航谈判乐观预期引爆空头抛售，美国财长表态8月4-5日大概率敲定海峡通航临时协议，卡塔尔斡旋方透露通航草案已完成磋商，市场预判全球最重要能源航道运输梗阻风险大幅解除，此前资金押注航运中断带来的供给恐慌快速消散，投机多头集中止损离场。不过伊朗官方态度偏谨慎，仅承认通过阿曼开展技术性航道沟通，并未与美国直接谈判，区域零星海上摩擦并未彻底消失，谈判存在预期透支风险，一旦协商不及预期，油价极易短线暴力反弹修复跌幅。
第二，OPEC+敲定9月新增供应，进一步压制油价上行空间。7个核心产油国确定9月日均增产18.8万桶原油，为连续第六个月解除自愿减产配额，本轮增产落地后年内剩余时段大概率暂停继续增产，产油国意在在地缘缓和后适度释放产能平衡市场，同时守住油价底线避免深度暴跌冲击财政收入。现阶段波斯湾航运尚未完全恢复，新增产量实际外运量有限，短期供给增量影响偏弱，但若海峡全面通航，新增货源将快速流入全球市场，供给宽松压力会逐步显现。
第三，宏观层面美联储鹰派基调未彻底转向，美元保持偏强运行压制美元计价原油。隔夜美国JOLTs就业数据走弱小幅下调9月加息概率，但多位美联储票委依旧警示服务业薪资粘性，保留加息选择，美债收益率回落幅度有限。油价大跌同步缓解美国输入性通胀压力，美联储激进紧缩必要性下降，间接给油价带来微弱支撑，宏观端多空因素相互拉扯，难以形成单边驱动。需求端呈现分化格局，美国夏季汽油出行旺季刚需稳定，炼厂开工率维持高位持续去库存；欧洲制造业复苏乏力，工业用油需求回暖缓慢，国内刚需平稳，全球整体需求无超预期增量，无法对油价形成强力托底。
资金与盘面维度，8月月初机构月度调仓，前期重仓地缘多头资金大幅减仓，空头顺势加仓，场内持仓结构快速切换。技术面日线级别油价跌破多条短期均线，整体趋势转为弱势下行，RSI指标运行至35附近逼近超卖区间，短期存在技术性反弹修复需求；4小时空头趋势明确，上方第一阻力77.4美元，突破后看向80美元关口强压；下方短期支撑75美元一线，核心强支撑73.5美元，该位置是前期成交密集支撑区，若有效跌破将打开新一轮下行空间。当前盘面不宜盲目追空，连续大跌后空头力量消耗明显，大概率依托支撑区间震荡整理，等待消息面落地选择方向。
日内核心观测两大关键变量，其一美伊谈判最终结果，顺利落地则油价维持低位偏弱震荡，谈判破裂地缘紧张重启，避险买盘回流推动油价快速反攻；其二晚间美国ISM非制造业PMI数据，数据走强提振美元与加息预期，油价再度承压下探，数据疲软美元走弱，原油迎来修复反弹窗口。
综合来看，当前原油市场地缘主导逻辑阶段性退场，供给边际宽松、需求平稳偏弱主导盘面，短期超跌后以低位震荡修复为主，中期走势完全绑定中东局势演变与OPEC+后续产量策略。操作上保持区间思路，依托73.5-77.4美元区间高抛低吸，严格设置止损，规避地缘突发消息带来的瞬间剧烈跳空波动。
（亚汇网编辑：章天）
