2026-08-06 09:41:37
周四亚盘，美原油交投于75.770美元/桶附近，当前处于8月上旬全球资管机构月度持仓集中调仓阶段，场内资金换手频繁，盘面短期波动率居高不下。隔夜美国ADP就业数据大幅不及预期，美联储9月加息定价有所降温，美元指数承压走弱，对美元计价原油形成小幅托底；油价经历连续两日深度下跌之后短线进入超跌技术性修复阶段，多空分歧明显加大，暂时没有明确单边运行趋势，整体维持低位区间震荡格局，日内行情核心等待晚间美国初请失业金、ISM非制造业PMI数据落地选择后续方向，交易严控仓位，警惕数据前后剧烈跳价波动。
原油市场消息汇总
1、美伊临时通航协议敲定落地，地缘避险溢价基本出清，局部零星扰动难以掀起趋势行情
阿曼牵头斡旋的霍尔木兹海峡临时通航方案正式进入审核定稿阶段，通航通道有效期暂定两至四个月，美方正式搁置针对伊朗能源设施的军事打击计划，波斯湾原油运输全面中断的极端供给风险彻底解除。此前依托地缘冲突大举进场的投机多头集中止损离场，这也是本轮油价连续暴跌的核心推手，现阶段海峡油轮通航规模稳步回升，市场不再计价大规模原油供给收缩溢价。双方仅为短期航道通行协商，并未签署长期战略合作协议，伊朗军事部署并未降级；红海胡塞武装宣称袭击沙特过境油轮，依旧持续威胁亚欧航线航运安全，远洋油轮绕行带来的海运保险、物流附加成本依旧偏高。当前地缘仅剩下零星脉冲式扰动，即便出现短时武装摩擦，仅能带动油价短暂小幅反弹，无法重新积累避险溢价驱动趋势性大涨。
2、OPEC+9月增产稳步落地，供需格局转向宽松，联盟保留减产兜底维稳能力
OPEC+如期执行9月日均增产18.8万桶计划，本轮增产为前期自愿减产有序退出收尾，增产落地后联盟宣布暂停后续新一轮增产，后续将依据全球供需现状按月灵活调整产量。地缘紧张情绪消散后，小幅增量供给直接打消市场供给紧缺预期；叠加北半球夏季汽油出行旺季临近尾声，欧美炼厂即将开启例行检修，原油加工刚需逐步回落，全球原油供需由紧平衡转为宽松平衡，基本面缺乏强势拉升的支撑动力。美国本土原油产量持续站稳1330万桶/日历史高位，原油出口保持强劲，进一步对冲中东区域小幅供给波动。一旦油价出现非理性大幅下挫，OPEC+可快速重启减产托底市场，产业层面封住油价无限制暴跌的下行空间。
3、美联储加息预期边际松动，美元走弱小幅托底油价，宏观层面多空双向制衡
隔夜美国7月ADP就业仅新增4.4万人，大幅低于市场预期，劳动力市场降温明显，市场将美联储9月加息概率由57%下调至52%，美债收益率与美元指数同步下行，美元计价原油被动获得估值支撑。此前达拉斯联储、明尼阿波利斯联储官员鹰派言论边际影响力减弱，但美联储并未彻底放弃加息选项，机构依旧担忧中东局势反复推高油价再度抬升输入性通胀，美联储高利率环境短期难以快速转向。当前市场形成闭环博弈：油价走低压制全美通胀，利好美联储放缓紧缩；油价反弹则倒逼央行维持偏紧货币政策，反过来压制大宗商品估值，双向制衡之下油价很难走出单边暴涨或者单边暴跌行情。
4、美国原油库存结构分化，刚需低位承接发力，油价深度下行空间有限
最新EIA周度库存数据显示美国商业原油库存意外小幅累库，库欣交割中心库存小幅回升；夏季出行旺季炼厂前期高开工采购带来的刚性需求逐步减弱，全美汽油库存持续累积，终端燃油消费走弱拖累下游买盘意愿。不过红海绕行带来的物流隐性成本居高不下，叠加OPEC+减产兜底预期稳固，产业端实物采购资金在低位分批进场承接；叠加美元阶段性走弱改善原油外部定价环境，基本面不存在持续断崖式下跌的基础，空头进一步大举砸盘的动力逐步衰减。
5、8月月初机构集中调仓换股，场内存量博弈为主，增量资金保持观望
现阶段全球对冲基金、公募资管开启月度持仓再平衡，7月地缘上涨行情获利的多头集中止盈兑现，短线投机空头顺势入场博弈弱势；中长期产业配置资金依托关键低位分批布局长线多单。原油主题ETF延续小幅净赎回状态，市场仅有存量资金来回换手博弈，场外增量资金观望等待局势明朗。日内市场流动性偏弱，短线容易出现急速冲高跳水，扫损风险偏高，不适合重仓频繁短线交易。
原油技术走势分析
日线级别，WTI原油连续大跌跌破5日、10日均线，均线系统拐头向下形成上方压制；MACD空头绿柱持续释放，前期多头趋势彻底终结；RSI指标回落至低位超卖区间，短线积攒技术性修复需求，整体处于大跌后的弱势震荡修正阶段。
日内关键价位：WTI原油短线第一支撑74.8美元，核心强支撑73.5美元；短线第一阻力76.8美元，中期强阻力78.5美元。国内SC原油同步跟随外盘联动运行，日内支撑538元/桶，上方阻力559元/桶，内外盘价差联动平稳。若有效跌破74.8美元支撑，油价将下探73.5美元检验产业买盘承接力度；只有价格站稳76.8美元上方，短线多头才有机会试探78.5美元压力。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月6日周四
①09:45中国7月财新服务业PMI，影响国内工业用油需求预期
②15:55德国7月服务业PMI终值
③16:00欧元区7月服务业PMI终值
④16:30英国7月服务业PMI终值
⑤20:30美国当周初请失业金人数，主导美元与美联储加息预期
⑥22:00美国7月ISM非制造业PMI数据
⑦全天实时跟踪美伊通航协议正式落地执行动态、红海武装袭击突发地缘消息
⑧持续关注美联储官员公开讲话、沙特、俄罗斯等OPEC核心产油国最新表态
⑨警惕机构月度调仓带来的流动性收紧，数据公布前后建议降低持仓，严格设置止损规避盘中异常波动。
（亚汇网编辑：章天）
