2026-08-10 21:24:56
本周原油市场处于地缘风险溢价与宏观数据博弈的十字路口，WTI美原油当前交投于78.8?79.2美元区间。霍尔木兹海峡局势反复，美伊外交谈判波折不断，供应中断的担忧为油价提供底层托底，而美元波动、全球需求预期以及即将公布的美国7月CPI数据，又时刻压制上行空间，晚间盘面大概率维持宽幅震荡格局，单边趋势尚未明确。
供应端是近期油价的核心驱动。伊朗方面提出解除海上封锁、取消制裁等条件才会恢复海峡通航，美方倾向经济施压而非大规模军事打击，外交谈判仍在推进，但并未达成实质协议，市场不敢直接完全抹去地缘风险溢价。全球约五分之一原油贸易途经霍尔木兹海峡，一旦航道受阻，将直接冲击全球能源供给，因此任何局势风吹草动都会引发油价快速波动。同时欧佩克+维持现有减产政策，美国原油库存整体处于季节性偏低水平，给油价形成一定缓冲；但如果后续双方释放缓和信号，风险溢价快速消退，油价会面临快速回调压力。
宏观层面，上周五美国非农就业数据不及预期，市场下调美联储加息预期，美元指数走弱，以美元计价的原油获得间接支撑。但市场全部焦点已经转向周三美国CPI通胀报告。若CPI再度反弹，美元和美债收益率走强，会压制大宗商品整体估值；若通胀继续降温，美元进一步走弱，则会利好原油价格。今晚没有重磅能源库存数据，盘面主要受美联储官员讲话、美债收益率波动以及中东突发消息主导，盘中假突破现象会增多。
技术盘面来看，日线在经历上周大幅震荡之后进入高位整理，价格站稳短期均线之上，但上行动能有所衰减，多次试探80美元关口未能有效站稳，上方抛压逐步显现。4小时布林带开口收窄，指标处于中性区间，既没有出现强势多头延续信号，也未形成明确反转。晚间短线阻力集中在79.6-80.0美元，若有效站稳该位置，油价才有机会进一步冲击80.8-81.2强阻力。下方短线支撑77.8-78.2美元，这是近期回调的重要承接区域；一旦有效跌破76.5-77.0核心支撑，则代表地缘溢价快速消退，行情将转向更深幅度调整。
综合情景推演，晚间基准情景为77.8-79.8区间来回震荡。如果中东局势再度紧张，油价有望向上试探80关口，但CPI落地前冲高持续性有限；若传出外交缓和消息，油价会向下测试77附近支撑。短期原油不适合追涨杀跌，地缘消息具备极强突发性，极易出现快速冲高回落。操作思路上优先区间对待，重点紧盯80美元与76.5美元两个关键分水岭。后续除中东动态之外，美国CPI、每周EIA库存报告，将决定原油下一阶段运行方向。
（亚汇网编辑：章天）
