2026-08-11 08:38:52
北京时间8月11日，国际原油市场延续高位震荡格局。前一交易日受霍尔木兹海峡通航谈判遇阻刺激，油价迎来报复性反弹，WTI原油收盘大涨5.05%收报82.13美元/桶，布伦特原油上涨4.99%收于87.72美元/桶，回吞此前部分跌幅。前期市场普遍预期美伊将达成临时通航协议，地缘风险溢价快速消退，油价曾出现连续大跌；但随着谈判现实障碍不断暴露，避险买盘再度回流，市场重新定价中东供应中断风险。
地缘局势依旧是当前原油市场第一驱动。伊朗方面明确提出，霍尔木兹海峡恢复正常通航，需要美方解除海上封锁、归还冻结资产、停止军事威胁等多项前置条件，双方至今没有开展直接谈判，市场意识到短期全面通航可能性下降。胡塞武装袭击沙特炼油设施，海湾区域油轮袭击事件时有发生，进一步放大供应链担忧。不过美方表态倾向加大经济制裁而非发动新一轮军事打击，一定程度上限制冲突进一步升级，油价并未走出单边暴涨行情，维持消息驱动的宽幅震荡模式。
库存数据同样受到市场重点关注。美国能源部最新数据显示，美国战略石油储备继续下降，已经跌破3亿桶关口，降至1983年以来最低水平，国家应急缓冲空间被压缩，对油价形成隐性支撑。但商业原油库存维持累库节奏，成品油需求进入旺季尾声，汽油消费季节性边际走弱，从实物层面抑制油价持续冲高。OPEC+维持现有减产框架，但部分成员国存在增产倾向，全球原油总供给并不存在实质性大幅收缩，供需基本面并不支持油价持续大涨。
宏观层面，本周美国7月CPI通胀报告即将公布，成为影响大宗商品的关键变量。如果通胀数据超预期反弹，会强化美联储维持高利率的预期，美元走强将压制以美元计价的原油；若通胀回落，市场降息预期升温，美元走弱会给原油带来利好。当前市场处于数据前观望状态，资金调仓行为加剧盘面波动，叠加8月上旬机构月度持仓再平衡，原油日内跳涨跳跌现象频繁出现。
技术盘面来看，WTI原油在经历大跌之后迎来超跌修复，日线重新站上MA20均线，短期多头情绪回暖，但上方前期套牢盘压力较重。四小时级别快速冲高之后指标有钝化迹象，不排除回调消化。WTI短期支撑80.20，阻力83.60；布伦特支撑85.10，阻力89.30。机构普遍认为，在地缘没有出现实质性升级的前提下，本轮属于超跌反弹，趋势性行情仍需要等待CPI以及中东谈判的进一步信号。交易上不适合追涨杀跌，以区间波段思路为主，消息面突发扰动多，务必严格控制仓位，设置合理止损，规避流动性不足带来的大幅滑点风险。
（亚汇网编辑：章天）
