2026-08-11 09:40:18
周二亚盘，美原油交投于82.270美元/桶附近，8月上旬全球资管机构月度持仓调仓已经全部收尾，场内存量资金博弈特征凸显，盘面波动率持续维持高位。上周五非农数据大幅不及预期，美联储加息预期降温带动美元、美债收益率同步回落，叠加霍尔木兹海峡谈判依旧僵持不下，地缘避险溢价持续为油价提供支撑，油价延续低位反弹后的震荡走强格局。市场全部重心聚焦于周三晚间美国7月CPI核心通胀数据，多空在地缘扰动、供需基本面、宏观货币政策之间反复博弈，尚未走出明确单边趋势行情。日内霍尔木兹海峡突发消息、美联储官员公开讲话、美债收益率异动，都极易引发油价快速冲高或跳水。数据窗口期市场流动性收紧，滑点扩大、集中扫损风险上升，交易务必严控持仓规模，不宜重仓博弈短期方向。
原油市场消息汇总
1、霍尔木兹海峡通航谈判持续僵持，地缘避险溢价间歇性扰动盘面
阿曼牵头斡旋的美伊通航协商仍未取得实质突破，伊朗方面坚持要求美方解除制裁、停止军事威胁作为谈判前置条件，双方分歧难以短期弥合。海峡周边油轮遭袭事件偶有发生，航运通行效率维持低位，全球五分之一海运原油通道的不确定性依旧存在，投机资金对供应中断的担忧没有完全消退。不过美方现阶段优先选择经济制裁手段，排除大规模军事打击选项，海峡全面封锁的极端情景概率有限。红海方向胡塞武装依旧持续袭扰商船，远洋船舶绕行带来保险、海运成本居高不下，对油价形成底部支撑。地缘带来更多属于脉冲式行情，只有冲突显著升级，油价才会开启趋势上行；一旦局势出现缓和信号，高位多头将集中止盈，地缘溢价会快速消退，不可单纯依靠地缘追高做多。
2、OPEC+9月小幅增产落地在即，供需整体趋向宽松，联盟保留托底工具
OPEC+确定9月执行日均18.8万桶的减产退出增产，本轮增产完成之后，联盟表态暂停进一步增产，后续按月动态评估市场，油价大幅下行时可随时重启减产托底油市。北半球夏季汽油出行旺季进入尾声，欧美炼厂即将迎来秋季检修周期，原油加工需求将逐步走弱。美国原油产量持续维持1330万桶/日上方，加大自加拿大、巴西原油采购，减少中东原油进口，全球原油供应链持续重构。整体看实物供需由紧平衡转向宽松，基本面难以驱动油价持续单边大涨；但OPEC+的兜底预期，使得油价深度下行空间被产业实物买盘封住，大跌之后容易迎来逢低买盘承接。
3、CPI数据成为宏观核心变量，美元与美债收益率主导原油估值定价
上周五美国7月非农就业意外负增长，前两月就业数据同步下修，薪资增速回落，市场下调美联储9月加息概率，美元和美债收益率回落，对美元计价原油形成估值修复支撑。但近期多位美联储官员接连释放偏鹰表态，反复强调通胀尚未达标，不排除继续收紧政策，一定程度上压制市场宽松预期。周三晚间7月CPI是当前最大宏观拐点：若通胀继续降温，紧缩预期进一步弱化，美元走弱利好油价；如果通胀反弹超预期，美债收益率再度上行，将直接压制原油价格。当前高利率大环境并未发生根本改变，全球制造业原油需求复苏力度有限，宏观层面难以推动油价趋势性大涨。
4、美国原油库存结构性分化，消费边际走弱，空头进一步砸盘动能衰减
最新EIA库存数据显示美国商业原油库存小幅累库，库欣地区库存温和抬升。夏季炼厂高开工临近尾声，汽油库存持续累积，终端燃油消费边际走弱，炼厂主动补库意愿不强。但受红海绕行物流成本抬升、OPEC+托底预期支撑，贸易商、国内炼厂逢低锁价采购，产业资金在关键支撑位持续进场，空头进一步大幅打压油价的动能明显减弱。库存数据更多带来短期扰动，不会主导油价中长期运行节奏。
5、机构调仓完成，存量资金博弈，场外资金等待数据明朗再入场
全球对冲基金月度再平衡操作全部结束，前期地缘行情的获利多头借本轮反弹分批止盈离场，上方压力位短线空头试探布局；中长期产业资金在低位持续布局多单。原油ETF延续小幅净赎回，场外增量资金保持观望，等待中东局势与美国CPI结果落地。市场以存量资金来回换手为主，日内波动放大，不适合频繁重仓短线交易。
原油技术走势分析
日线级别，WTI原油自低位反弹，价格站稳5日、10日均线，短期均线拐头向上形成支撑；MACD空头绿柱持续收缩，空头动能明显衰减；RSI指标自超卖区间回升至中性区间，属于大跌之后的技术性修复，整体处于宽幅震荡格局，尚未确认单边上涨趋势。
日内关键价位：WTI原油短线第一支撑78.5美元，核心强支撑77.2美元；短线第一阻力80.4美元，中期强阻力81.5美元整数关口。国内SC原油主力合约跟随外盘联动运行，日内支撑555元/桶，上方阻力578元/桶，内外盘价差运行平稳。若有效跌破78.5美元支撑，油价将回踩77.2美元检验产业买盘承接力度；唯有CPI数据利多叠加中东局势再度紧张，油价放量站上80.4美元，多头才有机会试探81.5美元压力关口。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月11日周二
①日内多位美联储官员陆续发表公开讲话，跟踪表态对美债收益率、美元指数的影响；
②全天跟踪霍尔木兹海峡通航状态、中东武装摩擦、胡塞武装袭扰油轮实时动态；
③关注OPEC+核心产油国最新表态与产能调节相关消息；
④紧盯美股、美债收益率波动带来油价联动效应；
⑤重点备战周三晚间20:30美国7月CPI通胀数据，数据来临前收缩仓位，规避流动性不足引发剧烈波动。
（亚汇网编辑：章天）
