2026-08-12 08:52:52
周二（8月11日），WTI美原油全天呈现宽幅震荡格局，亚盘维持高位整理，欧盘受霍尔木兹海峡局势消息刺激短暂冲高，美盘受美联储官员鹰派讲话压制有所回落，多空博弈十分激烈。最终WTI原油收盘报79.76美元/桶，日内最高80.52美元，最低78.41美元，小幅收涨。国内SC原油主力合约跟随外盘波动，收盘报562元/桶，内外盘价差运行平稳。市场交投活跃度提升，但在周三美国7月CPI通胀数据公布之前，机构整体保持谨慎，并未走出单边趋势行情。
消息面上，霍尔木兹海峡通航谈判依旧僵持，成为支撑油价最重要的地缘因素。阿曼牵头的美伊协商未能取得实质进展，伊朗坚持要求美方解除制裁作为谈判前置条件，海峡航运通行效率维持低位，油轮遭遇袭扰的事件偶有发生，供应中断担忧带来持续避险溢价。不过市场普遍认为大规模封锁的概率有限，地缘更多带来脉冲式拉升，一旦局势缓和，高位获利盘便会快速止盈，难以独立驱动油价持续大涨。红海航线风险依旧存在，船舶绕行推高海运保险与物流成本，从底部对油价形成托底。
供给端来看，OPEC+9月将有序退出部分减产，执行小幅增产计划，增产完成后联盟表态暂停进一步增产，保留随时重启减产托市的选择权。北半球夏季出行旺季临近尾声，欧美炼厂逐步准备秋季检修，原油加工需求边际回落。美国原油产量维持1330万桶/日上方高位，全球原油实物供需整体趋向宽松，基本面并不支持油价持续大幅上行，但OPEC+兜底预期限制深度回调空间。
宏观层面，今日多位美联储官员发表公开讲话，观点呈现鹰鸽分化。部分官员警示通胀反弹风险，不排除后续继续加息，带动美债收益率阶段性反弹，对美元计价原油形成一定压制；而非农就业数据降温的现实，又令市场继续交易后期降息预期。当前全部焦点集中在周三晚间CPI数据。如果通胀继续回落，降息预期升温将利好油价；倘若通胀超预期反弹，加息预期卷土重来，油价将面临明显回调压力。
库存与资金方面，EIA数据显示美国商业原油小幅累库，汽油库存走高，终端消费边际减弱。产业资金逢低承接力度尚可，空头进一步打压动能衰减。机构8月调仓基本结束，对冲基金借助反弹兑现部分前期多头盈利，原油ETF小幅净赎回，场外增量资金观望等待CPI结果，场内以存量资金博弈为主，日内波动率居高不下。
技术盘面，WTI原油站稳5日、10日均线，属于大跌之后的修复震荡。短线第一支撑78.5美元，核心强支撑77.2美元；上方阻力80.4美元，中期压力81.5美元整数关口。只有放量站上80.4美元，多头才有进一步打开空间的机会；有效跌破78.5，则会回踩77.2检验买盘承接。
整体来看，当前油价处于地缘利多与宏观不确定性互相拉扯的阶段，上涨受到供需宽松约束，下跌有OPEC+和产业买盘保护。操作上数据公布前收缩仓位，警惕CPI落地前后流动性收紧带来跳价风险。后市重点跟踪美国CPI结果、美债收益率波动、中东海峡实时动态。
（亚汇网编辑：章天）
