2026-08-12 09:39:23
8月12日亚盘时段，WTI美原油交投于83.860美元/桶附近，油价维持高位区间震荡格局。市场整体交投趋于谨慎，资金观望情绪浓厚，全场静待晚间美国7月CPI通胀数据，该数据将直接改变美联储利率预期，牵动美元与美债收益率，进而主导原油短期方向。地缘风险与宏观预期互相拉扯，盘面波动率居高不下，多空分歧明显，尚未走出单边趋势，数据公布前后流动性收紧，跳价扫损风险需要重点警惕。
地缘层面依旧是油价重要扰动因子。霍尔木兹海峡美伊通航谈判持续拉锯，双方核心诉求差距较大，谈判短期很难达成实质性共识。海峡局部摩擦偶有发生，航运通行效率维持偏低水平，供应中断担忧持续带来地缘溢价。但市场普遍认为全面封锁属于小概率情景，美方更多倾向经济施压，一旦局势出现缓和信号，投机多头容易集中止盈离场，溢价会快速消退。红海航线风险延续，油轮绕行带来保险、运费成本抬升，从底部对油价形成支撑。
供给端来看，OPEC+9月将执行小幅增产计划，本次增产仅为前期自愿减产有序退出，联盟表态增产落地后暂停进一步增产，保留随时重启减产托市的政策工具。北半球夏季出行旺季逐步步入尾声，欧美炼厂即将开启秋季检修周期，原油加工需求存在边际回落压力。美国原油产量持续维持高位，加大从加拿大、巴西采购，减少中东原油依赖，全球原油实物供需整体趋向宽松，基本面缺少持续大涨的基础，但OPEC+兜底预期，封死油价深度下行空间。
宏观方面，今晚美国CPI是短期核心风向标。此前非农就业数据走弱，市场下调美联储9月加息概率，但多位美联储官员发表鹰派讲话，反复提示通胀反弹风险，不排除继续加息。如果CPI通胀回落，市场交易后期降息预期，美元和美债收益率下行，利好以美元计价的原油；倘若通胀超预期反弹，加息预期再度抬头，美元走强将会压制油价。高利率环境下，全球制造业需求偏弱，中长期限制原油上涨空间。
技术盘面，日线级别油价站稳5日、10日均线，属于前期超跌之后的修复震荡行情。MACD指标零轴上方运行，红柱小幅扩张，多头动能一般；RSI处于中性区间，没有出现明显超买超卖。四小时布林带横向收窄，多空来回换手，属于重大数据前蓄势形态。
综合来看，当前原油处于地缘利多与供需宽松相互制衡阶段，短期行情很大程度取决于美国CPI结果。CPI公布前后波动会急剧放大，建议收缩持仓规模，拉大止损区间。后市持续跟踪美国通胀数据、美债收益率变化，同时紧盯霍尔木兹海峡实时局势，等待盘面走出明确方向再顺势参与。
（亚汇网编辑：章天）
