A股收评：A股三大指数缩量收涨 次新股表现活跃

  A股三大指数今日集体收涨，沪指收复3500点，深成指涨幅超过1%。市场成交量萎缩，两市合计成交8500亿元左右，行业板块涨多跌少，次新股表现活跃。北向资金今日净买入逾30亿元。

  对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

  中信证券表示，央行对流动性的短期调节不等于全面转向，市场反应过度；一季度国内货币政策不具备全面转向的条件，央行有望于2月初进行万亿级净投放，料将快速修复市场预期。市场流动性依然充裕，1月公募新发创新高后，预计2月募集规模仍将超2000亿元，机构端待入市资金规模庞大，南下资金分流较小。2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨下半场。配置上，建议紧扣“五大安全”和业绩超预期两条主线，“五大安全”中关注当前仍具性价比的品种，包括半导体设备、信创、稀土、军工、饲料和种子等；业绩超预期和一季报弹性方面，关注各大板块细分主线的龙头品种。此外，建议继续增配港股中内地机构偏好和估值“洼地”两条主线，重点关注互联网龙头、电信运营商和在线教育。

  海通证券认为，从估值、大类资产比价、交易指标看，当前市场整体热度接近70度。细分行业上，白酒、汽车、电气设备等综合热度偏高，房地产、建筑装饰、传媒等综合热度偏低。A股春季行情仍在路上，短期重视滞涨低估行业，全年看好科技+大众消费。

  中信建投证券指出，从当前情况来看，中信建投证券认为第一次窄幅波动已经开始，市场进入“退二进一”的波动模式。因此，在2019年2月15日之后进行第一次择时：建议投资者将全面仓位下降为中性仓位，在风险和收益之间保持平衡。从短期市场来看，A股市场和港股市场进入波动，建议投资者控制仓位，注意风险。前期高估值的行业仍然具有相当的脆弱性，建议投资者逐步适度降低配置。2021年不建议持股过节。在春节之后，等行情进入明了状态再择机增持。建议投资者沿着经济转型升级的方向配置行业：第一，2021年制造业和制造业相关的上游行业将存在较为显著的机会；第二，随着制造业的回升，新材料新能源等新周期行业具备长鞭效应；第三，消费行业景气持续，但高估值将降低超额收益。

  国泰君安证券分析，因短期利率上行带来的上周市场调整不会演绎为股灾但前期对于流动性过分乐观的预期需要修正，后续市场将在3450-3700点横盘震荡。抱团暂不会瓦解，但需要关注抱团外的投资机会，重视南下投资机会。调整之后，敢于乐观，深挖抱团外的投资机会。1)绩优蓝筹仍是下一个阶段行情的核心风格，重视非抱团绩优蓝筹股的机会，尤其是景气度高的全球定价周期品与中游制造业，推荐有色/石化/基化/机械。2)横向看估值性价比高的、筹码结构合理的行业，推荐医药/酒店/旅游/家具。3)预期充分调整，回归基本面增长的行业，推荐电子/新能源/军工。此外，南下投资注重三主线：稀缺性/优质性价比/逆境反转。