2026-02-12 08:43:35
昨日行情
昨日三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数跌超1%。时隔31个交易日，沪深两市成交额跌破2万亿，较上一个交易日缩量1213亿。盘面上，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，化工板块近期反复走强，玻纤概念快速拉升，有色金属板块表现活跃，算力租赁概念拉升，下跌方面，影视院线概念集体下挫。截至收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。
十大劵商
中信证券：节前维稳基调明确，布局高股息+周期主线
中信证券表示，当前A股处于春节前典型的“资金休战、情绪平稳”阶段，今日行情核心关键词为“维稳”。昨日上证指数缩量收阳实现七连阳，但深市指数表现疲软，个股赚钱效应降温，本质是节前存量博弈的正常表现，而非趋势反转信号。资金层面，北向资金近期持续加仓核心资产，今日大概率延续小幅净流入态势，重点关注银行、有色金属等板块；主力资金抛压已连续多日缓解，今日净流出规模预计收窄至200-300亿元。
板块布局上，建议重点关注两大方向：一是高股息蓝筹股，银行、电力等板块兼具防御性与分红优势，春节前分红落地预期强烈，适合稳健投资者布局；二是周期资源板块，有色金属（钴、锌、钨等）受益于全球供应链重构及价格上涨，化工板块（分散染料、玻纤）受提价驱动，景气度持续回升，可逢低布局。操作策略上，建议保持5-6成仓位，不盲目追高，逢高减仓高位题材股，平稳度过节前窗口期。
中金公司：缩量震荡难改长期向好，节后行情值得期待
中金公司认为，今日A股缩量震荡是节前效应的集中体现，无需过度解读，短期波动不影响长期向好趋势。从核心驱动因素来看，外围市场平稳运行，隔夜美股三大指数小幅收跌，但半导体板块全线爆发，美光科技、闪迪等个股大幅上涨，有望带动A股半导体板块技术性反弹；国内方面，MSCI实施近三年最大规模扩容，将带动全球被动型基金加仓，为A股带来中长期增量资金，同时央行货币政策延续适度宽松，流动性充裕为市场提供支撑。
板块方面，短期重点关注半导体、算力租赁等科技细分领域的反弹机会，中长期持续看好人工智能、高端制造、新质生产力相关赛道。对于节前操作，中金公司建议投资者以“持股过节”为主，中性仓位配置，重点关注业绩确定性强的个股，规避业绩不及预期、减持压力较大的标的；对于空仓投资者，可小仓位布局低估值、高景气标的，避免节后踏空风险。
华泰证券：结构性分化加剧，聚焦板块高低切换
华泰证券指出，今日A股将呈现“指数平稳、个股分化”的格局，板块高低切换态势将进一步凸显。昨日有色金属、化工等周期板块逆势走强，而影视传媒、消费电子等前期热门板块大幅回调，体现出节前资金从高位题材股向低估值、高景气板块转移的逻辑，这一趋势今日将延续。技术面来看，上证指数站在5日线、10日线之上，趋势向好，但MACD呈现空头信号，KDJ处于超买区域，短期回调压力犹存，需警惕冲高回落风险。
操作策略上，建议投资者把握板块高低切换机会，逢高减持影视传媒、AI应用等高位回调板块，逢低布局周期资源、半导体等低估值板块；同时，关注春节消费相关板块的短期机会，如食品饮料、旅游等，但需控制仓位，避免短期波动风险。仓位建议维持在4-5成，灵活调整，兼顾防御与进攻。
招商证券：节前效应逐步消退，持股过节更具优势
招商证券明确表示，节后指数表现大概率强于节前，节前资金避险导致的缩量震荡属于正常现象，不必恐慌，建议中性仓位持股过节。从历史数据来看，春节后A股大概率迎来“开门红”，尤其是消费、科技等板块，受益于节日消费提振及政策催化，表现往往优于大盘。今日作为节前倒数第二个交易日，资金抛压已基本释放完毕，后续抛压将明显减轻，市场情绪有望逐步回暖。
板块布局上，重点看好三大方向：一是半导体、消费电子等科技板块，行业景气度回升，叠加外围板块带动，短期反弹动能充足；二是泛消费板块，食品饮料、家电等板块估值合理，春节消费旺季来临，业绩确定性强；三是高股息蓝筹股，防御属性突出，能够有效规避节前波动风险。操作上，建议投资者坚定持股信心，不盲目跟风兑现，重点关注业绩预增个股的投资机会。
广发证券：警惕尾盘波动，严控仓位防风险
广发证券强调，今日作为节前最后一个卖出取现日，部分资金为应对春节假期流动性需求，可能出现短期兑现离场，需警惕尾盘小幅波动，尤其是中小盘股可能面临一定抛压。从盘面来看，昨日两市成交额首次跌破2万亿元，量能显著萎缩，交投清淡意味着市场参与度下降，短期难以形成有效上涨动能，今日大概率延续缩量震荡格局，指数波动幅度有限。
风险提示方面，需重点关注三大隐患：一是中小盘股弱势延续，创业板指回调压力较大，避免盲目抄底；二是热门板块获利了结压力较大，追高风险较高；三是个股减持、业绩不及预期等突发风险。操作策略上，建议严控仓位，维持3-4成仓位，优先持有防御性板块个股，如银行、医药等，规避高位题材股，耐心等待节后行情启动。
国泰君安：支撑有力，上证指数回调空间有限
国泰君安认为，上证指数4100点附近具备双重支撑（心理关口+20日线），今日回调空间有限，大概率维持窄幅震荡，小幅收红。核心支撑因素包括：一是政策面维稳力度较强，央行持续提供流动性支持，确保节前市场资金面平稳；二是北向资金持续流入，为核心资产提供支撑，稳定市场情绪；三是周期资源、高股息蓝筹等板块表现强势，能够有效带动指数企稳。
板块方面，持续看好周期资源板块的投资机会，有色金属（稀土、铜等）受益于缅甸稀土进口受限、全球供应链重构，供需格局持续改善，价格有望进一步上涨；化工板块受提价驱动，龙头企业业绩确定性强，可重点布局。操作策略上，建议保持5成左右仓位，逢低布局周期资源、半导体板块，规避高位题材股，持股过节为主。
兴业证券：结构性机会凸显，聚焦景气细分赛道
兴业证券表示，今日A股缩量震荡背景下，结构性机会将成为市场主线，无需纠结于指数波动，重点关注景气度向上的细分赛道。从行业景气度来看，周期资源、半导体、算力基础设施等板块景气度持续回升，是节前及节后的核心布局方向；而影视传媒、消费电子等板块需求疲软或预期兑现，延续调整态势，需谨慎参与。
资金逻辑上，北向资金偏好核心资产，今日将继续加仓银行、有色、半导体等板块；主力资金调仓换股接近尾声，节前以持仓为主，抛压进一步收敛。操作策略上，建议投资者聚焦景气细分赛道，精选个股，保持4-5成仓位，不盲目跟风操作，重点关注业绩确定性强、估值合理的标的，兼顾短期反弹机会与长期投资价值。
银河证券：流动性无忧，节前维稳可期
银河证券指出，央行货币政策延续适度宽松，节前市场流动性无忧，能够有效支撑指数平稳运行，今日A股维稳可期。昨日两市量能缩量属于节前正常现象，随着资金抛压逐步释放，今日量能可能进一步萎缩，但不会出现大幅放量下跌的情况，指数将维持窄幅震荡，以平稳收官为主。
板块布局上，建议重点关注两大方向：一是防御性板块，银行、医药、电力等板块能够有效规避节前波动风险，适合稳健投资者；二是政策催化板块，人工智能、低空经济等板块受政策持续催化，中长期投资价值凸显，可逢低布局。操作策略上，建议保持5成仓位，持股过节，避免频繁操作，重点关注指数4100点支撑位及4150点压力位。
东方证券：分化格局延续，规避弱势板块
东方证券认为，今日A股将延续昨日的分化格局，上证指数依托核心支撑位维持平稳，而深证成指、创业板指仍将面临一定回调压力，中小盘股表现疲软态势难以改变。核心原因在于，节前资金避险情绪浓厚，偏好大盘蓝筹股，而中小盘股面临资金流出压力，赚钱效应持续降温，短期内难以改善。
操作策略上，建议投资者规避中小盘股及弱势板块，如影视传媒、消费电子等，重点布局大盘蓝筹股及高景气周期板块；仓位维持在4成左右，逢高减仓获利个股，不盲目抄底弱势板块，确保春节前资金安全。同时，关注隔夜美股半导体板块走势，若持续走强，可适当参与A股半导体板块的短期反弹机会。
中信建投：节前最后布局窗口，聚焦低估值标的
中信建投表示，今日是春节前最后一个有效布局窗口，随着资金抛压释放完毕，市场情绪将逐步回暖，适合小仓位布局低估值、高景气标的。从估值来看，银行、有色金属、化工等板块估值处于历史低位，具备较高的投资性价比；从景气度来看，这些板块景气度持续回升，节后有望迎来进一步上涨。
板块方面，重点推荐三大方向：一是周期资源板块，受益于大宗商品价格上涨，业绩确定性强；二是高股息蓝筹股，防御属性突出，分红预期强烈；三是半导体板块，受益于外围板块带动及行业景气度回升，短期反弹动能充足。操作策略上，建议空仓或轻仓投资者小仓位布局，持仓投资者维持5成左右仓位，持股过节，节后重点关注政策催化及资金回流带来的投资机会。
（亚汇网编辑：章天）
