2026-06-24 08:51:54
昨日行情
昨日市场震荡调整，创业板指、深成指低开低走。沪深两市成交额3.44万亿。从板块来看，医药、人形机器人、磷化工、证券等板块表现活跃。下跌方面，有色金属、PCB等概念走弱。截至收盘，沪指跌1.37%，深成指跌3.17%，创业板指跌3.84%。
十大劵商
一、中信证券
短期市场受美股科技股大跌、北向阶段性流出、半年末资金回笼三重压制，指数震荡蓄势，但不存在系统性下跌风险。当前市场核心驱动力完成切换，由上半年估值修复转为下半年盈利兑现，7月中报预告将成为行情分水岭。AI主线不会彻底熄火，但内部剧烈分化，回避无订单、无业绩的纯题材小票，重点布局半导体设备、先进封装、算力光模块等出海订单饱满环节。同时建议增配高股息防御资产，煤炭、水电、国有大行可作为底仓对冲波动。资金层面，国内长线资金持续入市，社保、保险增配权益节奏未中断，指数下方支撑4080点，短期调整完成后三季度将迎来修复窗口。
二、中金公司
A股具备独立行情基础，内外市场驱动逻辑完全割裂。美股下跌源于美联储鹰派预期升温、AI资本开支担忧，而国内货币政策维持适度宽松，产业扶持政策持续落地，对冲外部情绪冲击。今日盘面呈现结构性分化，科创硬科技、内需消费韧性更强，外销占比过高的电子零部件短期承压。中长期维持A股慢牛判断，沪深300年内上行空间充足。配置两条主线并行：其一，国产自主替代产业链，政策持续加码半导体、工业机器人；其二，内需修复赛道，以旧换新政策落地带动家电、汽车消费回暖。操作上不宜盲目割肉，低开后可分批低吸估值合理、业绩确定龙头，均衡控制仓位五成左右。
三、华泰证券
上调全年A股非金融企业盈利增速预期至15.6%，PPI温和回升与AI产业扩张支撑企业利润改善。隔夜美股半导体暴跌仅带来短期情绪冲击，国内算力基建、芯片扶持政策形成对冲，AI板块回调即是布局机会。市场风格再平衡开启，资金从高位纯算力向AI应用、机器人零部件扩散。半年末机构兑现收益压制短期指数，但资金调仓完成后7月将迎来新一轮主线行情。行业优先关注三大方向：半导体设备材料、新型电力系统、出口高端制造；防御端配置医药创新药、公用事业。同时提示重点跟踪本周美国PCE通胀数据，若通胀超预期，北向资金流出压力将加大。
四、国泰君安
外部利空对A股传导效应有限，国内政策托底、流动性宽松构筑指数安全垫，本轮调整空间已基本到位，无需过度恐慌。市场主要矛盾是存量资金博弈，机构集中减持上半年翻倍科技赛道，高低切换明显。短期规避估值泡沫化、无业绩支撑题材股，两条安全主线清晰：一是低位价值蓝筹，高股息能源、银行具备稳定现金流，适合避险配置；二是政策强扶持国产替代赛道，存储芯片、光刻机配套材料长期成长逻辑不变。指数支撑区间4070-4100点，若早盘快速下探缩量止跌，代表抛压充分释放，可适度加仓景气龙头。
五、海通证券
美股科技股杀跌属于高位估值消化，并非全球AI产业需求见顶，国内算力产业链订单持续性充足，短期回调属于技术性修正。当前A股处于上涨中继的蓄力阶段，中期上行趋势完整。资金端，半年末资金扰动为阶段性现象，7月初考核结束后机构将重新回流成长赛道。产业层面，人形机器人、AI服务器、通信光模块中报业绩预增确定性最高。操作上，短线反弹遇阻减仓高位小票，中长期逢调整布局硬科技核心资产；均衡配置有色、化工等周期涨价品种，对冲利率波动风险。
六、招商证券
海内外资产定价逻辑持续分化，A股依靠内需与产业政策走出独立修复行情，今日低开后逐步企稳概率较大。市场交易重心转移至半年报业绩，具备量价齐升逻辑的行业将获得超额收益。顺周期资源品迎来双重利好，战略金属供给管控叠加AI、新能源需求扩张，铜、稀土、工业有色具备持续涨价弹性。消费板块迎来催化，6月底消费品以旧换新补贴全面投放，汽车、家电内需复苏预期抬升。成长端聚焦内需型AI应用，规避高度依赖海外客户的电子标的；底仓配置高股息红利资产平滑组合波动。
七、广发证券
月末资金分流、外围风险共振导致指数短期承压，但长线资金持续入场托底市场，单边大跌行情难以持续。当前市场处于估值消化窗口期，高估值成长板块波动放大，低位低估值板块防御价值凸显。全年市场行情分为两段，上半年估值修复，下半年盈利驱动，中报业绩将重塑板块估值体系。配置思路均衡分散，成长端保留算力、半导体龙头底仓，周期端布局煤炭、有色涨价链，防御端加仓医药、银行。短期控制仓位，等待资金面缓解、中报预告落地后再加仓进攻型赛道。
八、兴业证券
四重短期利空压制市场情绪：美联储加息预期升温、美股科技股大跌、半年末资金回笼、高位赛道获利盘兑现。但国内宽松货币环境、资本市场改革红利形成强力支撑，指数不存在深度回调基础，震荡整理是当前主旋律。市场机会大于风险，结构性行情延续，资金向两大方向集中：一是国产硬科技，政策持续加码自主可控；二是低位防御板块，创新药、高股息电力、食品饮料避险需求提升。提示规避三类标的：纯题材无业绩小票、解禁大额流通盘个股、外销占比过高且海外需求走弱企业。
九、东方证券
A股独立行情核心依托内需复苏与全产业链国产替代，今日板块分化加剧，指数震荡整理为主。资金调仓窗口下，高位赛道波动放大，但主线逻辑未被破坏，调整后存在修复机会。下半年行情主线清晰，科技成长与价值红利轮动上涨，不再是单一赛道抱团。细分机会上，重点关注电网设备、工业自动化、医疗器械；顺周期关注化工、有色补库行情。操作层面，不追高反弹，等待回踩支撑位分批布局，均衡配置成长与红利，降低组合波动。
十、平安证券
外围利空仅短期冲击市场情绪，A股中长期基本面、政策面支撑逻辑完整，今日大概率低开企稳，走出独立修复走势。半年末机构减仓带来短期抛压，但7月初资金回流预期较强。当前投资核心锚定中报业绩，优先布局订单落地、利润高增产业链，AI硬件、战略资源品、高端制造为核心进攻方向；底仓配置银行、公用事业等高股息资产对冲外部流动性风险。后市重点跟踪北向资金流向、两市成交额变化，若持续放量下跌则继续观望，缩量企稳可适度布局核心赛道龙头。
（亚汇网编辑：章天）
