2026-07-02 08:49:30
昨日行情
昨日，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数震荡调整。黄白线分化明显，权重股走势较弱。沪深两市成交额3.66万亿。从板块来看，大金融、养殖、医药、电子特气、机器人等概念表现活跃。下跌方面，储能、算力芯片等概念回落。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。
十大劵商
一、中信证券：低开震荡消化芯片情绪冲击，聚焦中报预增内需制造
预判沪指区间4080—4140点，早盘小幅低开消化美股半导体回调带来的情绪利空，4090点形成短期强支撑，4140套牢区无量难以突破。机构资金延续7月调仓逻辑，区分两类科技标的：外销占比高、依靠海外资本开支的光模块、存储小票逢高兑现；具备国内晶圆扩产订单、大基金三期持续加持的半导体设备、电子特气回调分批低吸。ADP数据走弱小幅缓和美联储加息预期，但晚间非农仍存在变数，高估值成长反弹空间受限。均衡配置思路：底仓高股息银行、电力对冲波动，弹性端布局工业软件、功率半导体，左侧埋伏低位创新药、生猪周期龙头，总仓位控制五成以内，不追高分歧赛道。中长期判断市场结构性慢牛不变，短期震荡为中报行情蓄力。
二、中金公司：外围冲击仅情绪扰动，风格均衡化窗口正式打开
隔夜美股硬件回调仅影响开盘情绪，中美资产周期错位，纳斯达克金龙指数大涨印证外资增配国内内需资产，北向资金将结构性流出高位科技、回流金融、消费、医药。当前市场估值分化处于年内极值，上半年极致抱团硬科技的拥挤度需要消化，行情正式由单边成长转向哑铃均衡配置。进攻端优选内需AI应用、国产半导体设备，产业逻辑独立于海外资本开支；防御端推荐头部券商、创新药、必选消费，板块估值处于历史低分位，中报业绩改善确定性强。短期规避纯题材AI小票、大额解禁个股，冲高优先兑现上半年浮盈，等待7月中旬批量业绩预告落地后再适度提升成长仓位。
三、华泰证券：震荡市红利底仓价值回归，成长内部剧烈轮动
市场波动放大背景下，高股息公用事业、国有银行、交运避险属性凸显，适合作为组合稳定底仓平滑外围利率、美股波动带来的回撤。成长赛道内部割裂严重，海外存储、算力硬件回调压制A股同类外销标的，但工业AI、智能制造软件受益国内产业政策走出独立行情。国内流动性维持平稳，季末资金扰动完全出清，指数无系统性下行风险，下跌是三季度布局优质制造的窗口。操作策略采用“红利打底+低位成长弹性”组合，回避高位拥挤硬件赛道，回踩支撑低吸滞涨绩优标的；晚间非农若超预期走强，美债收益率再度上行，高估值板块将进一步承压，需提前做好仓位管控。
四、海通证券：短期震荡洗盘不改中期上行，科创50调整属于良性休整
7月初震荡仅为中途洗盘，并非趋势反转，下半年盈利前低后高的大逻辑未发生变化，三季度指数仍有冲击阶段新高动力。科创50跟随美股半导体低开调整，但内需设备、先进封测具备订单支撑，下行空间有限，短期调整释放浮筹后修复弹性更强。资金持续从高位题材向低估值周期、医药切换，生猪养殖、化工细分迎来左侧配置机会。建议反弹分批减仓上半年翻倍无业绩小票，逢回踩布局半导体设备、储能设备龙头；全年硬科技仍是核心主线，每一轮情绪回调均为中长期布局机会，无需过度悲观短期震荡。
五、招商证券：行情全面切换至盈利定价，板块强弱完全锚定中报增速
7月进入中报预告密集披露期，企业盈利增速将成为决定个股涨跌的核心标尺，纯概念炒作行情阶段性落幕。隔夜美股芯片大跌主要源于海外标的估值兑现，国内半导体内需链条不受海外资本开支降温实质冲击，仅短期情绪承压。指数维持4080—4140区间震荡，无单边大涨或大跌基础。三大配置方向清晰：第一，中报预增半导体设备、功率器件；第二，供需改善的生猪、低位创新药；第三，受益资本市场改革、成交额维持高位的头部券商。重点规避海外营收占比过高的通信硬件，海外需求疲软将持续压制业绩预期，后续持续跟踪北向资金流向与业绩披露节奏。
六、国泰君安：外部扰动边际可控，结构性机会远大于系统性风险
美伊谈判缓和、ADP就业不及预期两大外部利空边际降温，仅美股芯片回调带来短期情绪冲击，市场不存在全面下行基础，核心矛盾为赛道估值分化而非大盘高估。均衡配置是当下最优策略，不重仓单一高波动赛道。成长端筛选有稳定在手订单、国产替代逻辑明确的半导体上游标的，剔除无业绩支撑题材；价值端布局低估值银行、电力、头部券商，分散海外波动风险。7月解禁高峰持续压制部分成长股弹性，板块轮动提速提升操作难度，等待中报预告进一步验证产业景气度，冲高不追，回落分批布局，静待非农落地明确中期流动性预期。
七、申万宏源：存量博弈延续，高低切换深化，增量资金入场不足
当前市场仍为存量资金腾挪格局，场外增量资金入场规模有限，指数上行空间持续约束。机构持续减仓高位AI硬件、光模块，资金流入设备材料、大金融、医药消费等低位赛道，A股与美股走势逐步脱钩，内需产业逻辑主导盘面。短期修复行情持续性偏弱，震荡消化获利盘是主基调；中长期看好存储涨价、先进封装、工业软件三大高景气主线，低位医药、养殖板块左侧布局机会显现，仅适合逢回落低吸，禁止短线追高脉冲反弹。7月上旬以震荡蓄力为主，充分消化上半年浮筹后，三季度上行空间将进一步打开。
八、光大证券：高位赛道兑现动能释放，超跌低位板块迎来修复窗口
经过上半年持续大涨，存储、光模块等硬件赛道累积大量获利盘，叠加隔夜外盘同步调整，短期集中兑现动能充足，反弹高度存在明显约束。经过连续调整，低位券商、创新药、消费电子空头动能充分释放，具备修复条件；央行流动性宽松托底大盘，4080点支撑牢固，无需担忧深度调整。实操层面短线博弈低位板块修复，冲高后分批止盈兑现短期收益；底仓配置高股息公用事业对冲市场波动，规避大额解禁、无业绩支撑小盘概念股。全年科技成长仍是核心进攻主线，短期震荡不改中长期上行趋势。
九、中信建投：景气为纲贯穿全年，短期震荡后三季度稳步上行
全年市场核心逻辑围绕产业景气与企业盈利展开，7月短期震荡仅为阶段性休整，结构性慢牛格局延续。国内大基金三期加码半导体、十五五能源规划落地储能、特高压，两大赛道长期增量逻辑未变，仅短期受海外情绪扰动。今日市场分化加剧，内需制造板块韧性显著强于外销科技标的，资金同步布局券商受益资本市场改革红利。当下选股核心筛选中报预增标的，业绩兑现能力将大幅拉开个股涨幅差距，均衡搭配红利板块平滑组合波动。当前处于牛市下半场，AI算力主线尚未出现整体性泡沫，周期、消费、金融左侧布局机会逐步显现，市场均衡化特征持续增强。
十、财通证券：短期情绪承压无需恐慌，震荡区间逢低布局绩优赛道
6月末集中减持抛压已基本释放，今日调整仅为美股芯片回调带来的情绪跟随，4080点支撑牢固，无系统性杀跌风险。资金高低切换趋势明确，低位金融、医药、养殖承接出逃资金，具备持续修复潜力。操作上逢指数回踩布局中报预增硬核科技，仓位适度维持六成均衡配置；重点跟踪北向资金实时流向、半导体设备中军走势、中报预告披露进度。7月整体流动性环境宽松，国内产业政策催化密集，设备、创新药、工业软件有望走出持续修复行情。核心风险点集中在晚间非农数据，若就业、薪资超预期走强，美债收益率上行将再度压制高估值成长，短线需控制仓位规避波动。
（亚汇网编辑：章天）
