2020-07-24 14:56:09
7月24日消息，标普500指数期货下跌0.5％，道琼斯指数期货跌0.56%，纳指期货跌0.72%。截止发稿，美国股指期货跌势不止，纳指期货跌1%。
基本面分析
1) 经济数据大幅回暖：6月，制造业指数跃升至荣枯线上方，录得52.6，上月为43.1；零售额环比增长7.5%，5月份数据向上修正后增幅达到创纪录的18.2%。就业数据方面，美国非农就业新增480万个就业岗位；创历史新高，预期为增加300万人。美国上周初请失业金人数下滑至130万人次，连续17周超过100万人次。
2) 疫情拖累美企业绩：从标普500指数各行业营收和盈利增长来看，各个行业盈利预期增速均出现了大幅跳水；截至目前，所有板块的盈利增速预期均录得负增长，能源板块因原油价格波动，油气公司接连宣布破产等因素录得-90%的下滑。
3) 美股估值居高不下：从估值来看，经历了年初美股触底以及一波股价修复，叠加美股盈利回吐因素，美股估值再次站上历史高位。标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数均超出过去10年历史均值2倍标准差水平，美股估值居高不下，投资者需警惕下半年美股估值回调的风险。
风险和机会
美股近期有所反弹，但市场密切关注国际关系进展及疫情二次爆发几率。经济复苏前景仍存在不确定性。美股估值居高不下，投资者警惕下半年的回调风险。
短期我们认为可持续关注受益于“宅家模式”，业绩较为稳定的互联网科技巨头及线上消费龙头，回避短期风险及估值波动较大的板块。可建议配置确定性强和现金流好的个股及行业。中长线配置：在线消费(电商等)、大数据、云计算等科网股。近期美股中概股回港二次上市热度不减，港股表现或将为美股提供一定参考和支撑。科技股因此前大幅上涨，短期或将迎来一定回调压力，但中长期稳中向上的趋势不会发生太大改变。
鉴于当下疫情扩散影响，我们仍旧预计短期内美国经济不会出现报复性反弹，而将呈现较为缓慢的复苏态势，美企盈利明年一季度有望恢复增长趋势。
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