摩根大通发布研报称，上调浙江沪杭甬（00576）目标价4%，从6.8港元升至7.1港元，维持“增持”评级。小摩现保守预计该公司2025/2026财年收入和税后凈利润（NPAT）复合年增长率（CAGR）同比增2-3%，主要是该公司相对同业，对中国出口需求的敞口较大。股息方面，预计该公司每股股息持平，去年已经上升至0.385元人民币，2025/2026财年股息率料为6.5%，在中国同行中已经算最高。 小摩指，浙江沪杭甬2025年第一季业绩强势，因此更新对该公司的模型。该公司年初至今股价上涨13%，显著跑赢CSI300指数。业绩强势主要受惠于贸易紧张的宏观环境下投资者情绪转向防御性股票。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 63
交银国际发布研报称，首予小米集团-W（01810）“买入”评级，预测今明两年集团总收入分别年增33%及20%，经调整净利润分别为381及503亿元人民币，对应每股盈利分别1.51及1.98元人民币。该行以SOTP估值法，小米目标价60港元，认为投资者或对小米的估值存有分歧。 报告表示，小米智能手机高端化及新兴市场持续拓展，该行预测2025及2026年小米智能手机收入年增12%及8%。随着储存器成本的下降或在今年第一季见底反弹，对毛利率的正面影响将集中在今年上半年释放，下半年将随着储存器价格反弹而逐渐收窄。该行预测2025年集团智能手机毛利率同比增1.4个百分点至14%。 汽车方面，该行预测小米汽车将于今年第三季实现首次盈利，且今年全年扭亏为盈。同时预测今明两年汽车交付量达38.9万及57.3万辆，且保持逾200%的产能利用率。另外，该行亦预测小米在人工智能物联网（AIoT）加码大家电，料今年大家电收入年增53%，2025及2026年AIoT的整体收入同比增分别23%及17%。 总体而言，该行认为小米对贸易不确定因素的直接风险较小，而随着小米早前配股利好其核心业务发展，长期利好集团股价。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 53
摩根士丹利发布研报称，上调海尔智家（06690）2025至2027年收入预测3-4%，但下调盈利预测1-3%，以反映全球贸易紧张及宏观疲弱下利润率的不确定性略高。该行将海尔智家目标价由29.6港元降至28.2港元，H-A折让10%不变，评级“与大市同步”。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 45
摩根士丹利发布研报称，根据华润电力（00836）去年的实际业绩，分别将2025及26年的每股盈利预测上调1.4%至4.9%，并预期煤炭价格会下降，相应将对集团的目标价由22.5港元升至23.7港元，并予“增持”评级。 大摩认为，煤炭独立发电厂将在未来几年受惠于煤炭价格下降以及容量电价的优惠政策；该行看好华润电力在煤炭和风力发电项目中的利用小时数高于同行，反映其资产质量更佳。尽管集团2025年的电价下降幅度可能高于同行，但该行认为其股息率仍比同行更有保障，对投资者可能更具吸引力。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 56
野村发布研报称，五一劳动节假期期间，内地旅游收入同比增8%。据中国文化和旅游部(MCT)的资料，五一劳动节假期(5月1日至5日)的国内旅游总人次同比增6.4%至3.14亿，国内旅游收入同比升8%至1802.69亿元人民币。 据上述数据计算，每位旅客的平均消费为574元人民币，较2024年的水平高出1.5%。与2025年1月28日至2月4日的农历新年假期相比，国内旅游业收入增长略有回升，主要受国内旅游人数加速增长所带动。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 51
里昂发布研报称，石药集团（01093）将是带量采购政策优化的主要受益者，因为核心产品“恩必普”面临的带量采购风险已大幅降低，同时由于目前政策方更倾向赋予医院更多的处方灵活性，因此预计原研药及品牌药的使用量将大幅提升。里昂将石药的目标价从12港元上调至13.8港元，给予“高度确信跑赢大市”评级，并将2026至2027年收入预测上调1.4%及6.8%，2025至2027年各年纯利预测亦上调1.6%、1.2%及4.8%。
香港股市 小亚 2025-05-07 12:04 43
05月07日港股回购概况： 摩比发展（00947）、归创通桥-B（02190）、国泰君安国际（01788）、时代电气（03898）、清科创业（01945）、信利国际（00732）、威高股份（01066）、上海石油化工股份（00338）、百融云-W（06608）、蒙牛乳业（02319）、昊海生物科技（06826）、天福（06868）、四环医药（00460）、思派健
香港股市 书瑶 2025-05-07 09:14 79
热点聚焦 5月7日，碧桂园服务（06098.HK）发布公告，2025年5月6日，公司（作为出借方）与必胜有限公司（“必胜”）及FortunWarriorGlobalLiitd（“FortunWarrior”）（作为借款方）订立借款合同，据此，公司同意向必胜及FortunWarrior提供本金金额合共人民币10亿元（或等值港币）的循还借款融通。 另外，
香港股市 章天 2025-05-07 08:18 86
中银国际发布研报称，海螺水泥（00914）首季盈利同比上升21%至18.1亿元人民币，相信单位毛利改善是主要推动因素。中银国际预期，集团次季在售量及吨毛利上升的带动下，盈利将按季强劲增长。该行将集团2025至27年的盈利预测上调17%至19%，以反映其近日大幅下调煤价预测。该行又维持该股“买入”评级，H股目标价由原先24.68港元上调至27.35港元。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 95
高盛发布研报称，中远海能（01138）今年首季业绩逊于该行及市场预期，主要原因是原油及成品油的运费大幅下降，以及成本持续上升。该行分别微降及大幅削减对集团的原油及成品油运费预测，同时上调运输量预测；又将2025至27年净利润预测下调最多8%，并将目标价由9.4港元降至8.8港元，维持“买入”评级。 报告提到，集团股价自今年1、2月升至高位后已回吐24%，反映了运费不及预期，以及因配售而可能出现的潜在摊薄效应。该行预计市场将会关注内地的VLCC-TCE指数表现，预计在内地原油库存低于平均水平，以及浮动储存需求可能增加的情况下，指数将保持高位。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 86
中银国际发布研报称，中国光大银行(06818)第一季度盈利延续增长态势。净利润同比增长0.3%，而2024年全年同比增长2.2%。该行认为，2025年光大银行可能会保持较好的资产质量，但净息差仍会下降。考虑到当前估值便宜，上调目标价至3.97港元，并维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 85
瑞银发布研报称，中国中铁（00390）今年首季的收入及纯利同比跌6%及23%，整体新合约同比跌10%，主要因为传统板块的增长潜力有限，加上房地产行业仍然触底。同时公司亦主动转变策略，专注质量多于规模扩张。而海外新合约同比增33%属亮点，受惠于亚洲及非洲楼市及铁路项目的增长可观。该行下调对公司今年至2027年的每股盈利预测12%至15%，目标价由4.8港元减12%至4.2港元，维持“买入”评级。
瑞银发布研报称，中国铁建（01186）首季营收及经常性净利分别较去年同期减少6%和14%。经常性利润低于该行及市场预期，主要由于毛利率疲弱。毛利率由2024年第一季的7.8%下降0.3个百分点至2025年第一季的7.5%。为反映2024年及2025年第一季盈利低于预期，瑞银将该股2025年目标市盈率从3.4降至3.3倍，目标价下调9%至5.1港元，评级“中性”。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 81
瑞银发布研报称，香港交易所（00388）今年首季的收入及盈利均胜预期，并指出次季将会面对更具挑战性的基数，去年次季的收入及纯利同比增8%及9%。考虑到次季至今的市场活动，将今年的日均成交额预期由1，590亿港元上调至1，700亿港元，下调期内的经营支出各自1%，将期内的每股盈利预测上调分别6%、4%及4%，各至10.8元、9.7元及9.9元，将港交所目标价由320港元升至344港元，评级“中性”。 该行指出，就中概股或会退市来港上市，预计日均成交额或可增加1，190亿港元，并推动2026年的收入和纯利分别增长4%至5%和7%。然而，投资者的反馈显示，日均成交额增量可能较小，约在100亿至150亿港元，收入和纯利的增幅仅为3%至5%。此外，由于市况疲弱及合格公司数量较少，市值迁移带来的估值折扣可能更大。在短期内，由于市场流动性可能不足，成交速度也可能较低。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 83
中银国际发布研报称，农业银行(01288)第一季度在大型银行间录得较高盈利增长。净利润同比增长2.2%，而2024年全年同比增长4.7%。2025年第一季度净息差为1.34%，比2024年下降8个基点。季内资产质量有所改善。H股目标价由原先6.1港元下调至6.08港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 76
中银国际发布研报称，建设银行(00939)第一季度盈利下滑。净利润同比下降4%，而2024年全年净利润同比增长0.9%。因净息差收窄，2025年一季度建设银行净利息收入同比下滑5.2%，季内资产质量有所改善。该行指出，建行当前估值便宜。下调目标价至8.92港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 60
中银国际发布研报称，工商银行(01398)资产质量有所改善，但2025年第一季盈利承压。净利润同比下降4%，而2024年全年同比增长0.5%。因净息差收窄，今年首季净利息收入同比下滑2.9%。该行指出，工行当前估值具有吸引力，并下调其目标价至7.14港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 49
花旗发布研报称，由于太阳能玻璃平均售价下调，福莱特玻璃(06865)首季净利润同比跌86%至1.06亿元人民币。集团盈利已从去年第四季的亏损中改善，且中国太阳能玻璃需求有所上升。但花旗认为，紧急安装需求即将结束，5月份市场需求可能下降。该行维持其“沽售”评级，目标价从10港元降至7.5港元，并开启30日负面催化观察，预期中国太阳能玻璃价格将进一步下跌。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 45
交银国际发布研报称，碧桂园服务(06098)利润率下降趋势已趋于稳定，由于收入主要来自第三方项目和传统物业管理服务，预计利润率进一步下滑空间有限。该行基于公司第三方收入占比领先行业、对关联方依赖较小，认为其能减轻毛利率下行压力，且持有约168亿元人民币净现金(对应每股约5.04港元)，在市场好转时可加强收购实现规模效应或增加派息，维持“买入”评级。目标价上调至8.36港元(基于扣除净现金后的3倍2025年预测市盈率)，认为其净现金储备有助于降低股价下行风险。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 52
中银国际发布研报称，中国光大银行（06818）第一季度盈利延续增长态势。净利润同比增长0.3%，而2024年全年同比增长2.2%。该行认为，2025年光大银行可能会保持较好的资产质量，但净息差仍会下降。考虑到当前估值便宜，上调目标价至3.97港元，并维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 47
中银国际发布研报称，农业银行（01288）第一季度在大型银行间录得较高盈利增长。净利润同比增长2.2%，而2024年全年同比增长4.7%。2025年第一季度净息差为1.34%，比2024年下降8个基点。季内资产质量有所改善。H股目标价由原先6.1港元下调至6.08港元，维持“买入”评级。
中银国际发布研报称，招商银行（03968）2025年第一季度盈利下滑，但基本面仍保持稳健。净利润同比下降2.1%，而2024年全年同比增长1.2%。资产质量保持优秀，但2025年第一季度净息差下降。该行认为，2025年招商银行的ROAE仍将处于同业最高水平。H股目标价由原先54.22港元下调至53.82港元，维持“买入”评级
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 44
中银国际发布研报称，建设银行（00939）第一季度盈利下滑。净利润同比下降4%，而2024年全年净利润同比增长0.9%。因净息差收窄，2025年一季度建设银行净利息收入同比下滑5.2%，季内资产质量有所改善。该行指出，建行当前估值便宜。下调目标价至8.92港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 50
中银国际发布研报称，工商银行（01398）资产质量有所改善，但2025年第一季盈利承压。净利润同比下降4%，而2024年全年同比增长0.5%。因净息差收窄，今年首季净利息收入同比下滑2.9%。该行指出，工行当前估值具有吸引力，并下调其目标价至7.14港元，维持“买入”评级。
星展发布研报称，福莱特玻璃（06865）今年首季扭亏为盈，胜预期，毛利因严谨的成本控制及燃气成本较低而有所改善。该行表示，尽管公司积极控制成本以降低生产成本及改善毛利，但仍关注市场有新产能涌入，可能中期影响玻璃平均售价的上行空间。因此，该行将福莱特玻璃今明两年的收入预期下调约18%，导致盈利预测被削减约40%。该行预计福莱特玻璃今年盈利将下跌8%，2026年会有33%的反弹增幅，但复苏需时比预期更长，将其H股目标价从12.5港元降至7.5港元，维持“持有”评级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 51
花旗发布研报称，由于太阳能玻璃平均售价下调，福莱特玻璃（06865）首季净利润同比跌86%至1.06亿元人民币。集团盈利已从去年第四季的亏损中改善，且中国太阳能玻璃需求有所上升。但花旗认为，紧急安装需求即将结束，5月份市场需求可能下降。该行维持其“沽售”评级，目标价从10港元降至7.5港元，并开启30日负面催化观察，预期中国太阳能玻璃价格将进一步下跌。
交银国际发布研报称，碧桂园服务（06098）利润率下降趋势已趋于稳定，由于收入主要来自第三方项目和传统物业管理服务，预计利润率进一步下滑空间有限。该行基于公司第三方收入占比领先行业、对关联方依赖较小，认为其能减轻毛利率下行压力，且持有约168亿元人民币净现金（对应每股约5.04港元），在市场好转时可加强收购实现规模效应或增加派息，维持“买入”评级。目标价上调至8.36港元（基于扣除净现金后的3倍2025年预测市盈率），认为其净现金储备有助于降低股价下行风险。
瑞银发布研报称，中国石油股份(00857)2025财年第一季净利润同比增长2%，环比增长46%，高于预期。瑞银将中石油2025至2027财年盈利预测，分别下调7%、5%及5%。同时将该股目标价由9.5港元下调至9港元，维持“买入”评级。 瑞银将2025至2027财年布伦特油价预测，分别下调至每桶66、65及70美元。并认为中石油的上游收益可能承压，但其承诺通过持续成本控制或增加天然气产量，来抵消油价下跌的负面影响。天然气业务方面，瑞银预期稳健增长将持续，国际油价回落有助于减少液化天然气(LNG)进口损失;油品业务方面，中国石油计划在国内需求萎缩的情况下，推广非油品及LNG业务;化工业务方面，近年来该部门在行业低迷中展现收益韧性，中石油表示将推动炼油转型或升级。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 46
花旗发布研报称，潍柴动力(02338)首季业绩符合预期。虽然集团公布将动用5亿至10亿元人民币进行A股回购，但该行认为金额仅占集团市值0.24%至0.49%，相信对短期股价的推动作用有限。该行将其H股目标价由18.4港元下调至16.3港元，维持“中性”评级。该行表示，将集团2025至2027年各年税后净利润预测分别下调12%、4%及4%，以反映更高的一般及行政开支比率，并将期内EBIT利润率预测分别下调至7.5%、8.7%及8.8%。
香港股市 小亚 2025-05-06 23:05 48
大华继显发布研报称，赣锋锂业(01772)首季亏损同比收窄19%，环比收窄75%，虽然期内产品平均售价有所下降，但利润率同时亦有提升。展望未来，该行预期赣锋锂业的利润将受到销售量增长、碳酸锂价格趋向稳定、产品组合改善以及电池回收业务增长所推动，将2025至2027年净利润预测分别上调至3.88亿、12.88亿和22.33亿元人民币，评级从“持有”上调至“买入”，目标价从20港元升至30港元，认为最坏的时期已经过去，相信负面因素已充分反映在股价表现之上。
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