2026-10-05 11:28:52
基本面分析
美国劳工统计局周五公布就业数据后，交易员削减了对美国联邦储备委员会加息的押注。美国9月份非农就业人数增加2.9万人，前值为8月份增加13.3万人（修正前为16.2万人），低于市场预期的9万人。
CME美联储观察工具显示，市场目前认为本月美国加息的概率约为22.1%，而本周早些时候约为70%。值得注意的是，较高的利率通常会打压黄金，因为这种贵金属不支付利息，使得有收益资产相对更具吸引力。
不过，在持续的美伊冲突之际，油价上涨可能引发通胀担忧，对这类黄色金属构成压力。伊朗外交部发言人埃斯梅尔-巴盖伊周日表示，霍尔木兹海峡是伊朗与美国结束战争谈判的主要焦点。
与此同时，议长穆罕默德-巴盖尔-加利巴夫表示，德黑兰不会在开放这一关键水道的条件上让步，并谴责美国最近据称提出的方案是“单方面要求”。
尽管美国PCE疲软，实际收益率居高不下限制金条上涨，金价回落
根据大华银行集团分析师的说法，“现货黄金在4156美元/盎司附近走软，因为较高的实际收益率限制了金条的上行空间，”该贵金属最终“回吐了早些时候的涨幅——盘中一度高见4219美元/盎司——收盘下跌0.6%，报4157美元/盎司，因为较高的实际收益率继续限制金条的上行空间。”在宏观层面，大华银行集团指出，“美国整体PCE月率在8月上升0.3%，符合预期，而年率从上月的3.7%降至3.4%”，并补充称，近期“BEA方法论修订改善了表面数据，但并未实质性改变潜在通胀叙事。”
洛根的鹰派倾向提振美联储加息预期，并支撑美元
美联储洛根发表了明显更偏鹰派的言论，FXS Speechtracker评分为9.2/10，远高于8.1/10的历史平均水平，表明与既定基准相比，她更倾向于进一步收紧政策。她强调更高的收益率可能反映期限溢价上升，从而可能降低进一步收紧的必要性，但这一点被明确呼吁至少再加息50个基点以及为恢复价格稳定而采取若干次额外行动所掩盖，凸显出对更高利率的明显偏向，并为美元提供支撑背景。洛根将当前政策描述为尚未具有限制性，同时指出经济扩张正在增强、劳动力市场保持平衡，这进一步强化了这样一种信息：美联储准备继续推高利率，直到通胀可信地回到2%。
FXS美联储情绪指数上升1.68点至136.59，稳稳处于鹰派区域，并与较高的FXS Speechtracker读数一致。此举确认，市场隐含的美联储措辞已进一步转向持续收紧，强化了对更多加息的预期，并支撑了美元结构性走强的叙事。
技术分析
在日线图上，黄金维持看跌的短期偏向，因为价格仍位于100日简单移动平均线和布林带中轨下方。该金属徘徊在布林带下轨支撑位上方不远处，表明近期跌势正压向当前波动区间的下沿。相对强弱指数（14）位于39.50，处于看跌区域但尚未超卖，暗示下行压力仍在持续，而非已经耗尽。
上行方面，初步阻力集中在布林带中轨4,275美元和100日简单移动平均线4,275美元附近，这一密集阻力带需要被重新收复，才能缓解看跌基调；其后阻力位于布林带上轨附近的4,445美元。下行方面，直接支撑位于布林带下轨4,102.30美元；若明确跌破这一支撑，将为更深度的回调打开大门，而若守住该水平，则黄金/美元将继续处于更大区间内的修正性看跌阶段。
