2026-10-05 08:39:15
周一（10月5日）亚盘时段，美原油WTI交投于90.65美元/桶附近，布伦特原油在102.01美元/桶区间震荡。当前原油市场进入多重因素博弈阶段，中东地缘冲突带来的供给担忧构成油价下方支撑，而美联储政策预期、全球需求偏弱以及储备释放预期，持续压制油价上行高度，盘面震荡加剧，多空博弈激烈，短线诱多诱空行情频发。
在地缘层面，霍尔木兹海峡航运风险依旧是市场核心关注点。美伊外交谈判依旧没有实质性突破，双方核心诉求差距较大，短期难以达成和解。伊朗方面持续表态，保留应对冲突升级的手段，海峡航运潜在扰动风险持续存在。也门胡塞武装再度对沙特能源设施发起袭击，中东能源基础设施安全担忧升温，一旦红海、波斯湾航运受阻，全球原油供给将面临直接冲击，地缘避险溢价随时快速拉升油价。不过市场也在理性评估冲突的实际影响，若局势没有进一步升级，脉冲式上涨难以持续，消息面反转速度快，极易出现冲高回落行情。
供应端，OPEC+周日召开线上会议，宣布11月维持现有产量目标不变，符合市场主流预期。虽然前期有小幅增产计划，但受中东局势影响，多数产油国实际产出不及配额，实际供给依旧偏紧。沙特持续执行自愿减产，托住原油底部。另一方面，G7多国讨论释放战略石油储备，计划投放原油与柴油储备，短期对油价形成压制，成为空头重要武器。两大因素相互对冲，原油供应端陷入拉锯，难以走出单边趋势。
宏观层面，美国非农就业数据不及预期，市场下调美联储10月加息概率，美元指数高位回落，短期利好大宗商品。但美联储官员表态分化，多名官员提醒，原油价格上涨会推升通胀，不能过早放弃紧缩政策，市场依旧保留12月加息可能性。美债收益率高位震荡，美元并未出现深度下跌，宏观层面的利空并未完全出清，限制油价持续上行。全球经济复苏力度偏弱，欧洲制造业持续低迷，亚洲工业需求修复不及预期，中长期原油需求增长预期偏弱，制约油价中长期上涨空间。
从技术盘面来看，美原油日线维持高位箱体震荡，上方93.8美元为强阻力，下方89.2美元构成关键支撑。4小时图多空来回切换，RSI指标在中性区间来回波动，没有明确单边信号。当前波动率持续走高，地缘突发消息会快速击穿支撑或阻力，但持续性较差，属于典型消息驱动震荡行情。
机构观点方面，高盛认为，中东地缘风险支撑油价，但全球需求偏弱，叠加储备释放预期，油价大幅上行空间有限，维持区间震荡判断。道明证券提示，原油短线极度依赖突发消息，一旦局势缓和，油价会快速回吐地缘带来的涨幅，不建议追涨。ING表示，OPEC+减产托底底部，油价大幅深跌可能性不大，操作以区间高抛低吸为主，严格设置止损。
综合来看，短期原油行情将继续在地缘利多与宏观、需求利空之间博弈。交易重点紧盯中东局势进展、美联储官员讲话以及每周美国原油库存数据。地缘消息反复无常，盘中快速反转频繁，交易务必严控仓位，不盲目追涨杀跌，重点防范消息刺激带来的跳空扫盘风险。
（亚汇网编辑：章天）
