2022-12-27 09:40:02
股指：
昨日多数指数收涨，上证50表现相对较弱，科创50涨幅相对较大，电力设备与国防军工行业涨幅相对较大，食品饮料与房地产行业跌幅相对较大，整体成交量较前一交易日回升，北上资金昨日暂停。隔夜美股假期休市。本周为2022年最后一个交易周，资金表现或进一步维持相对稳定，短期我们认为指数下跌节奏将放缓，指数存在反弹的可能但空间与力度有待观察，但从中期而言，近期各类政策提振市场情绪与信心，市场信心进入逐渐恢复过程中。
国债：
国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。银行间债市全线走软，收益率整体上行约1-2个bp，国债期货全线收跌，银行间主要利率债收益率普遍上行。央行在继超额续作MLF之后，大幅投放14天期逆回购维稳资金面，市场对于资金面宽松预期回暖，同时疫情扰动下经济造成短期干扰，短期国债期货走出反弹行情。但长期来看，防疫政策优化以及地产放松带来的经济好转预期较为确定，长期国债期货承压趋势难改。
贵金属：
隔夜金银震荡偏强。上周全球主要的黄金ETF持仓周度减少3.02吨，上上周增仓10.22吨。美联储12月份议息落地之后，市场并没有更进一步，反而随着利多相继兑现，市场逐渐陷入“无序”走势，方向性并不明显。当前能够推动金银继续向上的，从逻辑上则需要更弱的经济数据和美联储更加确定性的宽松立场，从目前来看笔者认为暂时看不到，市场期待突发性的事件推动金价继续向上，但持续性并不强。笔者认为，从美实际利率框架出发，加息和缩表仍在路上，通胀下行之路也已逐渐开启，因此实际利率仍处于上行周期，黄金实际上仍在下行通道，因此随着美联储加息放缓利多炒作的落地，笔者认为黄金本轮反弹也已接近尾声，不建议继续追多。
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