2017-05-15 20:14:56
摘要：美国库存大降以及减产范围有望扩大令原油多头士气大振，尽管美国石油活跃钻井数连续17周攀升，油价上周依然双双收获5周以来最大单周涨幅。CFTC最新周度报告称，上周美油净多仓减少44393手。在经历了2014-2016年的大幅增长后，印度的汽油消费量在最近几个月呈放缓迹象。印度一直是石油需求增长的重要引擎，因此，任何石油消费增长放缓都将使全球市场再平衡的任务变得更加困难
原油近期重要数据:
油价收获5周以来最大单周涨幅
4月OPEC原油产量环比下降1.8万桶/日至3173万桶/日
美国石油活跃钻井数连续17周增加
EIA原油库存连续五周下降，3月底以来累计下降1300万桶
诺瓦克周末发表积极言论
CFTC报告显示美油净多仓减少44393手至32875
美原油行情：
美国库存大降以及减产范围有望扩大令原油多头士气大振，尽管美国石油活跃钻井数连续17周攀升，油价上周依然双双收获5周以来最大单周涨幅。
美国WTI原油6月期货上周五收涨0.01美元或0.02%，报47.84美元/桶，上周上涨3.57%；布伦特原油7月期货上周五收涨0.07美元或0.14%，报50.84美元/桶，上周上涨3.56%。
欧佩克减产协议将于6月30日到期，市场聚焦于本月25日欧佩克是否决定延长减产协议。市场担忧欧佩克不延长减产协议，导致大量原油再度淹没市场，届时油价可能跌至40美元/桶以下，欧佩克各产油国的经济将受到损害。自2014年油价暴跌以来，沙特的国际储备金下降超过2000亿美元，因此，作为欧佩克的“老大哥”沙特已经不能承受又一轮“油价暴跌之痛”。
一、OPEC减产预期提升
上周原油市场最重磅的消息莫过于OPEC月报，这份月报也是5月25日会议之前OPEC对油市的“最终评估”。最新月报显示包括尼日利亚和利比亚在内的4月OPEC原油产量环比下降1.8万桶/日至3173万桶/日。虽然沙特产量有所回升，但该国减产幅度依然大于承诺指标。需要实施减产的11个OPEC成员国4月产量减至2967.4万桶/日，低于目标2980.4万桶/日水平。不过OPEC将2017年非OPEC的原油产量增幅预估上调至同比增长95万桶/日，比之前一个月的预估增加37万桶，前值为58万桶/日。
近期阿尔及利亚和伊拉克已经表态支持延长减产协议。非OPEC产油国土库曼斯坦和赤道几内亚也表示愿意配合减产，虽然这两国的原油产量不是很大，但有助于OPEC扩大减产范围的计划。有消息人士透露称，以海湾成员国为主的诸多OPEC产油国正在讨论将减产延长9个月的计划。
俄罗斯能源部长诺瓦克周六（5月13日）表示，OPEC和其他主要产油国正在协商延长减产协议的事宜，或将减产协议延长至今年下半年，甚至“比这个时间更久”；如果减产协议得以延长至2017年底甚至2018年初，全球油市就有望重归供需均衡。
值得注意的是，利比亚原油产量目前已经超过80万桶/日，为2014年以来首次，若不是因为Wintershall AG油田因内部问题而损失产量，该国原油产量将比当前更高，直接威胁OPEC的减产效果。
二、美原油库存下降
目前，因担忧美国产量回升以及OPEC减产的有效性，油市仍然起伏不定。贝克休斯数据显示，截至5月12日当周，美国石油活跃钻井数增加9口至712口，连续17周录得增加，同时续刷2015年4月以来新高。美国国内原油产量已经增加至931.4万桶/日。EIA在上周公布的月度短期能源展望报告指出，预计2017年美国原油产量平均为931万桶/日，较上次预测提高了1%。EIA还将今年的原油价格预期下调了3%，预计WTI原油平均价格为50.68美元/桶，布伦特原油价格为52.60美元/桶。
令人欣慰的是，市场分析师周六表示，美国原油库存在过去五周内已经连续下降，这令原油多头信心大增，暗示油市正在逐步重归均衡。根据EIA数据，截至5月5日当周，美国原油库存减少524.7万桶，连续五周下滑，降幅为去年12月30日当周以来最大，美国原油库存自3月底以来已经累计下降1300万桶。不过仍有分析师指出，3月底以来原油库存的大幅回落得益于炼厂产能利用率的高涨，如此之高的产能利用率很难持续。目前的问题是，如果美国炼厂产能利用率开始回落至长期水平，美国原油库存的降幅能否得到延续？
高盛大宗商品研究主管Jeff Currie近日在出席标普全球普氏能源大会时表示，投资者或许应该做多原油，因原油市场目前已处在供不应求的状态。他指出，未来油市将出现现货溢价状况，这意味着短期内原油需求远大于供给。当然也有分析认为，现货溢价也将反映出市场对长期油价的担忧，高盛长期以来一直认为油价将在未来数年内维持相对的低位，主要是因为石油生产成本正不断下降。
三、引擎熄火，印度石油消费增长现放缓趋势
在经历了2014-2016年的大幅增长后，印度的汽油消费量在最近几个月呈放缓迹象。根据印度石油天然气部的石油规划和分析小组的统计，印度的驾车人士在2月-4月期间消耗的汽油为58.1万桶/日，较去年同期上升4%，远低于去年14%的增速。
在前两年汽油消费量飙升之后，自去年中旬起，汽油消费增长一直在放缓，其他用于烹饪和运输的燃料油消费量也在过去九个月中呈现疲软趋势。用于烹饪、采暖和照明的液化石油气和煤油，以及用于运输的柴油需求在2017年第一季度走势平缓有的甚至出现下降趋势。
路透大宗商品专栏作家坎普认为，印度去年宣布的“废钞”行动与汽油和燃料油的增长放缓不无关系。去年11月，印度莫迪政府突然宣布废除500元和1000元卢比钞票，受“废钞”的影响，印度农村深受农民喜爱的摩托车销量大幅下降，而摩托车的快速扩张一直以来都是驱动汽油需求增长的主要因素之一。
印度1月份的石油消费下降了5.9%，为13年来最大降幅；2月份需求下降了3.1%，3月份下降了0.7%。不过，4月印度燃料消费量有所回暖，增长3.3%至1679万吨，其中占据燃料需求40%份额的柴油增长2.8%至696万吨，汽油消费上升2.5%至209万吨。印度进口原油占到其总消费80%以上的比例，国际能源署（IEA）预计到2040年印度将成为增长最快的消费国。
此外，去年原油和成品油价格上涨也限制了汽油和其他燃料油的消费量，因印度新兴的城乡中产阶级对燃料成本上涨较为敏感。根据印度石油天然气部的数据，从2016年1月到2017年1月，汽油的零售价格上涨了约10%，而柴油零售价格上涨近8%。
现在断定引起近期汽油和其他燃料油的消费量增长放缓的主因还为时过早，但印度在油价暴跌和经济衰退期间一直是石油需求增长的重要引擎，因此，印度的任何石油消费增长放缓都将使全球市场再平衡的任务变得更加困难。
所以由于能源大国印度消费放缓，引擎彻底熄火，与此同时，OPEC各减产协议国减产预期提升，美国原油产量有所回升，诸多因素汇集与此，导致原油看涨，市场人气暴涨。
今天，原油走的非常猛，由于沙特和俄罗斯对于减产计划延时到2018年3月份，导致原油市场出现了暴涨，这也符合了之前笔者在上上周周评当中讲到的中线布局思路，已经涨以了49的上方，油价还将向50甚至52一线迈进。
黄金幅度不大，从1226慢涨到1232的上方，稍微破了之前的高点位置，整体行情还是表现的比较强势，价格一直在4小时5均线的上方运行，在1230-29的位置多即可，破1225则离场走人。
以上出自分析师：公瑾论金 更多交流咨询添加:gongjin688
作者简介：一个有态度的分析师，策略家，财经时评人
