2026-03-02 17:07:08
汇丰资产管理指出，近期美国贸易和美联储新闻报道显示政策不确定指数有所上升，尽管美国股市区间交易和波动性保持控制。团队预计美国经济增长接近趋势，通胀在2026年前将持续稳定但逐步缓和。他们认为，政策不确定性上升支持了美联储未来几个月将保持停滞的预期。
唯一确定的就是不确定！
“上周，政策不确定性指数因近期贸易和美联储的头条新闻而飙升。但金融市场似乎并不担心——美国股市处于区间交易，VIX波动率指数相对较低，仅为20，信贷利差处于数十年紧缩状态。发生什么事了？”
"#1.首先，文本数据很可能夸大了不确定性。即使是制定政策不确定性指标的学者们现在也接受了这一点。”
"#2.较低的有效关税率对GDP增长和通胀来说是好消息。美国的增长正在沿着其趋势速度运行，这得益于强劲的利润和人工智能资本支出的繁荣。”
“而且，尽管美国通胀在2026年可能仍会保持一定的僵硬，但最新数据显示，向通胀目标的回归将缓慢而坎坷。”
"#3. 政策不确定性上升强化了美联储未来几个月将保持停滞的观念。”
“与此同时，市场的动态仍在表面之下进行。正经历一场'大轮换'，从增长和动能转向价值市场和新兴市场。这一过程还有很长的路要走。”
“2026年投资市场真正的考验将是通胀依然高企，这将限制美联储。或者利润开始波动。”
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