2026-03-11 17:17:48
今日市场的重头戏是即将公布的美国消费者物价指数（CPI）。我们预计2月份核心通胀的环比增速将略高于近几个月的趋势值，但同比增速有望稳定在2.5%。领先的租金指标（如Zillow指数）显示，市场租金将持续对服务业通胀产生下行拉力。虽然高企的油价将推高未来的汽油成本，但本轮冲突的持续时间将决定其对通胀的最终影响。对美联储而言，他们内部需要考虑本轮油价飙升就是可以忽略的短期脉冲，还是具备溢价外溢风险的长期通胀，潜在通胀趋势将左右美联储在此局势下的焦虑程度。
针对美以冲突，我们正式上修对英国央行的利率预测。此前我们预计英国央行将在下周的议息会议上降息。然而，大幅飙升的能源价格为英国异常敏感的通胀前景“横生枝节”。除非能源价格不再固化在当前水平，否则英国央行很可能希望在进一步降息前确认通胀受控，因此降息节点或将推迟至7月。尽管加息门槛极高，但市场已在短期内几乎完全清空了年内的降息定价。相比之下，我们对英国央行的预测仍显着比市场共识更偏“鸽派”。
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