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法兴银行:伊拉克、科威特之后,谁会是下个被迫减产的对象?

文 / 克拉克 2026-03-11 17:18:40 来源:亚汇网

  本轮油价飙升当前仍主要由风险溢价驱动,而这部分溢价自1月以来累计已接近50美元/桶,创历史最高水平。当前霍尔木兹实际受阻流量约1700万桶/日,约只剩常态的一成仍在通行;伊拉克已减产约150万桶/日,科威特也因无法外运原油而削减炼厂开工约60万桶/日,阿联酋可能在未来5至7天内成为下一个被迫关停的生产国,沙特若海峡再关闭两到三周,也将面临停产风险。

  更关键的是,停井超过约两周后,临时关停就可能演变为更持久的供应损失,多月停产后的恢复产能通常只能回到危机前的80%至95%。资金面上,期权市场中5月布油看跌期权新增未平仓规模约为看涨期权的6倍,市场表面仍在押注快速缓和,但实质上已在为极端尾部风险买保险。

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