2026-03-11 17:19:12
星展集团研究部经济学家廖裕铭指出，市场普遍预期美国2月CPI同比上涨2.4%、环比上涨0.3%，当前宏观环境下投资者对通胀超预期上行高度敏感，即便CPI数据不及预期，利率下行态势也难以持久。
尽管近期油价因伊朗冲突可能很快结束的预期而回落，但WTI原油年内涨幅仍超40%，叠加两年期盈亏平衡通胀率徘徊在3%附近（较年初上升70个基点），持续高企的油价正压缩美联储政策宽松空间，短期利率料将保持坚挺。
数据显示，年内油价每上涨10美元/桶，两年期盈亏平衡通胀率约上升26个基点。但油价对名义收益率的影响更为复杂——美联储肩负双重使命，当前市场虽推迟并减少降息押注（2026年定价不足两次降息），但并未完全排除宽松可能。在十国集团央行中，美联储仍被市场视为最鸽派的央行。
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