2026-05-08 16:35:02
北欧联合银行首席分析师Jan von Gerich认为，尽管市场情绪数据走软且增长面临下行风险，欧洲央行仍然关注通胀风险。该行预计从6月开始将连续四次加息25个基点，同时也承认调查疲软、贷款标准收紧以及中东局势变化可能限制紧缩力度。不过，管道价格压力和上升的通胀预期使欧洲央行倾向於进一步加息。
通胀风险盖过了经济增长放缓的信号
"上周欧洲央行表示，通胀上行风险和增长下行风险均有所增加，但整体信息明确表明央行目前更担心价格风险，并正朝着6月会议加息25个基点的方向前进。"
"由於货币政策并非预设路径，未来数据出现重大意外以及中东战争的新进展，自然可能使这家依赖数据的央行走上不同的道路。"
"此外，欧洲央行的银行贷款调查显示下行风险，银行普遍报告贷款标准收紧，而贷款需求正在减弱。"
"在通胀方面，更及时的价格压力指标已开始上升，引发欧洲央行的担忧。"
"然而，数据已显示管道中存在价格压力，因此即使战争迅速结束且能源价格大幅下降，也可能不足以缓解欧洲央行对通胀的担忧，尽管这无疑会影响市场对欧洲央行最终需要实施多少紧缩的预期。"
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