盛宝银行：胡塞武装加入伊朗战争，低吸买盘推动金价上涨，美国或为地面作战做准备

  周一(北京时间3月30日)亚市早盘，现货黄金交投于4483美元/盎司附近，虽然上周五金价因低吸买盘推动上涨，但随着周末中东局势再度紧张，且胡塞武装加入打击以色列，增加了不确定性风险，市场已完全排除2026年美国降息的可能性；美原油周一开盘上涨超2%，交投于102.23美元/桶附近，以军周末称打击伊朗的临时指挥中心，且五角大楼或正为在伊朗开展数周地面作战做准备。

  日内重点关注

  股市

  美股上周五大幅下挫，三大指数连续第五周下跌创近四年最长连跌纪录，均收于七个多月来最低点，道指较2月10日历史收盘高点下跌逾10%，收于45166.64点，确认进入修正区间，纳斯达克指数此前也已跌破修正门槛，收于20948.36点，标普500指数收于6368.85点。

  持续一个多月的中东战事抑制市场风险偏好，伊朗拒绝美国结束战争提议后，特朗普宣布再给伊朗10天时间重新开放霍尔木兹海峡否则面临能源设施被摧毁，美国国务卿鲁比奥称无需地面部队即可实现目标且行动数周内结束，但市场未获安慰。

  恐慌指数VIX收于31.05点，创4月21日以来最高。超大型科技股拖累指数：英伟达跌2.2%，亚马逊重挫4%拖累非必需消费品板块跌3.1%为表现最差板块；软件股亦遭抛售，标普500软件与服务指数收于2023年11月6日以来最低。

  市场对美联储降息预期逆转：冲突前预期今年降息两次，目前FedWatch工具显示未消化任何宽松行动，且预计10月会议加息至少25个基点的概率约25%。3月美国消费者信心指数降至三个月低点。SlateStone Wealth策略师表示整体市场情绪已转为极度悲观，但认为这可能是一个重大机遇，不排除调整结束前跌幅达15%-20%。

  金市

  金价上周五急升近3%，受低吸买盘推动，投资者同时关注中东紧张局势。

  RJO Futures高级市场策略师表示，价格跌破200日移动均线后是买入黄金的绝佳时机，未来几周金价可能缓慢攀升，若伊朗局势缓和则风险偏好有望提升。

  中东冲突方面，伊朗拒绝了美国提出的15点停火提议，但美国总统特朗普将打击伊朗能源设施的最后期限延长至4月7日，要求其重开霍尔木兹海峡；油价仍维持在每桶110美元以上，持续四周的冲突已蔓延至整个中东，能源和化肥价格飙升加剧通胀担忧。

  芝商所FedWatch工具显示，交易员已完全排除2026年美国降息的可能性，而战前预期为降息两次。

  不过，德国商业银行上调年末黄金价格目标至每盎司5000美元(原为4900美元)，认为近期回落不太可能持续；该行预计伊朗战争将于春季结束，美联储将在今年晚些时候重启降息，到明年中期累计降息约75个基点。

  其他贵金属方面，现货白银上涨2.2%报69.54美元，现货铂金涨2.3%报1868.89美元，钯金涨1.8%报1377.25美元。

  油市

  油价上周五上涨并录得周涨幅，受交易员对伊朗战争停火前景持怀疑态度影响，布伦特原油期货收涨4.2%报每桶112.57美元，美原油期货收涨5.5%报每桶99.64美元。

  交易员对特朗普关于伊朗谈判的言论持谨慎态度，一名伊朗官员称美国提案“单方面且不公平”，另一名高级官员表示美国一边袭击伊朗一边呼吁谈判“不可接受”，德黑兰尚未决定是否回应。

  StoneX分析师指出投资者关注战争的持久性而非头条新闻，霍尔木兹海峡的长期封锁或基础设施受损将使价格维持显著风险溢价。尽管特朗普延长了伊朗重开霍尔木兹海峡(否则能源设施将遭摧毁)的最后期限，但美国已向中东增派数千名士兵，并权衡是否动用地面部队夺取伊朗战略石油枢纽哈尔格岛。

  Ritterbusch & Associates认为石油市场将对特朗普的和解言论产生免疫力，尤其考虑到其有意增派一万名士兵。伊朗危机已导致全球石油供应每日减少约1100万桶，国际能源署称此次危机比1970年代两次石油危机加起来还要严重。

  麦格理分析师表示，若战争很快开始平息，油价将迅速下跌但仍高于战前水平；若战争持续到6月底，油价可能升至200美元。此外，俄罗斯石油生产商已警告买家，鉴于乌克兰对俄能源基础设施的袭击，可能对来自波罗的海主要港口的供应宣布不可抗力。

  汇市

  美元指数上周五走高，创下近一年来最大月度涨幅，受避险需求推高；中东战事升级及局势缓和希望渐逝，同时市场对今年美国加息的预期升温也支撑美元。

  美元指数上涨0.3%至100.17，3月迄今已涨2.57%，有望创2025年7月以来最佳月度表现。日元承受压力尤为显著，兑美元下跌0.34%至160.35日元，自2024年7月以来首次跌破160关口，增加了日本当局干预汇市的可能性；日元本月已跌2.74%，日本对进口能源的高度依赖使其比许多主要经济体更容易受价格上涨影响。

  市场情绪方面，预计伊朗将于上周五对美国停火提议作出反提案，美国国务卿鲁比奥称战争预计持续数周而非数月且无需地面部队，但伊朗革命卫队重申将禁止所有与美国和以色列盟友有关的船只通过霍尔木兹海峡。

  《华尔街日报》报道五角大楼考虑向中东增派多达1万地面部队，进一步浇灭战争短期内结束的希望。受战争推高油价拖累经济前景影响，3月美国消费者信心指数跌至三个月低点。

  其他货币方面，欧元下跌0.17%报1.1509美元，英镑连续第四日走低跌0.48%报1.3268美元；风险敏感的澳元下跌0.2%报0.687美元，盘中触及两个月低点，自战争爆发以来贬值约3%，在主要货币中仅优于印度卢比(跌5.37%)。

  利率预期方面，联邦基金利率期货已完全逆转此前对今年再降息一次的预测，市场投机预期转向加息；英国央行和欧洲央行预计也将收紧政策，本月重创债券市场并将收益率推至多年高位。

  国际要闻

  伊朗称正实时监控“林肯”号航母 一旦进入射程将发射导弹

  伊朗海军司令沙赫拉姆·伊兰尼当地时间29日表示，伊朗正实时监控美国“林肯”号航母编队的位置、动向以及其向该地区国家提出的请求。一旦“林肯”号航母编队进入伊朗的射程，伊朗将发射导弹。(央视新闻)

  以色列陷多线消耗战

  当地时间3月28日，以色列在伊朗、黎巴嫩和也门三条战线上同时遭受攻击。根据以军监测，从3月28日凌晨至3月29日早间，至少发生了多轮导弹攻击，覆盖以色列南部、中部和耶路撒冷地区。一处以色列村镇被导弹击中，造成至少11人受伤，并在约150米半径范围内，多栋建筑遭受大面积损坏。以军承认，其防空系统未能拦截该导弹，目前还在调查失败原因。而这也是在一周前，以南部拦截失败，其防空系统再次出现漏防事件。在黎巴嫩方向，以方宣称在黎南部已打死至少800名真主党武装人员。同一天，以军证实，黎真主党向以色列目标发射了约250枚火箭弹，以北部城镇因此频繁拉响警报。此外，在黎南部的行动中，以军遭遇袭击导致1死多伤。而在也门方向，胡塞武装28日再度向以色列南部发射弹道导弹和无人机。虽然以军表示成功拦截，但毫无疑问，以色列正面临一场更广泛、更持久的消耗战。