2021-02-15 21:10:24
原油市场本周开局强劲，亚洲市场早盘触及13个月新高。过去几个月原油和工业金属价格显著反弹，有分析师认为大宗商品正在步入全新超级周期，即价格在未来多年内保持高于趋势水平。
在作者下笔时，布伦特油价为2020年1月22日以来首次攀升至63.70。中东地缘局势紧张是推动油价飙涨的原因之一。沙特为首多国联军司令部称，联军成功击落也门胡塞武装发射的一架载有爆炸物的***。不过，此类事件的影响通常较短暂，地缘政治风险溢价会很快蒸发。
推升油价的主要因素包括：随着疫苗接种的不断推进，疫情形势有所缓解，各国可逐步放松封锁措施，商业活动前景改善，美国力推1.9万亿美元刺激计划以及欧佩克+成员国遵守限产承诺。随着油价不断攀升，美国页岩油企业或在不久的未来开始大幅提高产量，但近期冰冻天气条件将使其难以行动，这意味着短期内市场供应紧张。
与多数其他商品不同的是，原油市场供给侧正在推升油价。从技术角度看，油市处于逾20年来最超买的状态，其14日相对强弱指标(RSI)接近84。
市场供应趋紧令布伦特4月期货合约较12月合约溢价4.30美元。这表明，全球原油库存消耗速度将快于欧佩克或国际能源署(IEA)的预期。欧佩克过去多次展现其救市能力，这次在新盟友的帮助下又成功了。现在的问题是，供需变化之下欧佩克+将适度增加产量，还是继续暂缓增产。风险在于，原油市场供应趋紧将推动油价进一步飙升，从而使美国页岩油企业和非欧佩克产油国得以提高产量，夺取更多的市场份额。
尽管市场已处于极度超买区域，但如果欧佩克+未来几周不采取增产行动，油价有望进一步走强。不过，油价涨得越高，回调的幅度就可能越大。RSI上一次接近80还是在2018年10月，之后价格从86.70美元的高点一路跌至50美元，也就是说从最高点到最低点跌幅超过41%。
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