2026-06-25 09:24:39
本轮金银持续暴跌并非短期情绪扰动，而是美联储鹰派预期、地缘避险退潮、机构集体看空、资金持续流出四重利空共振驱动，中长期下行逻辑未发生实质性扭转：
美联储紧缩预期彻底打压贵金属估值6月议息会议点阵图释放强硬信号，半数官员支持 2026 年内加息，市场完全抹去降息预期，甚至押注 9 月再度加息 25BP。黄金、白银属于无息资产，美债实际收益率持续走高、美元指数站稳一年高位，持有贵金属机会成本大幅攀升，全球黄金 ETF、期货多头连续多周减仓，资金持续从贵金属市场出逃，转向付息美债与美股 AI赛道，多头买盘持续枯竭。从多家华尔街大行集体下调金价目标，德银、高盛大幅调低年末金价预期，甚至预警极端行情下黄金下探 3800 附近，进一步强化市场空头情绪。
中东地缘风险溢价全面消退此前支撑金价走高的霍尔木兹海峡封锁危机显著缓和，美伊达成通航谅解，油轮恢复正常通行，原油大幅回落，市场对能源通胀、地区冲突升级的担忧快速降温，黄金传统避险买盘集体撤离，彻底剥离前期地缘带来的溢价，行情回归利率主导逻辑。
白银双重属性同步走弱，跌幅远超黄金白银兼具金融 + 工业双重属性，当下两端均无支撑：金融端跟随黄金遭流动性抛售；工业端光伏行业加速普及去银化技术，光伏用银需求预期下调，叠加印度大幅上调白银进口关税，实物消费需求走弱；且白银市场流动性更小、杠杆资金集中，下跌过程踩踏效应更强，短期同步深度走弱，中长期趋势目标看 32-35 区间，做实物的我建议这里是一个必杀位抄底位。
今天晚间关键数据关注今日晚间将公布美国核心 PCE 物价指数，作为美联储核心通胀观测指标，若数据再度高于预期，将进一步强化加息预期，其次是初请失业金，金银大概率结束日内修正重启大跌；若数据小幅降温，仅会放大日间震荡反弹空间，无法逆转整体空头格局。
黄金技术面复盘与走势分析：
昨日黄金整体走出标准阶梯式空头下跌行情，早盘自4119 一线承压拐头下行，有效跌破 4090 关键支撑后空头空间彻底打开；全天反弹高点逐级下移，三次反抽承压点位清晰：第一波反弹 4112、第二波 4097、第三波 4041，每一次反弹均是空头入场机会，而我们反弹给出的4106.5的空和晚间4040的空全部完美利润，整体空头力量持续性极强。行情最低下探至 3959 月线中枢支撑，尾盘小幅收反弹，最终收报 3999，录得一根长下影大阴线，空头动能充分释放但趋势并未反转。
周期维度空头格局全面确立：
日线级别：价格有效跌破年线，反抽均线后再度破底，大通道下行目标看 3660-3500 区间；
周线：击穿 60 周均线，中期支撑彻底失守；
月线：跌破 10 月均线，后市进一步下探 20 月均线3650，月线大通道下行终极目标 3150-3200 区域；
四小时及短周期小时图全线空头排列，仅短线指标进入严重超卖区间，凌晨二次下探 3959 后小幅反弹，预示日内以低位震荡修正为主，修正完毕后延续空头下跌，反弹仅为给空头二次进场机会。
今日黄金关键价位上方压制：
短期中轴压力：4026第一阻力：4045第二阻力：4060-4070强压区：4087、4125（本轮阶梯下跌最后反弹高点，多头难以一次性突破）
下方支撑（分档观测空头延续力度）
核心关键支撑：3960-3964（凌晨双底低点，今日多空分水岭）
若有效跌破 3960 小双底，空头进一步下看 3930-3925；
深度下行目标：3900-3865；
若日内守住 3960 支撑，仅走窄幅震荡修复，反弹至上方压力位依旧高空为主。
白银配套趋势预判
金银同步处于中长期空头通道，受工业需求走弱 + 流动性抛售双重打压，走势波动幅度大于黄金。中长期趋势对应目标 35-32 区间，短线跟随黄金低位修正，反弹承压可同步布局空单，金银比持续修复过程中白银波动会更剧烈，需严控仓位。
日内操作思路：
大趋势定性：整体空头格局未变，基本面、周期技术面共振利空，日内仅为超卖后的弱势反弹修正，不具备反转做多条件。
短线策略：逢高做空为主，反弹至 4026-4045、4060-4070-87压制区间分批布局空单，87直接挂空，早盘盯着4026这里，到位配合五分钟信号入场，如果直接过去就等45-60-70。
风控关键：严格盯守 3960 分水岭，跌破则顺势反弹还是老规矩30-35放牛娃再空。
注意一点就是4026这里，过了就不要急于空，一定等到几个压力点后再配合1-5分钟信号入场。
早盘第一次见3970附近可以尝试多一次。防守66
风险提示：美联储通胀数据超预期降温、中东突发冲突会带来短期利多反弹，其次周四的行情一向是闹妖，交易务必带好止损，严控交易仓位。
