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秦曜骏:长期影响现货原油/沥青的三个方面

文 / 张文明 2016-04-11 14:33:33 来源:亚汇网

秦曜骏:长期影响现货原油/沥青的三个方面

  影响原油价格的主要因素:影响原油价格的主要因素有供需、美元强弱和政治因素等

  供需方面:

  需求方面,石油是现代工业社会的血液,一方面它会影响全球经济。另一方面全球经济也会反过来影响到原油的价格:当全球经济持续繁荣,原油的需求量就会总体增加,反之就会减少需求量。所以在全球经济遇到重大问题时,原油的价格会受到很大的打压。如原油价格的历史最高点就出现在2008年年中,也就是金融海啸全面爆发的前夜,其后随着全球经济遭受重创,原油价格再也没有回到147美元的高点。

  供给方面,由于石油的产出区域比较集中,所以产油国,尤其是石油的净出口国的产量调整就对石油价格产生非常直接的影响。这其中比较突出的就是石油输出国组织(OPEC)的影响。

  美元方面:

  作为世界货币,美元的升值与贬值在一定程度上受制于市场经济,由货币的供应和需求所决定;而原油作为一种不可再生的能源,是世界经济发展的动力和基础,目前仍没有其它有效能源可替代。

  布雷顿森林体系崩溃后,美元与黄金的固定汇率无法再实施下去。1975年,美国与欧佩克(包括伊拉克、伊朗、沙特、委内瑞拉等原油出口大国)进行多次磋商,达成只以美元进行原油贸易的协定。

  美元成了国际原油计价和结算的货币,原油价格的上涨会增加市场对美元的支付需求,从而使得美国的名义汇率上升。美国也同样是世界上的原油消耗大国,所以美元的实际汇率也会上涨。

  这就使得市场上产生了以下情况:买入美元→买原油→原油支付需求增加→汇率上扬。这本是一件利好美元的事情,但事实上,原油价格的不断上涨,却为美元汇率的上涨带来了压力,即原油价格上涨→各行各业的运营成本增加→其它商品价格上涨→居民的消费成本加大→尽量减少消费需求→消费者信心指数下降→美国经济呈现放缓乃至衰退迹象→汇率下降→美元贬值。

  美元的贬值虽能在一定程度上促进美国的出口以及刺激市场的投资活动,但却降低了以美元计价的原油生产国增产来抑制油价的意愿,并带高油价,即美元贬值→以美元计价的原油价格下挫→原油生产国减少产量(市场需求不曾降低)→原油供不应求→油价上涨→刺激市场的投机活动→推高油价→美元汇率走强。为此,美元与原油的关系在不经意间开始了类似“跷跷板”似的负相关征程。

  政治因素:

  由于全球原油原产地较为集中,因此地缘政治的演变和战争等因素也会影响原油价格。如在2011年利比亚战争期间,由于其东部重要的原油输出港班加西陷入战乱和大量外资石油公司员工的撤离,该国的原因生产和对外运输都受到了巨大影响,产量锐减至正常水平的一半,而同时的油价也创下了2009年以来的最高点,至今也没有被超越。而历史上旷日持久的两伊战争更是直接引发了第二次石油危机。

  原油价格的四个阶段:

  长期看来,国际原油价格波动历史可分为四个阶段:


  (1)1983年-2002年,原油价格在20美元左右波动;

  (2)2003年-2010年,剧烈大幅波动;

  (3)2011年至2013年底,在100美元左右波动。

  (4)2014年至今,国际原油价格大幅下跌。

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