2016-08-22 11:15:25
英伦金融：美国联储局举行年会前不足一星期，副主席费希尔发表对短期经济相对乐观的言论。分析认为他是暗示，当局仍在考虑今年加息。美国联储局本周举行年会前，越来越多官员发表相对「鹰派」的言论，最新有副主席费希尔。他发表演说时虽然没有直接谈论，对加息的看法。但就预期美国经济，未来数季会加快增长，因为投资信心恢复，就业市场明显展现活力，虽然通胀相对没那么理想，但核心通胀率约百分之1.6。距离联储局百分之2的目标不是很远，就业和通胀整体都接近局方的目标。不过他提醒，过去十年生产力增长率较二次大战后的平均数，低逾1个百分点，如果情况持续，会影响就业、薪酬增长及经济政策等多方面。但货币政策不能针对此问题，更重要是透过财政政策，如改善基建、教育，以及放宽监管，吸引私人投资等解决。美国银行经济师认为，费希尔对短期经济前景，态度转趋乐观，是想发出，「考虑加息是合理」的讯号。但相对短期息率走向，外界估计今个星期联储局年会的焦点，更多是围绕上周旧金山联储银行行长威廉斯的论文，表明在全球经济低迷，主要央行息率，难以回到过往平均水平的新环境下，货币政策也需要新思维，应付经济一旦转差的情况。早前局内有研究认为，如果经济衰退，失业率回升至百分之10，可能不单需要购买资产最多4万亿美元，同时要承诺低息维持更长时间，意味这些过去属非常规的措施，可能逐步变成常态。
目前美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储二三把手相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为46%，2017年3月见55%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数受空头回补推动而反弹，重返94.5水平附近震荡，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1320-1330区间好仓存在一定支持，而1340-1350区间则面临较强淡仓压力，加息前景陷入迷雾，耶伦讲话前多空或保持谨慎态度。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。
目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息纪要释放鸽派信号，最新非农表现强劲但通胀前景黯淡，联储二三把手相继发表鹰派言论，八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时的演说或将给出更多线索，美联储有可能年内仅在十二月加息一次或者不加息，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
3) 2030以美国7月芝加哥联储全国活动指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**
4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
A)首触1343适量淡仓，目标13361333
B)上破1343适量好仓，目标13501358
C)跌穿1333适量淡仓，目标13281320
D)首触1320适量好仓，目标13281333
美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
【重要支持及阻力】
【前交易日回顾】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
2) 1400以德国7月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
4) 2030以加拿大7月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
5) 2030以加拿大6月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
A)首触1346适量好仓，目标13501356
B)上破1356适量好仓，目标13631367
C)跌穿1346适量淡仓，目标13411336
D)首触1336适量好仓，目标13411346
美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
前优先操作建议：
2. 1356做空，看1346，突破追1341 (亚市晚段，准确捕捉6美元波幅)
4. 触顶回1346做空，看1341，突破追1335 (美市早段，准确捕捉8美元波幅)
以1手现货金(100盎司1000美元保证金)计算，盈利: 1400美元(回报率: 140%)
【环球市况焦点及分析】
上周五没有重要经济数据公布，亦没有美联储官员的讲话日程安排，考虑到耶伦即将发表重要演说，谨慎的投资者提前平掉美元空头头寸，推动美元指数出现一波空头回补行情，回到94.5水平附近震荡，金银承压下行，金价回吐周中大部分涨幅，但仍录得连续第二周收涨，银价则震荡下挫，一度创七月下旬以来最低。原油方面，油价小幅震荡收高，纽约油价录得五个月以来最大周度升幅，冻产预期的炒作使油价无视利空因素呈轧空式上涨，侧面反映出当前市场流动性泛滥，风险偏好情绪极度乐观，短期不排除多头延续亢奋的情绪，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数连续第八周增加，为逾两年来最长增势，而沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位急速回落的风险。本周市场焦点在美联储主席耶伦在8月26日杰克逊霍尔全球央行年会上的重磅讲话，若参照去年的经验，耶伦很可能会在此次演说中给出今年余下时间里加息前景的重要线索，而其字里行间所透露出的鹰鸽倾向，相信亦会促使联储内部众多分歧矛盾的意见加速统一。数据方面，在美国，预计新屋销售及成屋销售均有增长，FHFA房价指数及Markit制造业PMI初值持稳，耐用品订单维持下滑态势，初请略增，二季度GDP、核心PCE物价指数、密歇根大学消费者信心指数均料向好。在欧洲，预计德法领衔欧元区PMI初值持稳，欧元区消费者信心指数跌幅收窄，德国GDP增长轻微减速，IFO及Gfk持平，法国GDP零增长，英国GDP向下修正。在亚太区，日本CPI维持跌势，继续受通缩风险困扰。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重
