2016-12-08 19:57:11
今晚（12月8日），本周最受瞩目的欧洲央行利率决议将闪亮登场，该行量化宽松(QE)计划在第三阶段的面纱即将揭开。有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉吉将作何抉择或都将引发金融市场动荡。有分析师认为，欧银可能会采用以下两种决策中的一种：要么按照当前的力度将购债计划延长6个月；要么将每月购债规模缩减至600亿欧元，但将有效期延长9个月。
欧银决议强势来袭（把握不住行情的可以咨询陈睿初玮信crc1288了解）
一、延长QE
大部分经济学家认为，德拉吉将于本周四(12月8日)宣布延长当前欧洲央行每月800亿欧元的购债计划。89%的受访经济学家预计，欧洲央行将在周四货币政策会议后宣布新的刺激措施，或延长购债计划。
牛津经济研究院经济学家BenMay预计，欧洲央行料会将当前800亿欧元/月的购债计划延长6个月。当前欧元区经济正以健康的步伐增长，关键和核心通胀率料将在2017年稳步上升，预计周四将是欧银宽松计划的最后冲刺。
德意志银行也认为，欧洲央行将在本周宣布，延长每月800亿欧元购债规模的期限6个月。实施该举措有助于促进市场合格债券供给，使收益率曲线趋于陡峭，并改善刺激传导机制。
二、削减QE
尽管今晚欧洲央行延长QE几乎已成定局，但在主张延长量化宽松的人群中，对于如何建构量宽续期和规模却存在不同观点，而这无疑将成为今晚最大的变数。有人认为，只要单纯延长期限6个月就行，每月800亿欧元的购债规模不用改变；但也有人建议，将每月购债规模缩减到600亿欧元，延期9个月。后者称，单纯延长期限的做法会给市场解读为，宽松计划永无终结之日。
消息人士表示，欧洲央行可能在远期纲要中就此作出暗示，即购债计划不可能无限期延长，但是月度购债规模可能模糊化处理，而是基于欧元区实时经济表现。类似于日本央行的收益率曲线控制操作，欧洲可以设定每月800亿欧元的购债上限，但并不意味着每月必须足额购买资产。
据法国巴黎银行(BNPParibas)的策略师们称，意大利公投后，欧洲央行在本周会议上宣布减码资产购买计划的可能性降低了。不过，欧洲央行更有可能改变前瞻指引，给市场发出某种信号，表明QE不能以当前的形式无限期地继续下去。
三、调整购债计划的技术参数
88%受访的经济学家认为，尽管当前欧元区国债收益率上涨引发对欧洲央行购债计划将面临“无债可买”的担忧，但延长QE计划意味着欧洲央行必须调整其宽松方案的参数。
分析师指出，欧洲央行需要对其量化宽松措施进行技术性调整，扩大可购买债券的范围。目前欧洲央行购债计划中只包含那些收益率不低于隔夜存款利率负0.4%的债券，且按照各国出资比例来确定对该国债券的购买规模。
瑞典北欧斯安银行(SEB)分析师MariusGeroDaheim称，最有效且在政治面争议最少的选项是，取消购债的存款利率门槛限制。这将释出大量核心和次核心国家的政府公债，允许QE计划延续到2018年中。
在购债计划的技术参数修改方面，野村证券认为，欧洲央行可能宣布增加国际证券识别编号体系(ISIN)，并将NON-CAC债权的持有比例上限从目前的33%上调至45%。此外，欧洲央行也可能放宽存款利率限制，但野村证券认为，在当前的利率水平上，顺利实施该举措的战略性意义较小。
四、对通胀前景表述将趋乐观
欧洲央行现在只需达到一个目标：欧元区的通胀必须在“中期”内低于但接近2%。这个所谓的“中期”其实是个较为模糊的时间概念，但欧洲央行人士已明确表示，市场及其他经济人士需要相信该央行有能力达到目标，这一点十分重要。过去，欧洲央行十分重视一个衡量通胀预期的技术指标——欧元区5年通胀掉期利率。而该利率表明，市场并不认为欧元区的通胀率能够在5年之内达到2%。
不过，如今这个指标的影响力已不如往日。而且，即使欧洲央行在周四的会议上提到了这个指标，其重要性也很可能远逊于其他衡量指数。而这当中有的数据表明，市场观察者认为欧洲央行最终将能够达到2%的通胀目标。
76%的经济学家预计，2019年德拉吉任期到期前，通胀率将会逐步回升到欧银的目标，即接近2%，较10月水平将上升66%。
黄金方面：
现货黄金从四小时走势图来看，黄金价格昨天上涨触及1180美元位置回落，形成短期关键阻力，下方回落至1172美元反弹，同时该位置处于布林带中轨，同样的是短期关键支撑。从指标来看，K较为宽幅的震荡于布林带上、中轨之间，附图KD指标向上延伸，不过K值有所走缓。综合来看，黄金价格短线上有小幅度的回调需求，但预计触及支撑位将反弹，操作上建议回落做多。
欧盘操作参考：
①1172美元上方做多，目标看向1178美元附近，止损在1170美元下方；
②靠近1180美元下方轻仓做空，目标看6美元左右，止损2美元。
白银方面：
现货白银从四小时走势图来看，白银价格昨日大幅上涨，并突破了3400这个关键阻力位，目前短线上料难跌穿3400，这点看作近期关键支撑，进一步支撑看3380附近，阻力则看昨日高点3450附近，上方3460位置还存在较强的阻力。从指标来看，K线震荡交投于布林带上轨下方，附图KD指标向上，但出现走缓迹象。综合来看，白银价格目前存在向下回调需求，回调支撑可关注3400附近，操作上可在支撑附近尝试做多。
欧盘操作参考：
①3400上方做多，目标看向3450附近，止损在3380下方；
②3460下方做空，目标看向3400附近，止损带在3480附近；
③平台不同点位不一，更多具体思路笔者陈睿初实盘中给出；
★今天北京时间20：45，欧洲央行将公布最新的利率决议，在之后的21：30，欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会，届时市场可能出现较大幅度的波动，操作上务必带好止损。
撰稿人/陈睿初
