4.6美国利率利好黄金，初请数据作用微小，主看明天大非农

  4.6美国利率利好黄金，初请数据作用微小，主看明天大非农

  黄金基本上是美国真实利率的一种镜像，尤其是2016年以来，金价和美国真实利率的负相关性最为明显。虽然相对于真实利率的当前水平，目前金价略高于它的均衡价格，但越来越多的因素暗示美国真实利率将会下跌，这会给金价提供支撑。

  此外，根据最新出炉的3月份Markit制造业PMI，由于外部市场需求和商品价格的下降，美国3月份制造业活动已经有所下降。根据Markit的经济学家的报告，情况亦不是很好，报告显示，2016年大选后美国制造业的复苏已经开始丧失动能，出口增速在3月份将至六个月低位，对经济前景的乐观情绪已经开始降温，招聘工作亦在放缓。

  在过去三个月美国股市一度屡创历史记录新高，主要是因为市场预期美国总统特朗普将履行他的竞选承诺，比如减税、放松管制、修订对外贸易的政策重点保护美国本土制造业，市场还预期特朗普将推出的财政刺激政策和基建政策将推高通货膨胀，并在未来几年延长当前美国经济增长的周期。

  然而，由于没有获得足够多的共和党人的支撑，最轰动的特朗普推动的取代奥巴马医改政策的法案并没有被议会通过，这令市场的风险偏好显著下降，对美国股市形成拖累：美国股市已经从历史高位回落，并存在进一步修正的风险，美国十年期国债收益率亦开始下跌并测试2.33%的重要支撑，一旦跌破该位置或进一步跌向2.13%。

  从这一点来看，美国真实利率缺乏进一步上涨的动能，相反，其下行的可能性相对较大，这种情况将给黄金市场提供支撑。

  基金经理涌入黄金市场

  据徐居恒观察，基金经理的行为亦反映了他们对贵金属市场前景的乐观态度。根据美国商品期货交易委员会最新报告，3月份的最后两周，基金经理的黄金净多单几乎增加了一倍，他们购买了4.93万手黄金多单合约。

  徐居恒提醒，市场的流动性目前低于两年来的平均水平，未平仓合约的增加，反映了新的资金在流入黄金市场，基金经理的行为和流动性状况同时表明贵金属市场整体看涨情绪有所增加，特别是黄金市场;这亦将给金价提供支撑。

  黄金技术面分析——

  黄金日线隔日探底收阴，价格依然徘徊在1260一线下方，ADP数据的大幅利空压制金价一度跌破1250至1244低位，而美联储纪要考虑年内缩表则导致价格迅速拉升至日内高位，本周五又有非农的参与，黄金注定不会淡定，日线黄金越来越发展成区间震荡了，但是可以确定的是时间不会太长，至少在非农后就会给出方向，日线走势价格震荡偏空，1260一线阻力压制愈发明显，虽然价格依然站稳在1250上方，但是连续的下探后多头已经由强转弱，一旦非农数据利空，金价破位1240的概率则会大增；操作上居恒建议高空为主，低多为辅；关注居恒及时了解市场资讯，把握大趋势行情助你稳健获利！

  黄金操作建议：

  1、建议反弹1258附近做空，止损3美元，目标1251美元；

  2、建议下方1245附近做多，止损3美元，目标1255美元；